Việc tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp chậm trả giảm mạnh trong năm 2025 là tín hiệu cho thấy thị trường đã đi qua giai đoạn rủi ro lan rộng và dần lấy lại trạng thái ổn định hơn. Tuy nhiên, các số liệu phân tích của VIS Rating chỉ ra rằng rủi ro không biến mất, mà đang co cụm vào một số nhóm doanh nghiệp và lĩnh vực nhất định.
Thanh khoản trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ trên thị trường thứ cấp tuần qua duy trì ở mức cao, với giá trị giao dịch bình quân hơn 5.300 tỷ đồng mỗi ngày.
Rời xa vùng đỉnh rủi ro khi tỷ lệ chậm trả giảm mạnh từ 12,2% xuống còn vỏn vẹn 1,3%, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang thực sự 'rã đông' sau cuộc thanh lọc khắc nghiệt.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bước vào hành trình tái định hình, với sự phục hồi đi kèm yêu cầu cao hơn về chất lượng, minh bạch và kỷ luật thị trường.
Kết thúc năm 2025, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt gần 590.000 tỷ đồng, với kênh phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế so với kênh chào bán công chúng.
Năm 2025, khối lượng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành đạt 539,2 nghìn tỷ đồng, tăng 23,1% so với năm 2024; quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ khoảng 1,15 triệu tỷ đồng, tương đương 9%GDP ước tính năm 2025, theo Bộ Tài chính.
Đối với vi phạm quy định về mua, bán trái phiếu doanh nghiệp, Nghị định 340 quy định phạt tiền từ 15 đến cao nhất là 150 triệu đồng.
Bộ Tài chính nói gì về đề xuất ngân hàng không cần theo dõi riêng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu?
Hiệp hội Ngân hàng cùng một số công ty chứng khoán như TCBS, SSI đề nghị xem xét không áp dụng quy định về theo dõi riêng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu đối với tổ chức tín dụng. Trường hợp vẫn quy định, đề nghị có văn bản hướng dẫn cụ thể cũng như cân nhắc thực hiện theo lộ trình.
Trong tháng 11/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng chậm lại, với tổng giá trị phát hành chỉ đạt 36,7 nghìn tỷ đồng, thấp nhất trong 4 tháng qua. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng hơn của bên phát hành trong bối cảnh chi phí vốn có xu hướng nhích lên.
Tại nhiều vụ việc như 5 lô trái phiếu liên quan đến BCG do Chứng khoán TPS là đại lý phát hành, lưu ký...; trái phiếu FLC do Chứng khoán Everest là đại lý đăng ký và lưu ký trái phiếu...; nguyên nhân dẫn đến tranh cãi giữa trái chủ với tổ chức trung gian khi rủi ro thanh khoản xảy ra thường bắt nguồn một phần từ sự bất cân xứng thông tin hoặc sự thiếu quy định rõ ràng về trách nhiệm của các bên.
Lãi suất coupon bình quân trái phiếu bất động sản tăng từ từ 9,6% tháng 10 lên 10,5% trong tháng 11/2025, trong khi giá trị phát hành mới giảm mạnh 45,3%.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp duy trì nhịp phát hành tích cực, với quy mô giao dịch và thanh khoản cải thiện rõ nét trong tuần giữa tháng 12.
Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Lũy kế đến ngày 19-12, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) được ghi nhận là 560.271 tỷ đồng.
Thị trường trái phiếu trong tháng 11 ghi nhận sự sụt giảm mạnh về quy mô phát hành. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý đến từ nhóm doanh nghiệp bất động sản với mặt bằng lãi suất cao. Trong đó, nổi bật là CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land phát hành trái phiếu với lãi suất lên tới 13,5%/năm; CTCP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn lãi suất 12,5%/năm.
Tới đây, doanh nghiệp phát hành trái phiếu ngoài việc phải tuân thủ theo nguyên tắc tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn và đảm bảo khả năng trả nợ thì còn phải đảm bảo nguyên tắc chịu trách nhiệm đối với mọi tranh chấp, khiếu nại liên quan đến việc phát hành, sử dụng vốn, trả nợ gốc, lãi trái phiếu.
Đây là nhận định của CTCP chứng khoán An Bình (ABS) đưa ra tại 'Báo cáo chiến lược năm 2026: Vươn tầm khát vọng'.
VBMA đã công bố báo cáo thị trường trái phiếu tháng 11/2025, cho thấy bức tranh thị trường tiếp tục ghi nhận những diễn biến đáng chú ý ở cả phân khúc TPDN và TPCP trong bối cảnh đẩy mạnh huy động vốn cuối năm.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) những tháng cuối năm đang chứng kiến sự trỗi dậy của lãi suất, đặc biệt ở nhóm bất động sản với mức ghi nhận lên tới 12-13,5%/năm – tương đương giai đoạn Covid. Hiện tượng này diễn ra trong bối cảnh áp lực đáo hạn gia tăng và sự cạnh tranh gay gắt từ kênh tiền gửi ngân hàng.
Dự thảo Nghị định mới về chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ đang được Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) hoàn thiện. Khi ban hành, khung pháp lý này được kỳ vọng sẽ mở rộng 'cánh cửa' huy động vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp, đồng thời siết chặt hơn yêu cầu minh bạch và quản trị rủi ro, hướng tới sự phát triển bền vững của thị trường.
Áp lực thanh khoản dịp cận Tết khiến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại với mức lãi suất vọt lên hai con số. Hàng loạt doanh nghiệp từ xây dựng, bất động sản đến ngân hàng đang gấp rút huy động hàng nghìn tỷ đồng để cơ cấu nợ và chi trả lương thưởng.
Theo VBMA, trong tháng 11/2025, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp chỉ đạt 19.608 tỷ đồng, giảm 70,69% so với tháng trước. Diễn biến này trái ngược với sự gia tăng của hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp…
Theo Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, số liệu tổng hợp từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) cho thấy tính đến ngày 28-11, có 24 đợt phát hành TPDN được ghi nhận trong tháng 11-2025 với tổng giá trị 19.608 tỷ đồng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ về quy mô phát hành, trong đó nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt trong 10 tháng đầu năm. Tuy nhiên, áp lực về dòng tiền và cạnh tranh huy động vốn đang đẩy mặt bằng lãi suất phát hành nhích lên trong giai đoạn cuối năm.
Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân chỉ được phép mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ nếu trái phiếu đó đáp ứng một trong ba điều kiện: có xếp hạng tín nhiệm, được bảo đảm bằng tài sản, hoặc có bảo lãnh thanh toán...
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) bước vào giai đoạn tái cấu trúc, phát hành tăng vọt nhưng mua lại giảm sâu. Trong khi đó, Bộ Tài chính vừa đề xuất nhiều quy định mới được xem như 'bộ lọc' TPDN. Quy định mới sẽ giúp minh bạch thị trường, gỡ bỏ trạng thái 'mất niềm tin' như từng diễn ra.
Trong tháng 10/2025, giá trị trái phiếu doanh nghiệp mua lại trước hạn đạt 19,1 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh -58% theo tháng và -4% theo năm, ghi nhận ở cả Ngân hàng (-57% theo tháng) và Phi ngân hàng (-61%).
Bộ Tài chính đang dự thảo Nghị định quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.
Tính đến cuối tháng 10/2025, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đã đạt 1,37 triệu tỷ đồng, đánh dấu sự hồi phục với tháng thứ 10 liên tiếp tăng trưởng dương. Đáng chú ý, trong khi nhóm ngân hàng giảm tốc thì các doanh nghiệp bất động sản lại đẩy mạnh phát hành. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo áp lực đáo hạn giai đoạn 2025-2026 sẽ là 'bài kiểm tra sức chịu đựng' lớn đối với toàn thị trường.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận tuần giao dịch sôi động khi phát hành, mua lại trước hạn và thanh khoản thứ cấp đồng thời tăng mạnh. Quy mô phát hành lũy kế vượt 506 nghìn tỷ đồng, trong khi áp lực đáo hạn cuối năm vẫn tập trung ở nhóm bất động sản và ngân hàng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang phục hồi với thanh khoản cải thiện, nhưng áp lực đáo hạn 2025-2026 vẫn rất lớn. Báo cáo tháng 10/2025 của FiinGroup cho thấy thị trường bước vào giai đoạn tái cấu trúc mạnh, đòi hỏi doanh nghiệp tăng minh bạch.
Thời gian qua khung pháp lý cho hoạt động thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đã từng bước được đổi mới, hoàn thiện, đáp ứng cơ bản công tác điều hành, tổ chức, quản lý, giám sát các hoạt động trên thị trường; góp phần tạo điều kiện để doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn trung và dài hạn, giảm áp lực cho tín dụng ngân hàng.
Ngày 21/11/2025, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán nhà nước công bố dự thảo Nghị định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán ra thị trường quốc tế để lấy ý kiến rộng rãi.
Những thay đổi về pháp lý và nhu cầu vốn dài hạn đang tạo lực đẩy mới cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Nền tảng minh bạch hơn giúp kênh trái phiếu tiếp tục được kỳ vọng giữ vai trò dẫn vốn cho các dự án hạ tầng và thương mại dịch vụ.
Thanh khoản thị trường trái phiếu doanh nghiệp tuần qua ghi nhận mức cải thiện rõ rệt, với giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 4.700 tỷ đồng mỗi ngày, tăng gần 15% so với tuần trước. Dù hoạt động phát hành mới ở mức thấp, song dòng tiền trên thị trường thứ cấp vẫn duy trì sôi động.
Tháng 10/2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét của thị trường trái phiếu doanh nghiệp, khi quy mô phát hành tăng mạnh so với tháng trước. Nhóm bất động sản tiếp tục đóng vai trò đầu tàu, trong khi nhóm ngân hàng có xu hướng chững lại.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam tháng 10 ghi nhận đà hồi phục ấn tượng, với giá trị phát hành tăng mạnh và nhiều thương vụ lớn từ nhóm bất động sản.
Hiện nay, cả nước có 144 doanh nghiệp trong các ngành bất động sản, chứng khoán, năng lượng sản xuất được xếp hạng tín nhiệm. Tổng dư nợ trái phiếu của các tổ chức phát hành có xếp hạng tín nhiệm đạt gần 461 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 33,7% tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp toàn thị trường.
Ngày 12/11, tại Hà Nội, Bộ Tài chính và Ngân hàng Phát triển châu Á tổ chức hội thảo 'Thị trường xếp hạng tín nhiệm Việt Nam: Định hướng và tiềm năng phát triển', góp phần hoàn thiện cơ chế, khẳng định vai trò của xếp hạng tín nhiệm trong thị trường vốn.
Ngày 12/11, Bộ Tài chính phối hợp với Ngân hàng Phát triển Châu Á tổ chức Hội thảo 'Thị trường xếp hạng tín nhiệm Việt Nam – định hướng và tiềm năng phát triển'.
Trải qua 10 năm, hoạt động xếp hạng tín nhiệm đã đóng vai trò quan trọng vào việc tăng cường tính minh bạch, thúc đẩy sự phát triển an toàn, bền vững của thị trường vốn.
Theo Bộ Tài chính, đối với doanh nghiệp, kết quả xếp hạng tín nhiệm (XHTN) góp phần thúc đẩy các tổ chức phát hành nâng cao hiệu quả hoạt động, cải thiện minh bạch tài chính. Đạt được mức XHTN tốt, doanh nghiệp có cơ hội giảm chi phí huy động vốn.
Đến nay, hơn 140 doanh nghiệp đã được xếp hạng tín nhiệm khi chào bán trái phiếu. Tổng dư nợ trái phiếu của các tổ chức phát hành có xếp hạng tín nhiệm đạt gần 461 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 33,7% toàn thị trường.
Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, 10 tháng năm 2025, có 84 doanh nghiệp phát hành thành công 386 đợt trái phiếu riêng lẻ với giá trị phát hành đạt hơn 441.730,9 tỷ đồng, tăng 39,5% so với cùng kỳ năm 2024, kỳ hạn phát hành bình quân 3,66 năm, lãi suất phát hành bình quân là 7,23%.
Chiều 9-11, tại họp báo Chính phủ, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi đã thông tin về các giải pháp để phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán, trở thành kênh huy động vốn trung, dài hạn chủ yếu và quan trọng của nền kinh tế.
Sau hơn 2 năm cải cách mạnh mẽ, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang cho thấy tín hiệu phục hồi tích cực. Những quy định mới về minh bạch thông tin, giám sát sử dụng vốn và xếp hạng tín nhiệm được xem là chìa khóa nâng cao niềm tin và đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp quý III/2025 ghi nhận sự phục hồi rõ nét trên cả kênh sơ cấp và thứ cấp, với quy mô đạt hơn 1,32 triệu tỷ đồng và thanh khoản được cải thiện đáng kể. Dòng vốn đầu tư đang dần quay trở lại, trong khi áp lực đáo hạn và nợ chậm trả có xu hướng giảm.
Thống kê từ HNX cho thấy có 139 đợt phát hành TPDN mới với giá trị 152,4 nghìn tỷ đồng trong quý III/2025, trong đó hơn 107 nghìn tỷ thuộc về nhóm Ngân hàng. Tính chung từ đầu năm đến nay, các ngân hàng phát hành khoảng 300 nghìn tỷ trái phiếu, chiếm khoảng 72% tổng giá trị phát hành mới.