Dự báo Mỹ và châu Âu sẽ sớm hạ lãi suất

Thuế quan của ông Trump có thể buộc Fed và ECB sớm cắt giảm lãi suất để cứu tăng trưởng. Ảnh: Reuters.

Theo Reuters, tập đoàn tài chính Nomura cho rằng các mức thuế mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ kìm hãm tăng trưởng kinh tế và đẩy lạm phát leo thang.

Do đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu hạ lãi suất từ cuối năm nay, còn Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) thậm chí có thể cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này.

Hôm 2/4 (giờ Mỹ), ông Trump đã công bố chính sách thuế đối ứng với hàng chục quốc gia, làm gia tăng nguy cơ chiến tranh thương mại toàn cầu và thổi bùng nỗi lo về một cuộc suy thoái kinh tế diện rộng.

"Các mức thuế lần này còn tệ hơn những gì thị trường lo ngại", Nomura đánh giá, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ xuống còn 0,6% (so với 1,5% trước đó) và nâng dự báo lạm phát lõi PCE - thước đo lạm phát ưu tiên của Fed - lên 4,7% từ mức 3,5%.

Với diễn biến này, Nomura dự báo Fed sẽ bắt đầu giảm lãi suất từ tháng 12, đưa mức lãi suất điều hành về 4,125%, sau đó tiếp tục hạ thêm hai lần nữa với 25 điểm cơ bản mỗi lần trong quý I/2026.

Trước đó, Nomura từng cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25-4,5% ít nhất đến quý II/2026.

"Rủi ro suy giảm tăng trưởng và cú sốc lạm phát đến sớm hơn dự kiến sẽ tạo điều kiện cho Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn", nhóm chuyên gia của Nomura nhận định.

Ngay sau khi chính sách thuế được công bố, các nhà đầu tư đã nâng kỳ vọng Fed sẽ giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản trong năm nay, thay vì 75 điểm như trước.

Với ECB, Nomura cho rằng ngân hàng trung ương này sẽ buộc phải hành động nhanh hơn cả Fed, bởi các mức thuế của Mỹ khiến hàng hóa châu Âu chịu mức thuế lên tới 20%.

Trong một báo cáo riêng, Nomura đã hạ dự báo tăng trưởng khu vực đồng euro thêm 20 điểm cơ bản, đồng thời cho biết triển vọng lạm phát vẫn còn nhiều bất ổn.

Do đó, họ kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất không chỉ trong tháng 6 như trước mà sẽ bắt đầu ngay từ tháng 4, với tổng cộng hai lần cắt giảm, đưa lãi suất điều hành về 2%, thay vì 2,25% như dự báo trước.

Sau động thái áp thuế của ông Trump, thị trường hiện dự báo 70% khả năng ECB sẽ giảm lãi suất ngay trong tháng này, và kỳ vọng mức lãi suất tiền gửi của ECB sẽ về 1,75% vào cuối năm - tương đương với 3 lần giảm nữa.

Trong chia sẻ mới nhất, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đánh giá thuế quan của chính quyền ông Trump có thể tác động dai dẳng đến lạm phát, đồng thời hàm ý ngân hàng trung ương Mỹ sẽ không thay đổi lãi suất cho đến khi tác động của thuế quan trở nên rõ ràng hơn.

"Chúng tôi đang ở vị thế tốt, có thể chờ đợi tình hình trở nên rõ ràng hơn trước khi cân nhắc bất kỳ điều chỉnh nào đối với lập trường chính sách. Còn quá sớm để nói con đường nào là phù hợp cho chính sách tiền tệ", Chủ tịch Fed nói.

Phương Linh