Liệu Bất động sản Phát Đạt (PDR) có thanh toán được gần 1.000 tỷ trái phiếu sắp đáo hạn?

Bất động sản Phát Đạt và gần 1.000 tỷ đồng trái phiếu sắp đáo hạn

Kết quả kinh doanh của Bất động sản Phát Đạt. (Nguồn: Bất động sản Phát Đạt, VPBankS Research)

Trong quý 3/2023, Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (mã cổ phiếu PDR - sàn HoSE) ghi nhận doanh thu thuần đạt 355 tỷ đồng, tăng gần 3.100% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu chủ yếu đến từ chuyển nhượng bất động sản, qua đó cho thấy hoạt động kinh doanh của Bất động sản Phát Đạt đã có điểm khởi sắc trở lại sau 4 quý lao dốc liên tiếp.

Mặc dù tình hình kinh doanh đã có điểm tích cực nhưng các thách thức của thị trường bất động sản dân dụng vẫn còn đó. Tính đến cuối quý 3/2023, tổng nợ vay của Bất động sản Phát Đạt còn khoảng 3.366 tỷ đồng do trong kỳ doanh nghiệp này đã trả 681 tỷ đồng trái phiếu và nợ vay bằng tiền thu từ việc chuyển nhượng dự án Astral City và tiền kinh doanh trong quý. Hiện Bất động sản Phát Đạt còn 858 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn vào tháng 12/2023 và 122 tỷ đồng đáo hạn vào tháng 3/2024.

Quy mô nợ vay và áp lực nợ trái phiếu đáo hạn của Bất động sản Phát Đạt. (Nguồn: Bất động sản Phát Đạt, VPBankS Research)

Vừa qua, HĐQT Bất động sản Phát Đạt đã thông qua việc chào bán riêng lẻ 67,2 triệu cổ phiếu PDR với giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho 7 nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp; qua đó, dự kiến thu về tối đa 671,6 tỷ đồng. Trong đó, 600 tỷ đồng dự kiến được sử dụng để trả nợ gốc trái phiếu và 71,6 tỷ đồng còn lại sẽ dùng để trả tiền lãi cho các lô trái phiếu mà doanh nghiệp này phát hành trong năm 2021 và 2023.

Bên cạnh đó, Bất động sản Phát Đạt đang đẩy mạnh thu hồi công nợ từ hệ sinh thái của Tập đoàn Danh Khôi (mã cổ phiếu NRC). Tính đến tháng 10/2023, Bất động sản Phát Đạt đã thu hồi được 51 tỷ đồng từ Tập đoàn Danh Khôi và còn phải thu hồi 880 tỷ đồng trong quý 4/2023.

Theo đánh giá gần nhất của VPBankS Research, với áp lực đáo hạn từ trái phiếu đến hạn cùng với việc đẩy mạnh thu hồi tiền từ Tập đoàn Danh Khôi, Bất động sản Phát Đạt sẽ cần đẩy nhanh việc phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu nhằm huy động 1.343 tỷ đồng nhằm phát triển các dự án trọng điểm. Kế hoạch phát hành này vốn đã được thông qua trong Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2023 hồi cuối tháng 6/2023.

Ban lãnh đạo Bất động sản Phát Đạt hiện đặt mục tiêu xử lý toàn bộ dư nợ trái phiếu, chỉ để lại nợ ngân hàng (khoảng 1.169 tỷ đồng) và vay bên khác (khoảng 1.215 tỷ đồng) vào cuối năm nay. Nếu mục tiêu này đạt được, tỷ lệ nợ vay ngắn & dài hạn/vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp này trong năm 2023 sẽ chỉ còn 0,22 lần.

Dồn lực phát triển 03 dự án, dự báo lợi nhuận năm nay vượt mục tiêu đề ra

Các dự án đang được Bất động sản Phát Đạt tập trung triển khai. (Nguồn: Bất động sản Phát Đạt, VPBankS Research)

Về triển vọng kinh doanh, trong thời gian tới, Bất động sản Phát Đạt sẽ dồn lực tập trung phát triển 03 dự án, gồm: Khu phức hợp cao tầng Thuận An (Bình Dương), Khu dân cư Bắc Hà Thanh (Bình Định), và Cadia Ngô Mây (Quy Nhơn). Cả 03 dự án này đang chiếm 22% tỷ trọng hàng tồn kho của Bất động sản Phát Đạt (tính đến cuối quý 3/2023).

Trong đó, dự án Khu dân cư Bắc Hà Thanh được kỳ vọng sẽ mở bán trong quý 1/2024 và dự án Khu phức hợp cao tầng Thuận An được kỳ vọng sẽ mở bán trong quý 4/2024. Hai dự án này sẽ đóng góp từ 6.000 - 8.000 tỷ đồng doanh số bán trước, chiếm 70% doanh số bán trước dự phóng của Bất động sản Phát Đạt trong năm 2024, theo VPBankS Research.

Tiến độ ghi nhận doanh thu dự kiến từ các dự án của Bất động sản Phát Đạt. (Nguồn: Bất động sản Phát Đạt, VPBankS Research)

Xem thêm: "Bất động sản Phát Đạt triển khai dự án 2.300 tỷ, cổ phiếu PDR lên đỉnh 1 năm" trên Tạp chí Công Thương tại đây.

Bên cạnh đó, Bất động sản Phát Đạt sẽ tiếp tục triển khai dự án Serenity Phước Hải (Bà Rịa – Vũng Tàu) với dự kiến có Giấy phép xây dựng trong quý 1/2024 và mở bán từ quý 3/2024.

Đối với 02 dự án EverRich 2&3, Bất động sản Phát Đạt hiện vẫn chưa hoàn thành xong thủ tục pháp lý để chuyển nhượng toàn bộ cho Big Gain và Dynamic Innovation.

VPBankS Research hiện dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm 2023 của Bất động sản Phát Đạt có thể lên tới 914 tỷ đồng, tương đương 108% kế hoạch đề ra, chủ yếu nhờ doanh thu tài chính.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc ngày 17/11, thị giá cổ phiếu PDR đạt 28.150 đồng/cổ phiếu, tăng hơn 101% so với thời điểm đầu năm nay.

Duy Quang