Tái thiết tăng trưởng, định hình chiến lược đầu tư trong kỷ nguyên mới

Ông Nguyễn Việt Cường, Phó Chủ tịch HĐQT Công ty CP Chứng khoán Kafi

Nền tảng cải cách: động lực tăng trưởng kinh tế

Theo ông Nguyễn Việt Cường, Phó Chủ tịch HĐQT Công ty CP Chứng khoán Kafi, nửa đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam đạt được những kết quả đáng ghi nhận, với GDP quý II tăng trưởng 7,96%, mức cao nhất trong vòng một thập kỷ qua. So với các quốc gia trong khu vực, tốc độ tăng trưởng này vượt trội, khi Trung Quốc chỉ đạt 5,1% và Singapore đạt 4,3%. Kết quả này đưa Việt Nam trở thành điểm sáng kinh tế khu vực, với mục tiêu GDP cả năm được điều chỉnh từ 7,5% lên 8% bởi Quốc hội vào tháng 2/2025.

Sự tăng trưởng này được củng cố bởi bốn nghị quyết trọng yếu của Bộ Chính trị, tạo nền móng cho quá trình tái cơ cấu kinh tế. Nghị quyết 57 thúc đẩy khoa học công nghệ và đổi mới sáng tạo, giúp nâng cao năng suất lao động và tinh gọn bộ máy nhà nước. Nghị quyết 59 mở rộng hội nhập quốc tế, khai thác lợi thế đặc thù và tăng cường hợp tác toàn cầu. Nghị quyết 66 tập trung xây dựng mô hình Nhà nước pháp quyền, kiến tạo phát triển thông qua cải cách pháp luật. Cuối cùng, Nghị quyết 68 khuyến khích khu vực kinh tế tư nhân tiếp cận dễ dàng hơn với các nguồn lực như vốn, đất đai và nhân lực. Những cải cách mang tính cấu trúc này, ông Cường cho rằng, đang tạo ra một bối cảnh thuận lợi, kết hợp giữa nội lực và hội nhập quốc tế, giúp nền kinh tế phát triển bền vững hơn.

Ba động lực chính được dự báo sẽ dẫn dắt tăng trưởng trong nửa cuối năm 2025 bao gồm tiêu dùng nội địa, đầu tư công và đầu tư tư nhân. Tiêu dùng nội địa, đóng góp gần 60% vào GDP, ghi nhận mức tăng trưởng 10% trong 6 tháng đầu năm và được kỳ vọng đạt 12% cả năm, nhờ chính sách giảm thuế VAT được duy trì và mở rộng. Đầu tư công, dù hiện mới giải ngân 30% kế hoạch, đang được đẩy nhanh tiến độ sau giai đoạn tái cấu trúc hành chính, hứa hẹn tạo lực đẩy mạnh mẽ. Đầu tư tư nhân, với sự hỗ trợ từ Nghị quyết 68 và chính sách lãi suất thấp, dự kiến đóng góp khoảng 10% vào tăng trưởng GDP. Ngoài ra, dòng vốn FDI đạt 11,7 tỷ USD trong 6 tháng đầu năm, tăng 25% so với cùng kỳ, và có khả năng thu hút thêm 15 tỷ USD trong nửa cuối năm, góp phần quan trọng vào mục tiêu tăng trưởng.

Các tổ chức quốc tế như UOB và Citigroup đã điều chỉnh tăng dự báo GDP cả năm của Việt Nam thêm 0,5 điểm phần trăm, phản ánh niềm tin vào đà phục hồi và hiệu quả của các chính sách cải cách. Với những yếu tố này, tăng trưởng GDP trong hai quý cuối năm được kỳ vọng dao động từ 7,5% đến 8%, đủ sức hoàn thành mục tiêu mà Quốc hội đề ra.

Cơ hội và chiến lược đầu tư

Cũng theo theo ông Nguyễn Việt Cường, sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế đã lan tỏa tích cực đến thị trường chứng khoán. Kết thúc tháng 6/2025, VN-Index tăng 110 điểm, tương đương 8% so với đầu năm, nâng vốn hóa thị trường lên 250 tỷ USD. Tỷ lệ P/E trung bình của thị trường ở mức 14 lần, thấp hơn mức trung bình khu vực là 16 lần, cho thấy tiềm năng hấp dẫn. Thanh khoản thị trường cũng tăng mạnh, với giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 20.000 tỷ đồng mỗi ngày, đồng thời số lượng tài khoản chứng khoán vượt mốc 10 triệu.

Nhiều yếu tố hỗ trợ đang tạo đà cho thị trường trong nửa cuối năm 2025. Triển vọng tăng trưởng GDP, tiến độ giải ngân đầu tư công, dòng vốn FDI mạnh mẽ và sự vận hành của hệ thống KRX mở ra cơ hội cho các sản phẩm giao dịch mới. Đặc biệt, kỳ vọng nâng hạng thị trường trong tương lai gần đang là động lực quan trọng. Với những nền tảng này, ông Cường dự báo VN-Index có thể đạt mức 1.500–1.550 điểm vào cuối năm, phản ánh sự lạc quan về triển vọng kinh tế và thị trường.

Trong bối cảnh kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, chiến lược đầu tư cần được định hình lại một cách có chọn lọc, phù hợp với khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư. Đối với những nhà đầu tư thận trọng, các nhóm ngành dẫn dắt như ngân hàng, hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, hạ tầng và đầu tư công, được thúc đẩy bởi giải ngân nhanh, bất động sản nhà ở, nhờ các chính sách tháo gỡ pháp lý từ Nghị quyết 86, và bán lẻ, với sự phục hồi tiêu dùng và chuyển dịch sang kênh mua sắm hiện đại, là những lựa chọn ưu tiên. Đối với nhà đầu tư ưa mạo hiểm, các ngành mang tính chu kỳ như chứng khoán, hưởng lợi từ dòng tiền và các sản phẩm mới, cùng với công nghệ, được hỗ trợ bởi Nghị quyết 57 về đổi mới sáng tạo, trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và dữ liệu số, mang lại cơ hội dài hạn.

Để hỗ trợ nhà đầu tư, Công ty CP Chứng khoán Kafi dự kiến triển khai các giải pháp đầu tư dựa trên trí thông minh nhân tạo, bao gồm môi giới thông minh và danh mục đầu tư tự động, nhằm đảm bảo lợi nhuận trong môi trường rủi ro được kiểm soát chặt chẽ. Đồng thời, Kafi cam kết đồng hành cùng Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để xây dựng các cơ chế, chính sách phù hợp, đáp ứng yêu cầu nâng hạng thị trường trong thời gian tới.

Trần Hương