Thị trường chứng khoán bứt phá: Nhà đầu tư nên hành động ra sao trong chu kỳ tăng mới?

Cơ hội đầu tư đang rộng mở với những nhóm ngành hưởng lợi từ dòng tiền thông minh

Thị trường tràn đầy kỳ vọng, dòng tiền mạnh chưa thấy điểm dừng

Ông Đào Hồng Dương nhận định, thị trường đang ngập tràn tâm lý tích cực, với dòng tiền vào rất mạnh mẽ và chưa có dấu hiệu đảo chiều. Trong bối cảnh vĩ mô thuận lợi – tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt khoảng 8%, lợi nhuận doanh nghiệp (EPS) tăng hơn 15% – thị trường chứng khoán tiếp tục là kênh đầu tư hấp dẫn.

Mặc dù định giá P/E toàn thị trường hiện đã quanh mức 15 lần – cao hơn vùng nền trước đây (11–13 lần) nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn năm 2021. Bên cạnh đó, hành lang pháp lý ngày càng hoàn thiện, khối ngoại đang quay trở lại, và triển vọng nâng hạng thị trường được duy trì là các yếu tố củng cố đà tăng trưởng hiện tại.

Với nhà đầu tư đang nắm giữ toàn tiền mặt (full cash), ông Dương cho rằng đây là thời điểm nên tái gia nhập thị trường như một khoản đầu tư mới. Tuy nhiên, cần xác định rõ khẩu vị rủi ro để từ đó đưa ra chiến lược và lựa chọn cổ phiếu phù hợp. Đặc biệt, nhà đầu tư nên tận dụng sự phân hóa cao trong rổ VN30, khi không phải cổ phiếu nào cũng tăng giá trong thời gian qua, nhưng nhiều mã có nền tảng lợi nhuận tốt vẫn còn dư địa tăng.

Chiến lược đầu tư theo xu thế (momentum trading), đầu tư giá trị dựa trên định giá tương đối, hay chiến thuật swing trading ngắn hạn đều có thể được áp dụng linh hoạt. Theo ông Dương, trong chu kỳ tăng trưởng mạnh, việc giữ tiền mặt chờ thị trường điều chỉnh là một chiến lược kém hiệu quả do rất khó dự báo chính xác các nhịp điều chỉnh nhỏ.

Chọn đúng cổ phiếu và kiên trì nắm giữ

Trả lời về quan điểm “càng đơn giản, càng hiệu quả” khi đầu tư, ông Dương cho rằng chiến lược “mua rồi đi ngủ”, tức là nắm giữ dài hạn cổ phiếu tốt hoàn toàn có cơ sở, nếu nhà đầu tư đã xây dựng danh mục hợp lý trong một xu hướng thị trường đi lên rõ nét.

Ông dẫn chứng trường hợp các mã như FPT, MBB, VCB,... nếu nắm giữ từ 3 đến 5 năm có thể mang lại tỷ suất sinh lời vượt trội so với VN-Index. Tuy nhiên, để chiến lược này phát huy hiệu quả, nhà đầu tư cần lưu ý ba yếu tố cốt lõi: xu thế thị trường, ngành nghề có tăng trưởng và thời gian nắm giữ đủ dài để vượt qua các biến động ngắn hạn.

Chiến lược tích sản - đều đặn bổ sung vị thế trong các nhịp rung lắc là lựa chọn hợp lý trong bối cảnh hiện tại. Tuy nhiên, ông Dương lưu ý không nên đầu tư dàn trải, mà cần lựa chọn kỹ lưỡng những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận dài hạn và phù hợp khẩu vị rủi ro.

Với nhóm cổ phiếu chứng khoán, ông Dương nhìn nhận, đây là nhóm có tiềm năng tăng trưởng vượt kỳ vọng khi thanh khoản bình quân trên HoSE đã vượt giả định 20.000–21.000 tỷ đồng/phiên, dư nợ margin toàn thị trường cũng vượt 280.000 tỷ đồng. Tuy vậy, rủi ro cũng lớn khi hệ số beta ngành này cao (từ 1,25 đến 1,45), đồng nghĩa với mức độ biến động mạnh hơn 35% so với chỉ số chung.

Kết quả kinh doanh quý II hé lộ chu kỳ tăng trưởng mới

Đánh giá kết quả kinh doanh quý II/2025, ông Dương cho biết khoảng 30% vốn hóa thị trường tương đương hơn 500 mã cổ phiếu đã công bố báo cáo. Trong đó, nhóm ngành tài chính ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 12%, còn nhóm phi tài chính tăng 11,5%.

Ngành ngân hàng nổi bật với hai cái tên VPB và ACB. VPB đạt gần 5.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế quý II, tăng 36%; ACB báo lãi 4.900 tỷ đồng, tăng trưởng 9%. Một số ngân hàng nhỏ như KLB, VAB, PGB cũng có mức tăng ấn tượng, dù nền so sánh thấp. Ngành bảo hiểm gây bất ngờ với kết quả tích cực: PVI đạt 437 tỷ đồng lợi nhuận quý II (tăng 52%), MIG đạt 84 tỷ (tăng gần 50%), nhờ đóng góp lớn từ doanh thu tài chính và phí bảo hiểm gốc.

Ngành dịch vụ tài chính có kết quả khả quan, với lợi nhuận quý II toàn ngành đạt khoảng 4.250 tỷ đồng, tăng trưởng 43% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ thu nhập margin và chênh lệch danh mục FVTPL tại các công ty như VIX, SSI, SHS, VND, VCI.

Ngoài ra, nhiều nhóm ngành khác cũng ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ: dệt may (HTG, TNG), thiết bị điện (GEE), cảng biển (GMD, PDN, CDN), thực phẩm đồ uống (VCF, MCM), hóa chất, vật liệu xây dựng (BMP, NTP, VGC). Đặc biệt, GEE có lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt 1.053 tỷ đồng, tăng 62%; GMD tăng 31% lợi nhuận quý II; VGC đạt 540 tỷ đồng lợi nhuận quý II, tăng 216%.

Ông Dương nhận định, triển vọng tăng trưởng của toàn sàn vẫn sáng, dù có sự phân hóa giữa các ngành và từng mã cổ phiếu. Với thanh khoản thị trường hiện vượt mốc 30.000 tỷ đồng/phiên (mức kỷ lục chưa từng có), ông bày tỏ sự lạc quan và kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục duy trì được đà tăng trưởng này trong dài hạn, hướng đến mục tiêu vốn hóa đạt 120% GDP vào năm 2030 như Chính phủ đã đề ra.

Cẩm Vân