Chủ tịch Fed cảnh báo lãi suất dài hạn có thể tăng cao vì các cú sốc nguồn cung

Chủ tịch Fed Jerome Powell. (Ảnh: Getty Images).

Vào ngày 15/5, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cảnh báo lãi suất dài hạn nhiều khả năng sẽ gia tăng trong bối cảnh nền kinh tế thay đổi và chính sách còn nhiều biến động.

Trong bài phát biểu tập trung vào đợt đánh giá khuôn khổ chính sách của Fed, ông Powell lưu ý rằng các điều kiện kinh tế đã thay đổi đáng kể trong 5 năm qua. Trong khoảng thời gian này, Fed chứng kiến một giai đoạn lạm phát tăng mạnh, buộc các quan chức tiến hành chiến dịch tăng lãi suất quyết liệt mang tính lịch sử.

Ông Powell nói rõ tuy kỳ vọng lạm phát dài hạn phần lớn phù hợp với mục tiêu 2% của Fed, kỷ nguyên lãi suất thấp bằng 0 khó có thể sớm quay trở lại.

Chủ tịch Fed phát biểu tại Hội nghị Nghiên cứu Thomas Laubach: “Lãi suất thực cao hơn cũng có thể phản ánh khả năng từ giờ lạm phát sẽ biến động mạnh hơn giai đoạn khủng hoảng vào những năm 2010.

Có thể chúng ta đang bước vào thời kỳ các cú sốc nguồn cung diễn ra thường xuyên hơn, thậm chí dai dẳng hơn trước. Đây là thách thức lớn với nền kinh tế và các ngân hàng trung ương”.

Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Fed duy trì lãi suất chính sách gần bằng 0 trong suốt 7 năm. Để so sánh, kể từ tháng 12/2024 tới nay, lãi suất của Fed dao động trong phạm vi 4,25% - 4,5%.

Những nhận xét về “cú sốc nguồn cung” tương tự với các cảnh báo mà ông Powell đưa ra trong vài tuần qua, nhấn mạnh rằng những thay đổi trong chính sách có thể đặt Fed vào thế khó khi phải cân bằng giữa nhiệm vụ hỗ trợ việc làm và kiểm soát lạm phát.

Chủ tịch Fed không nhắc trực tiếp đến chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump trong bài phát biểu ngày 15/5. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây ông đã lưu ý về khả năng thuế quan kìm hãm tăng trưởng và thúc đẩy lạm phát.

Các nhà hoạch định chính sách đối mặt với thách thức lớn trong việc xác định mức độ tác động của thuế quan tới cả hai lĩnh vực này, đặc biệt là bởi Mỹ đã tạm ngừng các mức thuế quan cao để đàm phán trong 90 ngày.

Nhìn chung, Fed vẫn ngần ngại nới lỏng chính sách tiền tệ sau khi cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản (bps) vào năm 2024.

Về đợt đánh giá khuôn khổ chính sách, ông Powell cho biết các quan chức sẽ tập trung vào hoạt động truyền đạt ý định tới thị trường.

Ông cho biết: “Tuy giới học giả và người tham gia thị trường thường nhìn nhận hoạt động truyền đạt của Fed là hiệu quả, chúng tôi vẫn có thể tiếp tục cải thiện.

Trong những giai đoạn xảy ra các cú sốc lớn hơn, thường xuyên hơn hoặc khác biệt hơn, việc truyền đạt hiệu quả đòi hỏi chúng tôi phải trình bày rõ những sự không chắc chắn xoay quanh hiểu biết của chúng tôi về nền kinh tế và triển vọng tương lai. Chúng tôi sẽ xem xét các cách để cải thiện khía cạnh đó”.

Ông Powell dự kiến đợt đánh giá khuôn khổ chính sách sẽ kết thúc sau “vài tháng”, nhưng không đưa ra thời điểm cụ thể.

Giang