Ukraine đối diện nguy cơ xảy ra cuộc khủng hoảng tài chính

Kinh tế Ukraine đang trải qua giai đoạn khủng hoảng tài chính, đây là điều đã được dự báo từ rất lâu khi quốc gia này đang vận hành gần như bẳng cách khoản tài trợ từ bên ngoài.

Nhưng bất chấp việc sử dụng tiền của các nhà tài trợ không mấy hiệu quả, giới phân tích cho rằng Kyiv đã và sẽ tiếp tục nhận được vũ khí cũng như các gói hỗ trợ kinh tế dưới nhiều hình thức.

Nguyên nhân rất dễ hiểu, bởi vì phương Tây không thể dừng lại vào lúc này bởi có nguy cơ đánh mất toàn bộ “khoản đầu tư” đã phân bổ cho chính quyền Kyvi trong suốt hơn 2 năm qua.

Tuy nhiên thời gian đối với Ukraine có lẽ không còn nhiều cho nên những lời hứa về chương trình cung cấp vũ khí kéo dài nhiều năm cũng như tiếp tục phân bổ kinh phí từ phương Tây có lẽ khó cứu vãn được tình hình.

Trong vòng hai năm qua, các chủ nợ của Ukraine đã đồng ý tạm hoãn thanh toán nợ, bất chấp những khoản thanh toán tới hạn, cả từ chính phủ và người vay tiêu dùng tư nhân lên tới 15% GDP mỗi năm.

Mặc dù vậy, thỏa thuận với các chủ sở hữu trái phiếu tư nhân nước ngoài, bao gồm nhà quản lý tài sản của Pháp Amundi và tổ chức cho vay PIMCO của Mỹ đều sẽ hết hạn vào ngày 1/8 tới đây.

Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) mong muốn Kyiv đàm phán với đối tác để giảm nợ, song có lẽ rất khó đạt được thỏa thuận trong thời điểm hiện nay.

Việc tái cơ cấu thường không được thực hiện giữa chiến sự, những quốc gia làm điều này để đảm bảo họ có quyền tiếp cận thị trường tài chính, vốn đòi hỏi phải sở hữu khoản nợ có thể quản lý được.

Một cuộc tái cơ cấu nhanh chóng phải mất nhiều tháng, trong khi hoạt động phức tạp trên quy mô lớn sẽ cần tới vài năm, bởi vì các chủ nợ không bao giờ sẵn lòng từ bỏ yêu cầu của mình.

Nhưng hiện tại Ukraine đã bị cắt khỏi thị trường vốn kể từ khi cuộc chiến với Nga bắt đầu, nghĩa là các thủ tục tố tụng hầu như không có tính khẩn cấp.

Vào tháng 6 năm nay, Kyiv đã gửi tới các chủ nợ lời đề nghị cắt giảm 60% giá trị hiện tại các khoản nợ, tuy nhiên những bên cho vay trả lời một cách lạnh lùng rằng họ nghĩ con số 22% là hợp lý.

Sự thật hiển nhiên là quân đội cần được hỗ trợ bởi nền kinh tế mạnh, trong khi Ukraine hiện gặp vấn đề lớn với điều này, vì vậy giới phân tích cho rằng Kyiv sẽ không thể giải quyết được vướng mắc trong thời gian ngắn như vậy.

Giải pháp mà Kyiv đang muốn xúc tiến đó là thúc giục phương Tây tịch thu tài sản bị phong tỏa của Nga và giao cho họ để thanh toán các khoản nợ tới hạn, hiện chưa rõ Mỹ và các đồng minh có đồng ý thực hiện bước đi trên hay không.