Quỹ đầu tư đặt cược vào sự phục hồi của bất động sản Trung Quốc

Một dự án chung cư của China Vanke đang được xây dựng tại Hàng Châu, tỉnh Chiết Giang, Trung Quốc. Ảnh: AFP

Giới đầu tư đang kỳ vọng thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ tạo ra bước ngoặt trong năm nay. Sự kỳ vọng này dựa vào dấu hiệu tích cực gần đây từ việc giá nhà cải thiện tại các thành phố lớn cho đến kế hoạch tái cấp vốn khả quan của công ty dẫn đầu ngành China Vanke.

Tất nhiên, nhà đầu tư sẽ chọn lọc và để mắt tới những công ty xây dựng nhà ở hàng đầu được nhà nước hậu thuẫn và những công ty môi giới bất động sản trực tuyến lớn nhất Trung Quốc.

“Gần đây chúng tôi đã mua cổ phiếu của một số công ty phát triển bất động sản nhà nước lớn vì khi thị trường phục hồi, những công ty này sẽ hưởng lợi lớn nhất”, Wang Qing, Chủ tịch của Shanghai Chongyang Investment Management, công ty đầu tư đang quản lý 5 tỉ đô la Mỹ nói.

Ông ghi nhận, doanh số bán đất đang phục hồi ở các thành phố cấp 1 của Trung Quốc và chỉ có một số ít công ty phát bất động sản nhà nước vẫn đang tích cực mua đất. Điều đó có nghĩa là các công ty này sẽ chiếm thị phần lớn hơn khi thị trường hồi sinh.

Cổ phiếu bất động sản Trung Quốc trở thành mục tiêu bán khống hàng đầu trong suốt hơn 3 năm qua khi lĩnh vực này chìm trong nợ nần và hàng loạt công ty bất động sản tư nhân lớn, gồm Evergrande và Sunac China, phá sản.

Sự thay đổi trong tâm lý hiện nay cho thấy, nhà đầu tư đang lấy lại niềm tin vào lĩnh vực bất động sản của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sau quá trình thanh lọc các biện pháp hỗ trợ lớn được Bắc Kinh triển khai kể từ tháng Chín để ổn định thị trường nhà ở.

Quỹ đầu tư Golden Nest Capital, có trụ sở tại Hồng Kông, cũng đang mua cổ phiếu của một số công ty phát triển bất động sản nhà nước Trung Quốc.

Stanley Tao, giám đốc thông tin của quỹ Golden Nest Capital, lưu ý doanh số bán nhà mới ở Trung Quốc đã giảm một nửa nhưng số lượng nhà phát triển bất động sản còn giảm nhiều hơn nữa. Khi thị trường nhà ở của Trung Quốc ổn định, nhóm cổ phiếu bất động sản, vốn bị nhà đầu tư ruồng bỏ trong nhiều năm qua, sẽ tăng giá rất mạnh.

Một chỉ số theo dõi cổ phiếu của các công ty bất động sản ở Trung Quốc đại lục niêm yết tại Hồng Kông đã tăng hơn 15% trong tháng này, trở thành một trong nhóm ngành có hiệu suất hoạt động tốt nhất, chỉ sau cổ phiếu ngành công nghệ.

KE Holdings, công ty sở hữu nền tảng giao dịch bất động sản trực tuyến lớn nhất Trung Quốc, là mục tiêu đầu tư được các quỹ phòng hộ lớn nhất châu Á ưa chuộng.

Quỹ Aspex Management (Hồng Kông), đang nắm giữ 9 tỉ đô la tài sản, đã mua thêm 6,51 triệu cổ phiếu của KE Holdings niêm yết tại Mỹ với giá trị thị trường khoảng 120 triệu đô la vào quí cuối năm ngoái.

WT Asset Management, công ty quản lý 4 tỉ đô la cũng tăng sở hữu tại KE Holdings thêm 2,2 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 40 triệu đô la trong cùng quí.

Griffin Chan, nhà phân tích bất động sản của Citi Research nhận định, KE Holdings đang hưởng lợi từ doanh số bán nhà mạnh mẽ trên thị trường thứ cấp tại các thành phố lớn sau Tết Nguyên đán và những tiến bộ về công nghệ mua bán nhà trực tuyến. Cổ phiếu của KE Holdings và các nhà phát triển bất động sản ở Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ trong tháng 2 sau khi giảm giá đến 80% trong 3 năm qua.

Việc Bắc Kinh ra tay giải cứu công ty bất động sản hàng đầu China Vanke vào đầu tháng Hai vừa rồi càng thúc đẩy thêm tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vì nhiều người xem đây là sự kiện mang tính bước ngoặt, giúp giảm rủi ro vỡ nợ của một công ty phát triển nhà lớn khác.

Hãng tin Bloomberg dẫn các nguồn thạo tin cho biết, giới chức trách Trung Quốc đang xây dựng kế hoạch hỗ trợ tài chính cho China Vanke, đang hụt nguồn vốn tài trợ khoảng 50 tỉ nhân dân tệ (6,8 tỉ đô la) trong năm 2025.

Theo kế hoạch, các cơ quan quản lý sẽ phân bổ 20 tỉ nhân dân tệ từ hạn ngạch phát hành trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương để mua các bất động sản chưa bán được và đất chưa xây dựng từ China Vanke, Số tiền này sẽ giúp nhà phát triển bất động sản có trụ sở tại Thâm Quyến trả các khoản nợ đến hạn trong năm nay.

Hôm 10-2, Shenzhen Metro Group, một công ty thuộc sở hữu nhà nước và là cổ đông lớn nhất của China Vanke đã ký thỏa thuận cung cấp khoản vay 2,8 tỉ nhân dân tệ để giúp công ty này trả nợ.

Jon Withaar, giám đốc phụ trách bộ phận tình huống đặc biệt ở khu vực châu Á của Pictet Asset Management (Thụy Sĩ) nhận định, cổ phiếu bất động sản của Trung Quốc sắp chuyển hướng sang một thời kỳ mới. Tuy nhiên, quá trình phục hồi bất động sản ở nước này đang ở giai đoạn đầu và nhiều thành phố nhỏ vẫn đang vật lộn với tình trạng nhà không bán được.

Wang Qi, giám đốc thông tin của UOB Kay Hian Wealth Management, cho rằng điều quan trọng là nắm bắt cơ hội đầu tư.

“Hiện nay, đà tăng giá cổ phiếu bất động sản của Trung Quốc giống như cơn bùng nổ nhất thời. Nhưng ngay cả một cơn bùng nổ nhất thời cũng có thể mang lại cơ hội đầu tư sinh lời trong 3-6 tháng. Những cổ phiếu này đang rất rẻ và có thể tăng giá đến 50%”, ông nói.

S&P Global và ngân hàng Morgan Stanley dự đoán, thị trường bất động sản Trung Quốc có thể chạm đáy vào nửa cuối 2025 nếu Bắc Kinh tiếp tục hỗ trợ vốn và xử lý hàng tồn kho.

Ngân hàng UBS dự báo, đáy của thị trường bất động sản Trung Quốc đến sớm nhất vào nửa đầu 2026, với tốc độ phục hồi nhanh hơn ở các thành phố lớn.

Trong khi đó, Fitch Ratings thận trọng hơn, cho rằng tình hình tồi tệ nhất vẫn chưa kết thúc, với cơn suy thoái thị trường nhà ở Trung Quốc sẽ kéo dài sang năm 2026. Công ty xếp hạng tín nhiệm nợ này dự báo, giá nhà của Trung Quốc sẽ giảm từ 4-6% trong năm nay và từ 2-4% trong năm tới.

Theo Reuters

Chánh Tài