Cần thận trọng và linh hoạt trước rung lắc của thị trường

VN Index tiếp tục ghi nhận một tuần giảm điểm và lùi về dưới vùng 1200. Tâm lý nhà đầu tư vẫn duy trì ở trạng thái tiêu cực. Thanh khoản đạt trung bình xấp xỉ 16 nghìn tỷ mỗi phiên, cho thấy tâm lý nhà đầu tư phản ứng tiêu cực trước những thông tin về tình hình kinh tế vĩ mô cũng như diễn biến của chứng khoán thế giới và theo đó khiến thị trường ghi nhận thêm một tuần giao dịch giảm điểm.

VN Index bước vào một nhịp điều chỉnh giảm khá mạnh ngay từ phiên thứ hai đầu tuần này với lực bán áp đảo trên thị trường, trong bối cảnh diễn biến chứng khoán trên toàn thế giới cũng khá tiêu cực. Phe bán hành động tương đối quyết liệt trong tuần, với việc những cổ phiếu vốn giữ vai trò dẫn dắt đà hồi phục của thị trưường trong những tuần trước như VCB, BID, TCB, HPG,… đều quay đầu giảm khá mạnh, theo đó đã khiến chỉ số để mất khá nhiều ngưỡng hỗ trợ quan trọng và thậm chí có thời điểm lùi xuống dưới mốc 1,170. Mặc dù vậy, dòng tiền bắt đáy được kích hoạt khá mạnh tại ngưỡng hỗ trợ này giúp VN – Index thu hẹp đà giảm trong nửa cuối tuần dù vẫn chưa thể lấy lại mốc 1,200 điểm. Điểm đáng chú ý nữa là thanh khoản thị trường tính chung cả tuần có sự sụt giảm đáng kể so với tuần trước, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cũng như sự thoái lui rõ rệt của dòng tiền ra khỏi thị trường. Đóng cửa tuần giao dịch, VN Index đạt mức 1,185.48 (-2.61%), trong khi HNX Index dừng lại tại mức 275.93 (-1.47%).

Nhà đầu tư cần có chiến lược giao dịch thận trọng và linh hoạt trong thời gian tới

Như vậy, thị trường đã có thêm một tuần lao dốc do tâm lý bán tháo hoảng loạn của nhà đầu tư trước những diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán quốc tế. Lực cầu bắt đáy trong tuần vừa qua tuy vẫn có nhưng là chưa đủ để khiến VN Index đảo chiều.

Trong một bối cảnh mà các rủi ro, đặc biệt trên bình diện thế giới vẫn đang ở mức khó lường cùng với việc NĐT cá nhân đã phải trải qua nhiều cú sốc lớn về mặt tâm lý sau giai đoạn giảm mạnh từ đầu tháng 4, chắc chắn mức độ tham gia thị trường của một bộ phận NĐT đặc biệt là nhóm khách hàng cá nhân sẽ có sự giảm sút đáng kể trong thời điểm hiện nay. Sự hoài nghi và thận trọng về tương lai ngắn hạn của thị trường vẫn là rất lớn. Do đó hiện tượng thanh khoản thấp có thể vẫn sẽ tiếp tục trong giai đoạn tới đây cho đến khi có thêm các tín hiệu khởi sắc rõ nét hơn.

"Trong trạng thái thanh khoản thấp vẫn còn tiếp diễn, NĐT sẽ cần có chiến lược giao dịch thận trọng và linh hoạt. Thận trọng thể hiện qua việc NĐT khi tham gia giao dịch chỉ nên thực hiện với một mức tỷ trọng nhỏ và linh hoạt nương theo dòng tiền để hoán chuyển một cách nhanh chóng giữa các dòng cổ phiếu với nhau. Nhìn chung thì đây vẫn sẽ là giai đoạn chưa dễ dàng tạo lợi nhuận tốt cho các hoạt động giao dịch ngắn hạn", ông Nguyễn Thanh Lâm - Giám đốc Phân tích khối KHCN CTCK MayBank KimEng (MBKE) chia sẻ.

Trong các tháng tới, việc lựa chọn các cổ phiếu phòng thủ vẫn sẽ là một trong các ưu tiên của NĐT khi tìm kiếm cổ phiếu. Dù vậy, NĐT cần phải quan tâm hơn đến yếu tố định giá để hạn chế mua vào các cổ phiếu bắt đầu có mức định giá thiếu hợp lý.

Theo phân tích của các chuyên gia, việc thị trường có lực cầu bắt đáy ở vùng đáy cũ và nảy lên cũng là diễn biến rất bình thường. Với đà phục hồi của nhiều thị trường chứng khoán trên thế giới cuối tuần qua, tác động từ bên ngoài có vẻ dịu đi chút ít trong ngắn hạn. Do đó, thị trường có thể có những nỗ lực phục hồi tiếp theo. Kháng cự gần nhất là quanh 1.200 điểm và xa hơn là quanh 1.250 điểm.

Tuy nhiên, bàn về thanh khoản thị trường, chuyên gia nhận định rằng thanh khoản vẫn đang là một dấu hỏi rất lớn. Giá không thể tăng bền với mức thanh khoản hiện tại, lực cầu phải thực sự trở lại thị trường mới có nhiều cơ hội. Hiện tại khi các thông tin tiêu cực tạm lắng xuống trong ngắn hạn, giá phục hồi chủ yếu do lượng cung.

Một số nguyên nhân khiến thanh khoản sụt giảm được chỉ ra do tài khoản nhà đầu tư thua lỗ nặng và giảm margin. Mức độ giảm khoảng 20% của chỉ số VN-Index từ đỉnh không phản ánh đầy đủ mức độ sát thương của đợt giảm. Nhiều cổ phiếu giảm 50-80% từ đỉnh. Nếu dùng margin, nhiều nhà đầu tư thua lỗ 80-90% tài khoản là không hiếm.

Bên cạnh đó, việc siết chặt thị trường trái phiếu, một số doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn. Điều này khiến nhiều doanh nghiệp không tìm ra nguồn cân đối.

Ngoài ra, dòng tiền trở lại sản xuất kinh doanh và chuyển kênh đầu tư khi thị trường chứng khoán không thuận lợi cũng khiến dòng tiền giảm đáng kể. Đặc biệt, mặc dù số lượng tài khoản mới vẫn lập kỷ lục, theo ông Bùi Văn Huy - Giám đốc môi giới Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) đánh giá, dòng tiền gia nhập không nhiều chủ yếu do NĐT chuyển CTCK do một số mới vào hoạt động hoặc mở rộng.

Chuyên gia này cũng đưa ra nhận định: những ngày cuối tháng 6 (cuối quý 2), mùa kết quả kinh doanh đang đến gần cũng là một yếu tố đáng xem xét. KQKD quý 2 năm nay hầu hết nhóm ngành vẫn tăng trưởng tốt nhưng khó có đột biến cao, không có gì quá nổi bật. Quý 3 và 4 năm 2021 mới chịu ảnh hưởng của giãn cách.

Bảo Trâm

Tổng hợp