Thị trường cần nhịp điều chỉnh sâu hơn để hút nhà đầu tư dài hạn

Trong tuần vừa qua (22/1 - 26/1), thị trường chỉ giao dịch trong 3 phiên nhưng chỉ số VN-Index đã tăng 49 điểm, đạt 1.115 điểm vào phiên cuối tuần, tương ứng mức tăng 4,6%.

Theo Công ty Chứng khoán ACB, tuy không mong muốn các sự cố kỹ thuật như vừa rồi xảy ra, nhưng có một điều dễ dàng nhận thấy là dòng tiền đầu tư trên thị truờng đã đổ dồn qua Sàn Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và UPCoM trong 2 ngày Sàn Giao dịch chứng khoán TP. HCM (HOSE) đóng cửa, tạo nên một làn sóng sôi động cho 2 sàn này.

Bên cạnh đó, khi sàn HOSE giao dịch trở lại thì dòng tiền bị ức chế trong 2 ngày lại dồn dập đổ vào, tạo nên một thị truờng sôi nổi, với thanh khoản đạt trên 14.000 tỷ đồng và chỉ số VN-Index đạt 1.115 điểm, áp sát mức đỉnh lịch sử của thị trường chứng khoán 18 năm qua.

Đóng góp cho đà tăng của thị trường không thể không kể đến vai trò của nhóm ngân hàng. Dù đã có 1 năm 2017 thăng hoa, nhưng theo dự báo, 2018 vẫn là năm tích cực đối với ngành ngân hàng khi hiệu quả của Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu tiếp tục được thể hiện rõ ràng hơn. Đồng thời, các chuyên gia chứng khoán nhận định, nhóm cổ phiếu vua đã “nằm im” trong một thời gian dài, nên đà tăng này sẽ còn một quãng đường tương đối xa ở phía trước.

Bên cạnh đó, động thái của khối ngoại cũng là yếu tố củng cố đà tăng của thị trường. Theo thống kê trên HOSE, trong tuần qua, khối ngoại mua vào hơn 11,3 triệu đơn vị, bán ra hơn 6,8 triệu đơn vị, tổng khối lượng mua ròng 4,5 triệu đơn vị, tương đương giá trị mua ròng gần 1.700 tỷ đồng. Tính từ đầu năm đến nay, khối ngoại mua ròng hơn 7.400 tỷ đồng trên HOSE, bán ròng hơn 370 tỷ đồng trên HNX. Tổng giá trị mua ròng trên cả 2 sàn đạt trên 7.000 tỷ đồng.

Theo ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính chứng khoán, với tâm lý hưng phấn đang lan rộng, việc điều chỉnh thị trường trong lúc này chỉ mang tính kỹ thuật. Diễn biến sẽ tương tự như phiên giảm điểm ngày 17/1, khi thị trường bật lên ngay sau đó và đà tăng thậm chí còn mạnh mẽ hơn.

“Xu hướng tích cực của thị trường vẫn sẽ duy trì trong nửa đầu năm 2018. Trong ngắn hạn, thị trường vẫn sẽ có sự điều chỉnh, nhưng đây là cơ hội để các nhà đầu tư tích lũy thêm cổ phiếu vào danh mục. Ít nhất trong thời gian tới, với dấu hiệu dòng tiền vẫn chảy vào tích cực và mạnh mẽ như hiện nay, việc điều chỉnh lúc này chỉ là điều chỉnh kỹ thuật, thị trường chưa thể quay lại xu hướng giảm điểm”, ông Khánh nói.

Trong khi đó, dưới góc độ nhà đầu tư cá nhân, một nhà đầu tư chứng khoán có nhiều năm kinh nghiệm cho hay, tại thị trường niêm yết, đa số các cổ phiếu đã tăng quá cao so với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Ngoài ra, thông tin về kết quả kinh doanh quý IV/2017, thậm chí cả năm của nhiều doanh nghiệp đã phản ánh phần nào vào giá cổ phiếu trong thời gian qua. Về mặt kỹ thuật, thị trường đã tăng nóng liên tục, chỉ xuất hiện vài phiên điều chỉnh không đáng kể. Trong thời gian tới, cần những nhịp điều chỉnh sâu và dài hơn mới có thể thu hút được nhà đầu tư dài hạn.

Đáng chú ý, cơ hội đầu tư lâu dài của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn còn rất lớn, nhất là các cổ phiếu OTC, một số doanh nghiệp đang chuẩn bị niêm yết và Nhà nước thoái vốn vì các loại cổ phiếu này so với các doanh nghiệp niêm yết có giá hợp lý và kỳ vọng tốt hơn.

Ngọc Nhi