Sàn HOSE đón loạt 'tân binh' ngân hàng

Sau nhiều năm giao dịch trên UPCoM, hàng loạt ngân hàng đang đồng loạt chuyển sàn niêm yết lên HOSE, tạo nên một trong những đợt dịch chuyển đáng chú ý nhất của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong năm 2026.

Cùng với kế hoạch tăng vốn quy mô lớn, việc nâng hạng sàn giao dịch được kỳ vọng sẽ cải thiện thanh khoản, nâng cao tính minh bạch và mở rộng khả năng tiếp cận dòng vốn trong và ngoài nước.

KHI NGÂN HÀNG ĐỒNG LOẠT "ĐỔI SÂN"

Mới nhất, gần 641 triệu cổ phiếu BVB của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Bản Việt (BVBank) chính thức niêm yết trên HOSE từ ngày 21/7, sau hơn 6 năm giao dịch trên UPCoM. Giá tham chiếu trong phiên đầu tiên là 13.100 đồng/cổ phiếu, với biên độ dao động ±20%.

Trước khi chuyển sàn, cổ phiếu BVB chốt phiên cuối cùng trên UPCoM ở mức 13.300 đồng/cổ phiếu, khối lượng khớp lệnh bình quân 10 phiên gần nhất đạt khoảng 2,8 triệu đơn vị mỗi phiên.

Việc chuyển sang HOSE giúp BVBank trở thành ngân hàng thứ 22 niêm yết trên sàn giao dịch này và là ngân hàng thứ ba thực hiện chuyển sàn trong năm 2026. Cùng thời điểm, Ngân hàng Nhà nước cũng chấp thuận để BVBank tăng vốn điều lệ thêm tối đa 3.504 tỷ đồng, nâng quy mô vốn lên gần 10.000 tỷ đồng, tạo thêm dư địa mở rộng hoạt động kinh doanh và đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn vốn.

Trước BVBank ít ngày, gần 1,08 tỷ cổ phiếu VBB của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thương Tín (Vietbank) cũng chính thức giao dịch trên HoSE với giá tham chiếu 13.300 đồng/cổ phiếu.

Song song với việc chuyển sàn, Vietbank đang triển khai kế hoạch nâng vốn điều lệ lên 15.548 tỷ đồng theo nghị quyết Đại hội đồng cổ đông năm 2026, thông qua các đợt phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và chương trình ESOP.

Trong khi đó, Ngân hàng Thương mại Cổ phần An Bình (ABBank) cũng đang hoàn tất các thủ tục để chuyển niêm yết cổ phiếu ABB từ UPCoM sang HOSE. Ngân hàng vừa phát hành thành công gần 209,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 15%, qua đó nâng vốn điều lệ lên gần 16.068 tỷ đồng.

Đây mới là bước đầu trong kế hoạch tăng vốn hơn 6.000 tỷ đồng của ABBank. Nếu hoàn tất các đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức, chào bán cho cổ đông hiện hữu và ESOP, vốn điều lệ của ngân hàng dự kiến sẽ vượt mốc 20.000 tỷ đồng.

Ở diễn biến khác, thị trường UPCoM cũng đón thêm một thành viên mới. Theo quyết định của Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, 900 triệu cổ phiếu PCB của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đại chúng Việt Nam (PVcomBank) chính thức đăng ký giao dịch trên UPCoM, tương ứng vốn điều lệ 9.000 tỷ đồng.

Tính đến cuối tháng 5/2026, ngân hàng có hơn 7.250 cổ đông, trong đó Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam là cổ đông lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 52%, còn Morgan Stanley International Holdings Inc nắm 6,67% vốn.

Không dừng lại ở việc đưa cổ phiếu lên sàn, PVcomBank cũng vừa được Ngân hàng Nhà nước chấp thuận kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 3.000 tỷ đồng thông qua phát hành riêng lẻ 300 triệu cổ phiếu trong giai đoạn quý 4/2026 - quý 1/2027. Sau khi hoàn tất, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng từ 9.000 tỷ đồng lên 12.000 tỷ đồng, tạo thêm nguồn lực cho hoạt động cấp tín dụng.

Điểm chung của làn sóng chuyển sàn trong năm nay là đều đi kèm các kế hoạch tăng vốn quy mô lớn. Đây không chỉ là bước chuẩn bị nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết trên HOSE mà còn giúp các ngân hàng củng cố năng lực tài chính, mở rộng quy mô hoạt động và tạo dư địa thu hút thêm các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là khối ngoại.

Trong số các ngân hàng đang chuyển sàn, BVBank được đánh giá còn nhiều dư địa thu hút vốn ngoại khi tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài mới ở mức khoảng 0,06%, thấp hơn rất nhiều so với giới hạn cho phép.

Với Vietbank, việc niêm yết trên HOSE được kỳ vọng sẽ nâng cao tính minh bạch, cải thiện thanh khoản và mở rộng khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư, định chế tài chính quốc tế trong bối cảnh ngân hàng đang triển khai kế hoạch tăng vốn lên hơn 15.500 tỷ đồng.

Đối với ABBank, sau khi Công ty Tài chính Quốc tế (IFC) hoàn tất thoái toàn bộ hơn 84 triệu cổ phiếu, tương đương 8,2% vốn điều lệ vào năm 2024 theo lộ trình đã thống nhất, Maybank hiện là cổ đông ngoại lớn nhất với tỷ lệ sở hữu khoảng 16,4%.

Việc chuyển niêm yết lên HOSE cùng kế hoạch nâng vốn điều lệ vượt 20.000 tỷ đồng được kỳ vọng sẽ giúp ngân hàng nâng cao vị thế trên thị trường, đồng thời tạo thuận lợi hơn trong việc tìm kiếm các đối tác chiến lược trong tương lai.

Theo giới phân tích, việc Vietbank và BVBank lần lượt chuyển sang HOSE, cùng kế hoạch tương tự của ABBank trong quý 4/2026, cho thấy nhóm ngân hàng quy mô trung bình đã từng bước đáp ứng các tiêu chuẩn cao hơn về minh bạch thông tin, quản trị doanh nghiệp và năng lực tài chính.

Chuyển sàn thường tạo hiệu ứng tích cực đối với cổ phiếu trong ngắn hạn nhờ thanh khoản được cải thiện, biên độ giao dịch trên HOSE hấp dẫn hơn so với UPCoM, đồng thời mở ra cơ hội được đưa vào các bộ chỉ số và các quỹ ETF nếu đáp ứng các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng. Sau khi BVBank và Vietbank rời UPCoM, nhóm cổ phiếu ngân hàng trên sàn này cũng chỉ còn lại Saigonbank và PGBank.

Tuy nhiên, việc chuyển sàn không phải là yếu tố đủ để tạo nên xu hướng tăng bền vững của giá cổ phiếu. Trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường vẫn chưa thực sự dồi dào và sự phân hóa giữa các nhóm ngành ngày càng rõ nét, hiệu ứng tích cực từ chuyển sàn chủ yếu mang tính ngắn hạn.

Triển vọng của cổ phiếu ngân hàng trong trung và dài hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào kết quả kinh doanh, chất lượng tài sản, tiến độ tăng vốn cũng như diễn biến chung của thị trường. Nếu VN-Index duy trì xu hướng tích cực trong những tháng cuối năm, nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ có nhiều cơ hội hưởng lợi hơn.

CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG VẪN SÁNG CỬA TRONG DÀI HẠN

Làn sóng chuyển sàn và tăng vốn diễn ra trong bối cảnh triển vọng ngành ngân hàng đang được nhiều tổ chức phân tích đánh giá tích cực hơn so với giai đoạn trước.

Khi nền kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, nhu cầu tín dụng phục hồi, đầu tư công được đẩy mạnh và dòng vốn FDI tiếp tục mở rộng, các ngân hàng được kỳ vọng sẽ có thêm dư địa mở rộng quy mô hoạt động.

Tuy nhiên, song hành với cơ hội là áp lực ngày càng lớn về vốn tự có, chất lượng tài sản và yêu cầu đáp ứng các chuẩn mực quản trị quốc tế.

Trong báo cáo triển vọng nửa cuối năm 2026, KBSV tiếp tục duy trì quan điểm tích cực đối với nhóm ngân hàng. Công ty chứng khoán này dự báo tăng trưởng tín dụng toàn ngành có thể hoàn thành, thậm chí vượt mục tiêu tối thiểu 15% do Ngân hàng Nhà nước đề ra nhờ đầu tư công tăng tốc, xuất khẩu phục hồi cùng sự mở rộng của khu vực FDI công nghệ cao.

Dòng vốn tín dụng được dự báo tiếp tục ưu tiên cho lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu, hạ tầng, nhà ở xã hội và khu công nghiệp, trong khi tín dụng bán lẻ có thể tăng chậm hơn.

Ở chiều ngược lại, KBSV cho rằng áp lực lên biên lãi ròng (NIM) sẽ quay trở lại khi chi phí huy động vốn tăng nhanh hơn lợi suất cho vay. Dù lãi suất huy động được kỳ vọng hạ nhiệt từ quý 4/2026, mặt bằng lãi suất nhìn chung vẫn cao hơn năm trước, buộc các ngân hàng tiếp tục cạnh tranh huy động vốn và đa dạng hóa nguồn vốn thông qua phát hành giấy tờ có giá cũng như thị trường liên ngân hàng.

Chất lượng tài sản cũng là yếu tố cần theo dõi trong những tháng cuối năm khi nợ xấu mới được dự báo có thể gia tăng, chủ yếu ở nhóm khách hàng sử dụng lãi suất thả nổi và có năng lực tài chính yếu.

Tuy vậy, KBSV đánh giá rủi ro vẫn nằm trong tầm kiểm soát nhờ tăng trưởng kinh tế ổn định, tiến độ tháo gỡ pháp lý cho các dự án bất động sản và khung pháp lý xử lý nợ xấu tiếp tục được hoàn thiện. Điều này đồng nghĩa chi phí dự phòng có thể tăng nhưng chưa tạo áp lực quá lớn lên lợi nhuận toàn ngành.

Theo KBSV, khi thanh khoản hệ thống dần cải thiện và môi trường vĩ mô thuận lợi hơn, mặt bằng định giá của nhóm ngân hàng vẫn còn dư địa tăng. Hiện hệ số P/B bình quân của các ngân hàng niêm yết vào khoảng 1,39 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,46 lần, cho thấy nhóm cổ phiếu này vẫn còn dư địa tái định giá nếu triển vọng kinh doanh tiếp tục được củng cố trong những tháng cuối năm.