Thị trường trái phiếu doanh nghiệp hồi phục mạnh mẽ, nhưng doanh nghiệp phi ngân hàng vẫn vắng bóng trước áp lực nợ đáo hạn lớn.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp hồi phục mạnh mẽ, nhưng doanh nghiệp phi ngân hàng vẫn vắng bóng trước áp lực nợ đáo hạn lớn. Ngân hàng thống lĩnh, trong khi quy định pháp lý mới liệu có thể thay đổi cục diện hay làm thị trường thêm chao đảo?
Trong báo cáo tình hình trái phiếu doanh nghiệp tháng 10/2024, giới phân tích cho rằng, việc 'cấm cửa' nhà đầu tư cá nhân mua/bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là phù hợp nhưng cần khơi thông dòng vốn từ các công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư... để tránh gián đoạn dòng tiền...
Từ đầu năm đến nay, ngân hàng 'áp đảo' với hơn 70% lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trong khi bất động sản tiếp tục là 'quán quân' lãi suất.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục vắng bóng các doanh nghiệp là tổ chức phát hành phi ngân hàng. Tuy nhiên, theo FiinRatings, triển vọng tăng trưởng tín dụng và tỷ giá tạo điều kiện thuận lợi cho trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng hồi phục trong các tháng cuối năm.
Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tính đến ngày công bố thông tin, có 268 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và 15 đợt phát hành ra công chúng trong 9 tháng đầu năm nay, trị giá 27.054 tỷ đồng.
Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp tháng 9/2024 chỉ đạt 23.800 tỷ đồng, bằng 40% tháng trước và chạm đáy 5 tháng.
Các ngân hàng chiếm áp đảo trên 70% lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp kể từ đầu năm, trong khi các doanh nghiệp bất động sản tiếp tục là 'quán quân' lãi suất.
Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 9/2024 chỉ đạt xấp xỉ 24.000 tỷ đồng, giảm khoảng 60% so với tháng 8 và thấp nhất kể từ tháng 5/2024…
Ngân hàng vẫn là động lực chính của thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Theo VBMA, từ đầu năm đến nay, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 277.450 tỷ đồng, riêng nhóm ngân hàng đã chiếm tới 70,9% tổng giá trị...
Trong 9 tháng đầu năm 2024, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 277.000 tỷ đồng, trong đó các ngân hàng chiếm tới 71%.
Các giao dịch trái phiếu gần đây vẫn cho thấy thị trường còn thiếu nhận thức đầy đủ về rủi ro và cơ cấu nhà đầu tư chưa đủ đa dạng để duy trì hoạt động trái phiếu doanh nghiệp qua giai đoạn biến động.
Sau giai đoạn 2022 và nửa đầu năm 2023 gặp khủng hoảng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đã từng bước phục hồi rõ nét. Tuy vậy để có thể trở thành một kênh huy động vốn dài hạn chia sẻ với gánh nặng của hệ thống ngân hàng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp còn rất nhiều điểm cần cải thiện, trong đó xếp hạng tín nhiệm được coi là một cú hích mới cho thị trường trong giai đoạn tới...
Sau hàng loạt các giải pháp của Chính phủ, Bộ Tài chính, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã có những chuyển biến tích cực.
Đề cập tới đề xuất tiêu chí tần suất giao dịch với nhà đầu tư chuyên nghiệp tối thiểu 10 lần mỗi quý trong 4 quý gần nhất, chuyên gia chứng khoán nhận định điều này có thể tạo rào cản cho nhà đầu tư tham gia vào thị trường trái phiếu. Theo đó, việc huy động vốn của doanh nghiệp thêm khó, trong bối cảnh thanh khoản thị trường này đang ở mức thấp sau những đổ vỡ xảy ra năm 2022.
Dự thảo quy định, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp không được đầu tư trái phiếu nghiệp nếu không tham gia đầu tư chứng khoán tối thiểu 2 năm, danh mục chứng khoán tối thiểu 2 tỷ đồng, có thu nhập tối thiểu 1 tỷ đồng/năm trong 2 năm gần nhất của Bộ Tài chính khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại.
Nhiều nhà đầu tư cá nhân lo lắng mình sẽ bị loại khỏi cuộc chơi trái phiếu doanh nghiệp nếu những quy định mới bổ sung được thông qua.
Tư duy sửa đổi quy định về trái phiếu doanh nghiệp của đơn vị soạn thảo được đánh giá là 'thắt chặt cả hai đầu'. Điều này khiến thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể sẽ tiếp tục rơi vào cảnh ảm đạm.
Nhiều ý kiến e ngại những quy định mới có thể thu hẹp thị trường trái phiếu riêng lẻ do cơ hội huy động vốn của DN và sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân cùng giảm.
Theo chuyên gia, bên cạnh tác dụng bảo vệ thị trường thì nhiều quy định siết đầu tư trái phiếu doanh nghiệp có thể gây khó khăn cho cả nhà đầu tư và doanh nghiệp.
Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), trong tháng 8/2024, gần 49.000 tỷ đồng đã được huy động qua kênh trái phiếu doanh nghiệp. Tính chung 8 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt hơn 247.000 tỷ đồng.
Trong tháng 8/2024, tổng cộng có gần 49.000 tỷ đồng được huy động thành công thông qua trái phiếu doanh nghiệp. Lũy kế 8 tháng đầu năm, có hơn 238.000 tỷ đồng trái phiếu được phát hành.
Theo các chuyên gia, cả ba thành tố chính trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam hiện nay là tổ chức phát hành (bên cung), nhà đầu tư (bên cầu) và tổ chức trung gian, hạ tầng cho thị trường… đều đang thiếu, bộc lộ nhiều bất cập và rất cần củng cố lại để thị trường tái tạo theo chiều sâu...
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã nâng cao được tính minh bạch trong cả việc phát hành sơ cấp và giao dịch trên thị trường thứ cấp, với trách nhiệm cao hơn đối với cả doanh nghiệp lẫn nhà đầu tư.
Theo TS Cấn Văn Lực, Thành viên Hội đồng tư vấn chính sách tài chính – tiền tệ quốc gia, cấu trúc vốn của nền kinh tế Việt Nam đang bộc lộ điểm yếu khi quá lệ thuộc vào tín dụng ngân hàng trong khi huy động vốn qua kênh cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp…còn nhỏ và thiếu bền vững…
Giới phân tích nhận định thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện nay còn thiếu cơ sở dữ liệu để định giá trái phiếu, dẫn đến dòng vốn lớn, đặc biệt từ các định chế tài chính quốc tế còn chần chừ chảy vào thị trường Việt Nam…
Dù thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất, khả năng vỡ nợ là không còn, nhưng 'điểm rơi' nợ trái phiếu đã chuyển sang khoảng giữa năm tới. Điều này cần những giải pháp đồng bộ để tháo gỡ.
Theo khảo sát, nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực bất động sản vay nợ lớn qua kênh trái phiếu nhưng kinh doanh khó khăn.
Theo thống kê từ Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), tính đến 19/7/2024, đã có 1.146 mã trái phiếu của 301 doanh nghiệp đăng ký trên hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Tuy nhiên, số mã trái phiếu doanh nghiệp phi chuẩn hoặc không có đủ thông tin để tính giá trái phiếu chiếm 71%...
Báo cáo của Hiệp hội thị trường trái phiếu về việc phát hành trái phiếu của doanh nghiệp cho thấy, 7 tháng đầu năm, có 175 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 168.433 tỷ đồng và 12 đợt phát hành ra công chúng trị giá 14.586 tỷ đồng.
Sau 1 năm giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ bình quân đạt 3.704,5 tỷ đồng/phiên.
Sau giai đoạn khó khăn, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã xuất hiện những điểm tích cực, đang dần có chiều sâu và đúng bản chất là kênh huy động vốn trung, dài hạn. Để phát triển bền vững thị trường, cần sớm bổ sung chính sách khuyến khích xếp hạng tín nhiệm, triển khai các giải pháp mở rộng và nâng cao chất lượng nhà đầu tư; hoàn thiện cơ chế và năng lực quản lý, giám sát thị trường.
Trong bối cảnh thị trường đang dần hồi phục, theo Tiến sĩ Cấn Văn Lực, trái phiếu doanh nghiệp vẫn đang phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức trong thời gian sắp tới.
Tại Việt Nam, đại bộ phận nhà đầu tư đã dần quen với khái niệm về sự 'đắt' hay 'rẻ' hoặc rủi ro và lợi nhuận khi đầu tư vào cổ phiếu. Tuy nhiên, đối với trái phiếu doanh nghiệp, nhất là trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, quá trình chỉ mới bắt đầu, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân.
Theo Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 7 trên thị trường thứ cấp đạt 84.406 tỷ đồng, bình quân đạt 3.670 tỷ đồng/phiên, giảm 26,2% so với bình quân tháng 6/2024...
Theo số liệu của Bộ Tài chính, trong tháng 7/2024 (tính tới 26/7), có 56 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ thành công với khối lượng khoảng 45.000 tỷ đồng.
Theo Bộ Tài chính, sau 7 tháng năm nay, khối lượng trái phiếu doanh nghiệp được mua lại trước hạn là 88.800 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tính chung 7 tháng đầu năm, nhóm doanh nghiệp bất động sản phát hành xấp xỉ 38,7 nghìn tỷ đồng, chiếm 24% mặc dù lãi suất tới 12%/năm, trong khi nhóm ngân hàng chiếm tỷ trọng 67,5% nhưng lãi suất thấp hơn nhiều...
Thông tin từ Bộ Tài chính cho biết, lũy kế 7 tháng đầu năm 2024, có 174 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với với khối lượng 161,5 nghìn tỷ đồng (gấp 2,6 lần so với cùng kỳ năm 2023).
Trong tháng 7/2024, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của các tổ chức tín dụng (TCTD) đạt 35,1 nghìn tỷ đồng, chiếm 78% tổng khối lượng phát hành toàn thị trường.
Các tổ chức tín dụng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 35,1 nghìn tỷ đồng, doanh nghiệp bất động sản là 5,5 nghìn tỷ đồng và các doanh nghiệp lĩnh vực khác khoảng 4,4 nghìn tỷ đồng.
Lũy kế 7 tháng năm 2024, 174 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với khối lượng 161,5 nghìn tỷ đồng, gấp 2,6 lần so với cùng kỳ năm 2023.
Theo Bộ Tài chính, trong tháng 7/2024, có 56 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thành công với với khối lượng khoảng 45 nghìn tỷ đồng (giảm 15% so với tháng 6/2024; tăng 57% so với cùng kỳ năm 2023).
Theo quy định mới tại Thông tư 11/2024 của Ngân hàng Nhà nước, doanh nghiệp phát hành phải gửi cho tổ chức tín dụng thông tin về người có liên quan theo quy định tại Luật Các tổ chức tín dụng trước thời điểm tổ chức tín dụng mua trái phiếu doanh nghiệp.
Bộ Tài chính đang lấy ý kiến góp ý với dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tư số 98/2020/TT-BTC hướng dẫn hoạt động và quản lý quỹ đầu tư chứng khoán.
Đến ngày 30/6, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ ghi nhận 997 mã của 259 tổ chức phát hành, giá trị đăng ký giao dịch đạt 706.236 tỷ đồng.
Từ ngày 1/8, Thông tư 11/2024/TT-NHNN ngày 28/6/2024 quy định về việc ngân hàng mua, bán trái phiếu sẽ chính thức có hiệu lực. Điều này mở ra nhiều động lực cho thị trường trái phiếu vì ngân hàng luôn là chủ thể có khả năng ảnh hưởng mạnh mẽ đối với thị trường này.
Những kết quả đạt được trong 1 năm qua trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã hiện thực hóa chính sách của Chính phủ và cơ quan quản lý trong việc quyết tâm đưa hoạt động phát hành và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vào quản lý tập trung...