Xu hướng 'chạy vào vàng' sắp kết thúc?

Sau một số thời điểm tăng mạnh kể từ đầu năm 2025, mấy phiên giao dịch gần đây giá vàng trong nước và thế giới đầu chững lại. Cụ thể, vàng SJC trong nước dao động quanh mức 151 triệu đồng/lượng, trong khi giá vàng giao ngay trên sàn Kitco giao dịch quanh mức 4.000 USD/ounce.

Trong bối cảnh giá vàng biến động khó lường, các chuyên gia tài chính đưa ra lời khuyên: Thời điểm này, nắm giữ vàng một cách thông minh và linh hoạt cấu trúc tài sản, "không bỏ hết trứng vào một giỏ" sẽ là chìa khóa để bảo toàn tài sản, thay vì "ôm vàng lướt sóng" hay chờ tăng giá đột biến rồi bán chốt lời một cách thụ động.

Việc thiếu nguồn cung của thị trường nội địa và đà tăng mạnh của giá vàng thế giới đã kéo theo giá vàng trong nước chạm mức kỷ lục (khoảng 154 triệu đồng/lượng cách đây ít ngày).

Cần tránh tâm lý "sợ bỏ lỡ"

Chuyên gia tài chính, TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản Toàn cầu nhận định: Động thái tăng của giá vàng này là minh chứng sống động cho xu hướng "chạy vào vàng" trong bối cảnh kinh tế chính trị toàn cầu đang rối loạn và nhiều biến động đến mức khó tưởng tượng.

Những cú bật mạnh của vàng không đơn thuần là kỹ thuật thị trường, mà chính là phản ứng của dòng vốn quốc tế tìm nơi trú ẩn an toàn trước làn sóng bất ổn. Kim loại quý này đã chính thức vượt mặt các kênh đầu tư truyền thống khác để trở thành "tài sản phòng thủ" số một trong mắt các nhà đầu tư tổ chức, ông Hiếu cho hay.

TS. Nguyễn Trí Hiếu cảnh báo rằng nếu tín dụng tăng mạnh gấp đôi so với tăng trưởng GDP như Việt Nam đặt mục tiêu, dòng tiền có thể tạo ra bong bóng ở vàng, chứng khoán hoặc bất động sản. Nhà đầu tư cần cảnh giác cao độ trước hiệu ứng bong bóng và "bong bóng niềm tin" này.

TS. Nguyễn Trí Hiếu cũng lưu ý, cần tránh tâm lý "sợ bỏ lỡ", tránh dao động tâm lý bởi những người xung quanh. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ tin tức thị trường trên thế giới cũng như trong nước, đồng thời phân bổ vốn hợp lý, tránh "bỏ trứng vào một giỏ". Đặc biệt, người mua không nên có tâm lý "lướt sóng", ăn xổi, muốn mua vàng để có lời nhanh. Tuyệt đối không vay mượn để đầu tư vàng bởi giá vàng có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào.

TS. Nguyễn Trí Hiếu, Viện trưởng Viện Nghiên cứu và Phát triển Thị trường Tài chính và Bất động sản Toàn cầu

Hiện tại, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang lấy ý kiến dự thảo Thông tư mới về trạng thái vàng của tổ chức tín dụng. Dự thảo mở rộng phạm vi điều chỉnh theo Nghị định 232/2025/NĐ- CP, đề xuất nâng giới hạn trạng thái vàng lên 5% vốn tự có các ngân hàng, thay vì mức 2% như quy định cũ, nhằm tăng nguồn cung vàng hợp pháp và thu hẹp chênh lệch giá vàng.

Có nên để vàng “tĩnh”?

Theo đánh giá của ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng ĐH Nguyễn Trãi, đây là bước điều chỉnh mang tính chiến lược, hướng đến thị trường vàng minh bạch, ổn định và hài hòa hơn với hệ thống tài chính – tiền tệ quốc gia. Động thái này của NHNN không chỉ là thay đổi về kỹ thuật quản lý, mà còn là định hướng xây dựng cấu trúc thị trường bền vững trong dài hạn.

"Khi các ngân hàng có năng lực được phép sản xuất, nhập khẩu và phân phối vàng, thị trường hình thành một “kho” cung chính quy, giúp giảm tình trạng phụ thuộc vào nguồn cung hạn chế. Giới hạn trạng thái vàng 5% tạo dư địa cho ngân hàng chủ động cân đối tồn kho, đáp ứng cầu thị trường và góp phần thu hẹp chênh lệch giữa giá trong nước và quốc tế. Đây là bước đi thận trọng nhưng cần thiết để tăng khả năng điều tiết thị trường", ông Nguyễn Quang nêu ý kiến.

Ông Nguyễn Quang Huy, CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng ĐH Nguyễn Trãi

Cùng với đó, theo ông Huy, việc nới "room" vàng cho các ngân hàng sẽ giúp bổ sung nguồn cung vàng hợp pháp. Khi được phân bổ hợp lý, nguồn cung sẽ giúp giảm hiện tượng thiếu hàng, từ đó hạn chế các biến động bất thường, góp phần cải thiện tính minh bạch và hiệu quả của thị trường. Đồng thời, khi chênh lệch giá vàng thu hẹp, động cơ đầu cơ vàng và ngoại tệ giảm, qua đó giảm áp lực lên tỷ giá và tâm lý thị trường.

Ông Huy cho rằng, để thị trường vàng phát triển bền vững, cần một chiến lược truyền thông dài hạn nhằm giảm dần thói quen tích lũy vàng như kênh chính. Bên cạnh đó, cần phổ cập kiến thức quản lý tài chính cá nhân, khởi nghiệp, kinh doanh cơ bản, giúp người dân có thêm lựa chọn đầu tư hiệu quả hơn.

Chuyên gia này cũng gợi ý, cần xây dựng tư duy tích lũy – đầu tư hiện đại, thay vì để vàng “tĩnh”, người dân có thể hướng nguồn lực vào hoạt động sinh lời trong nền kinh tế. "Đây chính là quá trình chuyển hóa dòng vốn trong dân vào các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh, phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế bền vững", ông Huy nói.

Đáng chú ý, tại một số thị trường riêng lẻ, đặc biệt là Việt Nam, yếu tố cung - cầu nội địa đã càng làm phức tạp thêm bức tranh giá vàng, đẩy chênh lệch giá vàng trong – ngoài nước lên mức cao kỷ lục và tạo ra một áp lực tăng giá chỉ riêng có đối với thị trường nội địa. Tình trạng thiếu nguồn cung chính thức đã làm tăng tính đầu cơ, khiến quyết định đầu tư và cất trữ vàng của người dân và doanh nghiệp trở nên phức tạp và rủi ro hơn bao giờ hết, góp phần duy trì mức giá cao của vàng miếng trong nước so với giá thế giới.

Dù vàng vẫn là tài sản trú ẩn hấp dẫn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị trên thế giới và thiếu hụt nguồn cung cục bộ, song biến động giá mạnh đòi hỏi nhà đầu tư vàng phải quản trị rủi ro chặt chẽ. Một điều nhà đầu tư vàng cần lưu ý nữa là: Không nên mua đuổi lúc giá "sốt" và hạn chế dùng đòn bẩy tài chính. Với những người chấp nhận rủi ro cao, có thể vẫn "ôm" vàng nhưng cần đặt cắt lỗ rõ ràng, luôn theo dõi lạm phát, USD và chính sách tiền tệ vì đây là các yếu tố chi phối mạnh mẽ tới giá vàng.

Trần Ngọc/VOV.VN