Góc nhìn TTCK tuần 15/12 - 19/12: Tiếp tục giằng co, chờ lực cầu bắt đáy trở lại

VN-Index có một tuần giao dịch biến động mạnh khi có 4 trong 5 phiên giao dịch giảm điểm, đặc biệt là khi chỉ số ghi nhận mức giảm mạnh hơn 50 điểm trong phiên giao dịch cuối tuần và kết thúc tuần dưới 1.650 điểm. Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại 1.646,89 điểm, giảm 94,43 điểm (-5,42%) so với tuần trước.

Áp lực bán đã lan tỏa rộng hơn trên thị trường và cho thấy sự áp đảo lực cầu mua, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, khiến VN-Index ghi nhận 4 phiên giảm điểm liên tiếp.

Diễn biến của VN-Index.

Ở chiều ngược lại dòng tiền tham gia sôi động hơn ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ nổi bật ở những nhóm cổ phiếu chưa có đà tăng mạnh trong thời gian qua như chăn nuôi và thực phẩm. Khối ngoại trong tuần qua bán ròng với tổng giá trị trong 4 phiên giao dịch đầu tuần đạt 5.136 tỷ đồng, đối lập hoàn toàn so với đà mua mạnh trong cùng kỳ tuần trước đó.

Sau diễn biến này, các công ty chứng khoán đã đưa ra dự báo về thị trường trong tuần tới.

VCBS: Các nhịp giằng co rung lắc sẽ tiếp diễn

VN-Index kết phiên giao dịch cuối tuần với nến đỏ thân đặc cùng với thanh khoản tăng nhẹ so với trung bình 20 phiên cho thấy lực cung vẫn đang áp đảo lực cầu bắt đáy. Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo MACD cắt đường Signal từ trên xuống trong khi chỉ số giảm mạnh dưới đường MA20 ngày, xác nhận xu hướng giảm điểm. Bên cạnh đó, chỉ báo RSI tiếp tục hướng xuống cùng thanh khoản gia tăng cũng thể hiện áp lực cung vẫn đang chi phối xu hướng thị trường.

Trên khung đồ thị giờ, các chỉ báo RSI và MACD đều tiếp tục hướng xuống vùng điểm thấp, cùng với đó chỉ số chung chạm đường biên dưới dải Bollinger bands cho thấy áp lực điều chỉnh đang tiếp diễn và chưa có tín hiệu dừng lại.

Do đó, xác suất cao các nhịp giằng co rung lắc sẽ tiếp diễn trong phiên tiếp theo vùng hỗ trợ phía dưới được kỳ vọng quanh 1.580 - 1.620 (tương đương vùng đáy cũ gần nhất).

Dưới áp lực bán ngắn hạn gia tăng, quán tính giảm điểm dự kiến sẽ tiếp diễn đi kèm với các nhịp rung lắc biên độ rộng trong phiên chiều. Trong bối cảnh hiện tại của thị trường, VCBS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro bằng việc chủ động hạ tỷ trọng đòn bẩy và kiên nhẫn quan sát. Việc bắt đáy sớm thời điểm này tiềm ẩn nhiều rủi ro khi áp lực bán vẫn còn tiếp diễn. Thay vào đó, hãy chờ đợi tín hiệu cân bằng của mặt bằng giá trước khi tìm kiếm cơ hội giải ngân mới.

SHS: Vùng giá hợp lý có thể quanh 1.550 điểm - 1.600 điểm

Quá trình điều chỉnh tích lũy có thể kéo dài, với các vị thế đầu tư mới sẽ đánh giá thận trọng hơn dựa trên kỳ vọng kết quả kinh quý IV/2025 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của các doanh nghiệp. Cũng như các thông tin mới về kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2026, sau khi tín dụng đã tăng trưởng mạnh trong năm 2025.

Với chỉ số VN-Index, SHS cho rằng vùng giá hợp lý sẽ quanh 1.550 điểm - 1.600 điểm và có thể thị trường sẽ phục hồi nếu tiếp tục chịu áp lực bán trong tuần tới.

Tính đến nay, mức tăng vượt trội của chỉ số VN-Index đến từ ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu Vingroup. Chỉ số đã tạo đỉnh kỳ vọng trong vùng 1.760 điểm - 1.800 điểm như đã đề cập và sau đó lại điều chỉnh dưới ảnh hưởng nhóm Vingroup.

Thanh khoản cũng suy giảm dưới tác động của một số yếu tố: Lãi suất huy động tăng, lợi tức trái phiếu Chính phủ tăng; Thị trường đang vào giai đoạn cơ cấu danh mục, cân đối các nguồn vốn cuối năm; Rất ít cơ hội sinh lợi vượt trội ngắn hạn.

Nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá diễn biến của thị trường, kiểm soát rủi ro ngắn hạn, đồng thời theo dõi diễn biến cổ phiếu các nhóm ngành khi thời điểm giảm mạnh là những cơ hội tốt để xem xét, đánh giá và tích lũy những cổ phiếu chất lượng.

AseanSC: Tiến vào vùng trạng thái cân bằng

VN-Index hình thành mẫu hình nến Bearish Engulfing trên đồ thị tuần, đi kèm khối lượng giao dịch tương đương so với tuần trước, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư quanh vùng đỉnh lịch sử. AseanSC nhận định thị trường sẽ tiến vào vùng trạng thái cân bằng sau khi lực cung được hấp thụ hết. Hỗ trợ gần quanh ngưỡng tâm lý 1.600 +/- trong khi kháng cự gần là khu vực 1.660 - 1.670 điểm.

Với trường phái giao dịch ngắn hạn, nhà đầu tư đang có tỷ trọng tiền mặt lớn có thể giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, ưu tiên các cổ phiếu đang vận động trong trend tăng ngắn hạn trên đồ thị kỹ thuật, thuộc các lĩnh vực Bất động sản, Ngân hàng, chứng khoán, Bán lẻ - Tiêu dùng,…

Với trường phái mua và nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ, tập trung vào nhóm cổ phiếu đầu ngành và duy trì triển vọng tăng trưởng lợi nhuận trong giai đoạn 2025 - 2026.

TPS: Lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện tại vùng hỗ trợ

Trong phiên giao dịch ngày 12/12/2025, chỉ số VN-Index điều chỉnh mạnh dưới áp lực bán tháo trên diện rộng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên. Các mức hỗ trợ MA20, MA50, MA100 đồng loạt bị xuyên thủng. Mức hỗ trợ có độ mạnh tương đối gần nhất hiện quanh vùng 1.580 điểm - tương ứng với vùng đáy tháng 11/2025. Theo đó, lực cầu ngắn hạn có thể xuất hiện tại vùng hỗ trợ này giúp VN-Index có nhịp hồi kỹ thuật.

Trong phiên giao dịch ngày 12/12/2025, chỉ số HNX-Index giảm sâu, đồng thời xuyên thủng mốc hỗ trợ 256 điểm, do đó trong ngắn hạn, HNX-Index có thể bước vào đà giảm tiếp diễn với kháng cự mới hình thành tại vùng 256 điểm, đồng thời mục tiêu của nhịp giảm có thể tiệm cận vùng 240 điểm.

PHS: Kỳ vọng lực cầu bắt đáy

VN-Index kết phiên với mẫu hình nến giảm Marubozu, cùng thanh khoản tăng trên mức bình quân 20 phiên cho thấy lực cung chủ động. Chỉ báo MACD cũng cắt xuống đường tín hiệu, bên cạnh RSI giảm về dưới mức trung bình, hàm ý động lượng tăng suy yếu.

Bức tranh có vẻ tối màu hơn khi độ rộng thị trường tiếp tục thu hẹp. Dẫu vậy, chỉ số đã điều chỉnh về lại vùng tích lũy trung hạn quanh 1.620 - 1.680 điểm. Đây là vùng dao động mang tính lưỡng lự và nghiêng về củng cố trong quá khứ. Kỳ vọng lực cầu bắt đáy sẽ trở lại nâng đỡ và thúc đẩy nhịp hồi kỹ thuật.

Đối với HNX-Index, lực bán tiếp tục chi phối khiến giá đánh mất ngưỡng hỗ trợ 256 và lùi hẳn về khu vực 250. Đây là vùng hỗ trợ tâm lý mạnh, kỳ vọng lực cầu bắt đáy sẽ tham gia trở lại. Mốc hỗ trợ thấp hơn quanh mức 240 - 245.

PHS khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro trong trường hợp có cổ phiếu bị vi phạm. Nhịp hồi nên tận dụng hạ tỷ trọng tài khoản về mức trung bình nếu tỷ lệ vẫn còn ở mức cao.

Trường hợp nhà đầu tư đã hạ bớt vị thế nên nghiêng về đứng ngoài quan sát thị trường. Dòng tiền đang phân hóa mạnh và luân chuyển nhanh, cần hạn chế hưng phấn trước các dấu hiệu bật tăng chưa rõ ràng để tránh “bẫy giá”. Nhà đầu tư có thể phân bổ một phần tỷ trọng qua kênh phái sinh để phòng vệ giá (Hedging).

Phong Bình