Xoay trục sang khách hàng doanh nghiệp, Ngân hàng VIB bước vào chu kỳ tăng trưởng mới

Chứng khoán DSC nhận định chất lượng tài sản và tỷ lệ CASA của Ngân hàng VIB đang được cải thiện tích cực.

Trong quý 3 vừa qua, Ngân hàng TMCP Quốc tế (Ngân hàng VIB, mã cổ phiếu VIB - sàn HoSE) ghi nhận tổng thu nhập hoạt động (TOI) và lợi nhuận trước thuế lần lượt là 5.007 tỷ đồng và 2.030 tỷ đồng, lần lượt tăng 4% và 7% so với cùng kỳ năm 2024.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, ngân hàng này ghi nhận 14.725 tỷ đồng tổng thu nhập hoạt động và 7.046 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt tăng 5% và 7% so với cùng kỳ năm trước.

Mức tăng trưởng lợi nhuận này diễn ra trong bối cảnh ngân hàng duy trì đà mở rộng tín dụng ổn định, với tổng tín dụng 9 tháng tăng 15%. Tuy nhiên, điểm nhấn quan trọng nằm ở cơ cấu tăng trưởng tín dụng khi nhóm khách hàng doanh nghiệp có mức tăng trưởng tín dụng lên đến 52,4%, theo dữ liệu từ Chứng khoán DSC. Tỷ trọng cho vay cá nhân cũng giảm từ mức đỉnh 90% trong quý 4/2022 xuống còn 71,6%.

Các con số trên cho thấy sự chuyển dịch chiến lược rõ rệt của Ngân hàng VIB khi dần giảm phụ thuộc vào nhóm khách hàng cá nhân truyền thống. Việc đẩy mạnh khai thác nhóm khách hàng doanh nghiệp không chỉ cho phép ngân hàng cải thiện cơ cấu danh mục tín dụng mà còn mở ra cơ hội thúc đẩy các sản phẩm dịch vụ ngân hàng bán lẻ dành cho doanh nghiệp, gia tăng tiềm năng phát triển các dịch vụ tài chính phi tín dụng như bảo lãnh, thanh toán quốc tế và quản lý dòng tiền. Đại diện Ngân hàng VIB cho biết hiện tín dụng cho khối danh nghiệp tập trung vào các đơn vị đầu ngành thuộc cả khối Nhà nước, tư nhân, lẫn FDI.

Một điểm sáng khác trong bức tranh tài chính của Ngân hàng VIB là chất lượng tài sản tiếp tục được cải thiện rõ nét trong quý 3/2025, tỷ lệ nợ xấu giảm còn 2,45%, giảm 0,23 điểm % so với cuối quý 1/2025. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ cần chú ý (nợ nhóm 2) cũng tiếp tục xu hướng giảm xuống 2,7%, giảm 0,9% so với cùng kỳ năm trước và giảm 0,2% so với quý 2/2025.

Đồng thời, số ngày dự thu lãi giảm xuống 28,2 ngày, thấp hơn so với mức 31,5 ngày của quý trước, cho thấy xu hướng cải thiện diễn ra đồng nhất, theo Chứng khoán DSC. Trong đó, nợ xấu đến từ nhóm khách hàng cá nhân ước tính là 4,6%, và nhóm doanh nghiệp chỉ có tỷ lệ nợ xấu 0%. Trên 90% khoản vay bán lẻ của Ngân hàng VIB hiện có tài sản đảm bảo là bất động sản pháp lý đầy đủ, tập trung tại các khu vực đô thị lớn.

Về huy động tiền gửi, trong 9 tháng đầu năm, tiền gửi khách hàng của Ngân hàng VIB tăng trưởng hơn 11%, đạt gần 308.000 tỷ đồng. Trong đó, số dư tiền gửi không kỳ hạn (CASA) và tài khoản siêu lợi suất tăng 39% so với đầu năm, phản ánh rõ nét nỗ lực của ngân hàng này trong việc cải thiện cơ cấu nguồn vốn theo hướng chi phí thấp.

Theo Chứng khoán DSC, tính đến hết quý 3/2025, tỷ lệ CASA của Ngân hàng VIB là 15,4%, thấp hơn so với mức đỉnh 16,8% của quý trước, nhưng vẫn đang trong xu hướng gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh tiền gửi dân cư và tổ chức sụt giảm tại nhiều tổ chức tín dụng khác thời gian gần đây.

Việc gia tăng CASA có ý nghĩa tích cực đối với biên lãi ròng (NIM) của Ngân hàng VIB, khi đây là nguồn vốn có chi phí huy động thấp nhất trong cơ cấu tiền gửi. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động nhích tăng và cạnh tranh huy động vốn vẫn hiện hữu, việc mở rộng CASA giúp ngân hàng này kiểm soát tốt chi phí vốn đầu vào, qua đó tạo dư địa cải thiện NIM ngay cả khi lãi suất cho vay khó tăng tương ứng.

Bên cạnh đó, CASA tăng trưởng bền vững còn phản ánh mức độ gắn kết cao hơn của khách hàng với hệ sinh thái sản phẩm ngân hàng, từ đó hỗ trợ mở rộng cho vay, gia tăng thu nhập từ phí dịch vụ và cải thiện hiệu quả sinh lời tổng thể.

Bên cạnh đó, mức tăng trưởng lợi nhuận 7% cao hơn tốc độ tăng thu nhập 5% trong 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy hiệu quả quản lý chi phí và rủi ro tín dụng được cải thiện, phản ánh sự tối ưu hóa chi phí hoạt động và cải thiện chất lượng tài sản của Ngân hàng VIB.

Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, Chứng khoán DSC dự báo lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng VIB đạt 9.858 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 9% so với năm 2024, và tiếp tục tăng mạnh 13% trong năm 2026 lên mức 11.165 tỷ đồng.

Minh Huế