Đầu tư công: Cơ hội ở nhóm đầu

Thanh khoản thị trường được cải thiện rõ rệt từ quý II tới nay, số lượng tài khoản đầu tư chứng khoán mở mới trong tháng 6 cũng ghi nhận con số kỷ lục trong vòng 10 tháng. Phải chăng tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đã được cải thiện?

Ông Phùng Trung Kiên

Đúng vậy, dòng tiền tham gia mạnh mẽ vào thị trường do tâm lý nhà đầu tư được cải thiện. Nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, trong đó có Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã “mềm mỏng” hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước đã 4 lần liên tiếp hạ lãi suất điều hành, từ đó đưa mặt bằng lãi suất huy động của các ngân hàng thương mại đi xuống, khiến dòng tiền từ kênh tiền gửi tiết kiệm dịch chuyển sang kênh đầu tư chứng khoán.

Thêm vào đó, động thái thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công của Chính phủ cũng tạo hiệu ứng tâm lý tích cực lan tỏa trên thị trường chứng khoán.

Dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán hiện chủ yếu đến từ những nhà đầu tư cá nhân trong nước khi liên tục mua ròng từ tháng 3 đến nay. Đây là lực đỡ cho thị trường trong thời điểm hiện tại, trong khi khối ngoại đã bán ròng hơn 546 tỷ đồng trên sàn HOSE trong tháng 6.

Vậy, dòng tiền từ các quỹ thì sao?

Các quỹ ETF lớn như VFMVN Diamond ETF, VFMVN30 ETF… đang hút tiền trở lại cũng sẽ khiến dòng tiền trên thị trường sôi động hơn.

Câu hỏi đang được nhà đầu tư quan tâm, cơ hội đầu tư trong nửa cuối năm sẽ tới từ những nhóm cổ phiếu nào?

Theo quan sát của chúng tôi, một số nhóm ngành có thể tạo sóng nửa cuối năm 2023 là chứng khoán, dầu khí, đầu tư công.

Chứng khoán là nhóm được hưởng lợi đầu tiên từ sự hồi phục của thị trường. Thị trường giao dịch sôi động giúp kết quả kinh doanh của nhóm chứng khoán tích cực hơn nhờ sự tăng trưởng của doanh thu phí giao dịch và cho vay ký quỹ. Hoạt động tự doanh cũng có thể khả quan hơn so với đầu năm. Ngoài ra, cổ phiếu chứng khoán thường rất nhạy giá với thị trường. Vì vậy, khi thị trường hồi phục thì nhóm này sẽ diễn biến đồng pha.

Với nhóm dầu khí, chúng tôi kỳ vọng giá dầu sẽ tăng trong 2 quý cuối năm do hoạt động khai thác dầu đá phiến của Mỹ không thể bù đắp được sản lượng cắt giảm dầu của OPEC+. Bên cạnh đó, Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA) dự báo nguồn cung dầu thô toàn cầu có thể đạt 101,3 triệu thùng/ngày trong khi nhu cầu tăng thêm 2,4 triệu thùng/ngày lên mức kỷ lục 102,3 triệu thùng/ngày trong năm 2023. Nhu cầu vẫn tăng trong khi nguồn cung không đủ để đáp ứng sẽ đẩy giá dầu tiếp tục tăng. Nhóm cổ phiếu dầu khí nhạy cảm với giá dầu nên sẽ được hưởng lợi khi giá dầu tăng.

Ngoài ra, dự án lô B Ô Môn kỳ vọng sẽ sớm được cấp phép là thông tin hỗ trợ cho nhóm này. Dự án nếu được triển khai sẽ đem lại khối lượng công việc lớn cho các công ty dầu khí. Trong đó, những công ty thượng nguồn như PVS, PVD và GAS sẽ được hưởng lợi trực tiếp.

Trong năm 2023, Chính phủ liên tục có những động thái thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công. Thông tin từ Kho bạc Nhà nước cho thấy, giải ngân vốn đầu tư công trong 6 tháng đầu năm tăng hơn 60.000 tỷ đồng so với cùng kỳ. Nhiều dự án lớn đang được triển khai như cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành… đem lại khối lượng công việc lớn cho các doanh nghiệp đầu tư công.

Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng, chỉ có những doanh nghiệp đầu ngành, có tiềm lực tài chính và kinh nghiệm thi công sẽ được hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư công. Lợi nhuận của nhóm này thường được hoạch toán trong quý cuối năm và đây sẽ là động lực để cổ phiếu tăng giá.

Vậy, theo ông, thị trường hiện tại tồn tại rủi ro nào không?

Trong vòng một tháng trở lại đây, dòng tiền đẩy mạnh giải ngân vào nhóm bluechip với kỳ vọng một số doanh nghiệp nhóm này sẽ có lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong quý II. Một số cổ phiếu có thể kể đến như HPG, STB, SSI, VNM, VCB… Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, những kỳ vọng này hầu như đã được phản ánh vào giá khi nhiều cổ phiếu tăng mạnh và liên tục vượt đỉnh.

Thị trường đang trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II. Khi kết quả kinh doanh đã được công bố cũng là lúc cổ phiếu có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh. Nhóm vốn hóa lớn đã nâng đỡ thị trường rất tốt kể từ tháng 6 đến nay, vì vậy, nhóm này giảm điểm cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến thị trường.

Về góc nhìn kỹ thuật, thị trường đã tăng liên tục và tiệm cận những vùng cản quan trọng, vì vậy, VN-Index có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh mạnh trước khi tiến đến vùng điểm số mục tiêu của chúng tôi là 1.200 - 1.250 điểm.

Thành Nguyễn