2 rủi ro thay đổi toàn bộ thông tin vĩ mô cuối năm 2024

Toàn cảnh Hội thảo Cơ hội đầu tư cuối năm 2024. Ảnh: Chí Cường

Nhiều thay đổi sau ngày 5/11

Chia sẻ tại Hội thảo “Cơ hội đầu tư cuối năm 2024” do Báo Đầu tư tổ chức, ông Đạt Tống cho biết, hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn nới lỏng tiền tệ. Các ngân hàng trung ương đang cân nhắc về lộ trình điều chỉnh lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt và các thành viên thị trường cũng đã có những phán đoán nhất định, phản ánh vào giá của các loại tài sản đầu tư.

Một rủi ro đối với lãi suất là lộ trình điều chỉnh lãi suất tại các nền kinh tế lớn đã kéo dài hơn 24 tháng (thông thường lộ trình diễn ra trong khoảng 18 tháng) và chưa hoàn toàn tác động vào nền kinh tế, tạo rủi ro độ trễ này sẽ tác động tới nền kinh tế Mỹ nói riêng và nền kinh tế thế giới nói chung trong thời gian tới.

Các thành viên thị trường dự báo Fed sẽ hạ lãi suất khoảng 2 - 3 lần trong năm nay. Châu Âu và Vương quốc Anh cũng sẽ có các đợt giảm lãi suất về cuối năm, trong khi Nhật Bản có lộ trình tăng lãi suất. Điều này sẽ gây ra những thay đổi với các cặp tỷ giá.

Bên cạnh đó, ông Đạt chỉ ra 2 rủi ro có thể thay đổi toàn bộ thông tin vĩ mô cuối năm 2024. Thứ nhất là kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ - chúng ta chưa trao đổi nhiều về việc các chính sách sẽ thay đổi như thế nào sau ngày 5/11 khi kết quả bầu cử được công bố. Thứ hai là sự hồi phục chậm của nền kinh tế Trung Quốc hiện tại, có thể tác động tới mọi bối cảnh mà chúng ta đang có hiện nay.

"Dấu hỏi lớn là khi nào thị trường Trung Quốc hồi phục trở lại vì hiện nay dường như quốc gia này vẫn loay hoay để đi tìm lại công thức tăng trưởng của mình, khi nhu cầu tiêu dùng nội địa vẫn trong đà giảm sút, trong bối cảnh khủng hoảng thị trường bất động sản kéo dài.

Rủi ro khác là kỳ bầu cử Tổng thống Mỹ sắp tới. Nếu cựu Tổng thống Donal Trump thắng cử, nhiều khả năng sẽ tiếp tục thi hành các chính sách về thuế quan với Trung Quốc và các nước khác, bên cạnh việc hạn chế người nhập cư, ưu tiên sản xuất trong nước và giảm thuế doanh nghiệp. Các chính sách này nhiều khả năng thúc đẩy lạm phát quay trở lại và Fed phải buộc cân nhắc các bước đi trong lộ trình giảm lãi suất của mình. Khi diễn biến này xảy ra, thị trường sẽ rơi vào trạng thái không chắc chắn cao độ và không thuận lợi cho môi trường đầu tư vào các tài sản rủi ro", ông Đạt Tống cho biết.

Ông Đạt Tống, Trưởng phòng cao cấp thị trường cấp cao Exness Investment Bank

Các cơ hội đầu tư nửa cuối năm

Về triển vọng các loại tài sản, giá vàng nửa đầu năm tăng trưởng vượt trội trong các loại tài sản. Vàng tăng trưởng vững chắc năm 2024 nhờ các yếu tố cơ bản hỗ trợ, trong đó có sự nổi lên của khối BRICS và Trung Quốc. Các quốc gia ưa chuộng về vàng cũng tích cực trong mảng bán lẻ. Dự trữ ngoại hối của các quốc gia thời điểm hiện tại còn nhiều room để tăng trưởng và nắm giữ vàng trong thời gian sắp tới.

Một số lớp tài sản vẫn được ưa chuộng như thị trường chứng khoán mới nổi, chứng khoán tại các thị trường phát triển, trong đó có các quốc gia châu Âu đang có định giá hợp lý. Bên cạnh đó, các lớp tài sản an toàn hơn như cổ phiếu, trái phiếu ở những nước phát triển như Mỹ với lợi suất cao cũng hấp dẫn, có thể lựa chọn cho danh mục đầu tư trung hạn.

Hiện tại, cổ phiếu Mỹ đã định giá khá cao và các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất nhiều khả năng sẽ điều chỉnh, vì vậy phải có sự điều chỉnh dần cổ phiếu trong danh mục, theo xu hướng phòng hộ và đa dạng hóa.

"Nhiệm vụ trong nửa cuối năm của các nhà đầu tư trên thế giới là đa dạng và chuyển dịch danh mục, đặc biệt là chứng khoán từ nhóm cổ phiếu Mag 7 (7 cổ phiếu nhóm công nghệ lớn tại thị trường Mỹ) sang những cổ phiếu có vốn hóa thấp mà định giá còn hấp dẫn, đặc biệt trong nhóm ngành sản xuất, tài chính và vận chuyển để đón đầu làn sóng giảm lãi suất. Ngoài ra, việc lựa chọn thị trường trọng tâm cũng hết sức quan trọng khi thị trường châu Âu, Canada vẫn đang cho tăng trưởng EPS và định giá tốt, bên cạnh thị trường mới nổi như Brazil cũng đầy tiềm năng.

Thị trường bất động sản REITs tại các nước phát triển nhiều khả năng vẫn cho lợi suất tốt trong nửa cuối năm 2024 do bối cảnh toàn cầu sắp tới giảm lãi suất trong khi nguồn cung thiết hụt trước đó do dịch bệnh và chi phí xây dựng cao khiến cho nhu cầu vẫn vượt quá cung trong giai đoạn cuối năm 2024", ông Đạt Tống chia sẻ.

Nhìn chung, về cổ phiếu trên toàn cầu, câu chuyện nửa cuối năm chủ yếu tập trung vào định giá: Nơi nào có định giá hấp dẫn, nơi đó còn cơ hội.

Lam Phong