Chứng khoán vượt qua nỗi sợ tháng 5, VN Index hướng lên 1.400 điểm?

Nỗi sợ tháng 5

Hàng năm, kể từ tháng 5 trở đi, nhà đầu tư luôn lo lắng về một giai đoạn thị trường chứng khoán có thể bị điều chỉnh khá mạnh, khi vào thời điểm này thị trường sẽ dần thiếu vắng các thông tin, đặc biệt là sau mùa đại hội cổ đông.

Lý giải cho tình trạng này, tại Talkshow Phố Tài chính, ông Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, câu nói “Sell in May and go away” xuất phát từ việc giới đầu tư theo dõi trong một thời gian dài ở thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và một số quốc gia phát triển.

Theo đó, giới phân tích phát hiện rằng vào khoảng thời gian từ tháng 5 đến khoảng tháng 10, thị trường chứng khoán thường diễn biến không tốt bằng khoảng thời gian từ tháng 11 đến tháng 4, dẫn đến câu nói nổi tiếng như trên.

Ông Trần Thăng Long tại Talkshow Phố Tài chính

“Tuy nhiên, không phải năm nào cũng có những diễn biến giống nhau trên thị trường, phụ thuộc nhiều vào hoàn cảnh của thời gian đầu tư. Quay lại thị trường chứng khoán Việt Nam, chúng ta đã có một khoảng thời gian khá dài thị trường chứng khoán tăng trưởng. Sau đó, thị trường trong tháng 4 tương đối biến động, mức độ điều chỉnh giảm sâu hơn 100 điểm trong khoảng thời gian khá nhanh. Đến cuối tháng, thị trường tăng điểm trở lại”, ông Trần Thăng Long cho biết.

Nhìn xa hơn, từ năm 2020 trở lại đây, phần lớn tháng 5 hàng năm đều tăng trưởng khá tốt, trừ năm 2022 có giảm điểm mạnh. Theo ông Long, các yếu tố chính về mặt kinh tế vĩ mô vẫn đang tạo thuận lợi cho thị trường chứng khoán tiếp tục có những xu hướng phục hồi. Do đó, những lo ngại của nhà đầu tư về câu nói “Sell in May and go away” chỉ nên ở mức độ tham khảo.

“Nhiều nhà đầu tư có sự lo ngại khi thanh khoản trong những phiên điều chỉnh vừa qua đã giảm mạnh. Tuy nhiên, thực tế chúng ta thấy rằng, khi thị trường có sự điều chỉnh giảm mà thanh khoản đixuống, điều đó cho thấy rằng cả bên mua và bên bán đều đang tương đối thận trọng. Do vậy, giao dịch của hai bên đều chậm lại và tạo điều kiện cho những yếu tố về mặt vĩ mô thay đổi để bắt kịp với diễn biến của thị trường chứng khoán”, đại diện BSC cho biết.

VN-Index có thể tiến về vùng 1.400 điểm?

Sau khi đánh giá các yếu tố vĩ mô cũng như thị trường hiện tại, BSC đưa ra 2 kịch bản cho VN-Index cho thời gian còn lại của năm 2024. Theo đó, ở kịch bản cơ sở, BSC dự báo VN-Index có thể kết thúc năm ở khoảng xấp xỉ 1.300 điểm. Ở kịch bản lạc quan hơn, VN-Index có thể tăng lên mức 1.425 điểm.

“Chúng tôi đánh giá 2024 là một năm kinh tế phục hồi và kết quả kinh doanh các doanh nghiệp được cải thiện, Earnings Per Share (EPS) của toàn bộ thị trường được dự báo sẽ rơi vào khoảng từ 15 - 17 % tăng trưởng so với cả năm ngoái. Trong quý I vừa qua, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp niêm yết đã tăng trưởng khoảng 11,7 – 12,3% so với cùng kỳ năm ngoái”, ông Trần Thăng Long cho biết.

Về mức độ định giá của VN-Index, cơ sở dữ liệu của BSC cho thấy mức P/E của thị trường đang ở khoảng 14,5 lần, tương đối thấp so với mức trung bình 5 năm của VN-Index.

Theo ông Long, các yếu tố trên là lý do BSC đưa ra kịch bản lạc quan rằng VN-Index có thể tiến về vùng 1.400 điểm trong năm 2024. Với triển vọng về tiến trình nâng hạng thị trường của Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi, cùng với đó là những thay đổi về mặt cấu trúc thị trường như sản phẩm, công nghệ, đại diện BSC cho rằng đây là những thông tin tốt về mặt định hướng cho thị trường chứng khoán.

“Tuy nhiên, chúng ta thấy rằng các diễn biến tích cực sẽ không diễn ra ngay lập tức, mà sẽ là một quá trình. Trong quá trình đó, thị trường chứng khoán sẽ tự thay đổi, thích nghi và phát triển xứng đáng với vùng định giá cao hơn”, ông Trần Thăng Long cho biết.

Trong điều kiện thị trường phục hồi về kết quả kinh doanh, ông Long đề xuất nhà đầu tư có thể xem xét những ngành đang được kỳ vọng khả quan trong năm nay như ngân hàng, chứng khoán, công nghệ thông tin, những ngành liên quan đến logistic, phục vụ cho các nhu cầu trong thời gian sắp tới, khi mà thị trường có những chuyển biến để thu hút vốn đầu tư nước ngoài như khu công nghiệp hay những ngành xuất khẩu chủ lực của Việt Nam như hóa chất, dệt may, da giày…

Nhóm tiếp theo mà nhà đầu tư có thể cân nhắc đến là những ngành đang tụt lại phía sau, những ngành này đang có mức định giá vẫn ở mức khá tốt so với cả mặt bằng chung của thị trường như ngành bán lẻ.

Theo ông Long, sau giai đoạn kinh doanh năm ngoái, đa số các công ty trong lĩnh vực bán lẻ đều bị suy giảm tương đối. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại kết quả kinh doanh dần cải thiện và mức định giá sau thời gian giảm đang trở nên hấp dẫn hơn. Ngoài ra, nhóm ngành ngân hàng cũng đang có mức định giá tốt hơn so với nhiều ngành khác.

Hải Đường