Điểm lại thông tin kinh tế tuần từ 4-8/8

Điểm lại thông tin kinh tế

Tổng quan

Kinh tế Việt Nam 7 tháng đầu năm 2025 được cho là tiếp tục khởi sắc với nhiều chỉ số tích cực, tuy nhiên đã xuất hiện những quan ngại về triển vọng ...

Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 0,11% so với tháng trước, chủ yếu do giá vật liệu bảo dưỡng nhà ở, giá thực phẩm, ăn uống ngoài gia đình tăng. CPI tháng 7 tăng 2,13% so với cuối năm ngoái và tăng 3,19% so với cùng kỳ năm 2024. Bình quân 7 tháng năm 2025, CPI tăng 3,26% so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát cơ bản tháng 7 tăng 0,21% so với tháng trước và tăng 3,3% so với cùng kỳ năm 2024.

Lũy kế 7 tháng năm 2025, lạm phát cơ bản tăng 3,18% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức tăng 3,26% của CPI bình quân chung, nguyên nhân chủ yếu do giá lương thực, thực phẩm, điện sinh hoạt, giá dịch vụ y tế, dịch vụ giáo dục là những yếu tố tác động làm tăng CPI nhưng thuộc nhóm hàng được loại trừ trong danh mục tính lạm phát cơ bản.

Theo ý kiến của Thống đốc NHNN, lạm phát của Việt Nam vẫn trong tầm kiểm soát, nhưng áp lực đang gia tăng. Việc điều chỉnh giá điện, dịch vụ y tế và nhà ở đã gây áp lực lên chi phí đầu vào và đẩy lạm phát cơ bản liên tục tăng trong những tháng gần đây. NHNN đang theo dõi chặt chẽ dòng tiền chảy vào thị trường bất động sản và chứng khoán trong nước, hiện đã mạnh hơn trong thời gian gần đây nhưng phù hợp với nỗ lực của Chính phủ nhằm giải quyết những khó khăn nền kinh tế đang gặp phải...

Năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu giữ lạm phát trong khoảng 4,5%-5,0% để hỗ trợ tăng trưởng GDP trên 8%.

Về thương mại, trong tháng 7, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa đạt 82,27 tỷ USD, tăng 8,0% so với tháng trước và tăng 16,8% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 7 tháng đầu năm, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa đạt 514,7 tỷ USD, tăng 16,3% so với cùng kỳ năm trước, trong đó xuất khẩu tăng 14,8%, vượt chỉ tiêu tăng trưởng xuất khẩu đã đề ra; nhập khẩu tăng 17,9%. Cán cân thương mại hàng hóa xuất siêu 10,18 tỷ USD (cùng kỳ năm 2024 xuất siêu 14,64 tỷ USD).

Trong đó, về xuất khẩu, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa tháng 7 đạt 42,27 tỷ USD, tăng 6,9% so với tháng trước; khu vực kinh tế trong nước đạt 8,95 tỷ USD, tăng 3,5%; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) đạt 33,32 tỷ USD, tăng 7,9%. So với cùng kỳ năm trước, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa tháng 7 tăng 16,0%, trong đó khu vực kinh tế trong nước giảm 10,3%, khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) tăng 25,9%.

Tính chung 7 tháng năm 2025, kim ngạch xuất khẩu hàng hóa đạt 262,44 tỷ USD, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước; khu vực kinh tế trong nước đạt 67,48 tỷ USD, tăng 6,7%, chiếm 25,7% tổng kim ngạch xuất khẩu; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) đạt 194,96 tỷ USD, tăng 17,9%, chiếm 74,3%. Về cơ cấu nhóm hàng xuất khẩu 7 tháng năm 2025, nhóm hàng công nghiệp chế biến chế tạo đạt 232,37 tỷ USD, chiếm 88,6%.

Ở chiều ngược lại, kim ngạch nhập khẩu hàng hóa tháng 7 đạt 40,0 tỷ USD, tăng 9,1% so với tháng trước và tăng 17,8% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung 7 tháng năm 2025, kim ngạch nhập khẩu hàng hóa đạt 252,26 tỷ USD, tăng 17,9% so với cùng kỳ năm trước, trong đó khu vực kinh tế trong nước đạt 84,07 tỷ USD, tăng 8,0%; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài đạt 168,19 tỷ USD, tăng 23,6%. Về cơ cấu nhóm hàng nhập khẩu 7 tháng đầu năm, nhóm hàng tư liệu sản xuất đạt 236,57 tỷ USD, chiếm 93,8%.

Có thể thấy, hoạt động sản xuất, xuất khẩu đều phục hồi nên doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu nguyên liệu phục vụ sản xuất cho đơn hàng xuất khẩu.

Về thị trường xuất khẩu hàng hóa 7 tháng năm 2025, Mỹ vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam với kim ngạch đạt 85,1 tỷ USD. Trong 7 tháng đầu năm, xuất siêu sang Mỹ đạt 74,6 tỷ USD, tăng 28,6% so với cùng kỳ năm trước. Có thể thấy, các doanh nghiệp xuất khẩu đã tận dụng tốt thời gian chưa bị áp thuế đối ứng để tăng cường xuất khẩu.

Tuy nhiên, kể từ 7/8, khi Mỹ áp dụng mức thuế mới 20% cho hàng Việt Nam nhập khẩu vào Mỹ và 40% cho hàng trung chuyển, trong khi nhiều sản phẩm xuất khẩu Việt Nam có hàm lượng nội địa hóa thấp, phụ thuộc vào linh kiện hoặc nguyên liệu nhập khẩu, là điểm yếu có thể tác động đáng kể đến khả năng cạnh tranh khi bị áp mức thuế cao. Dự báo tăng trưởng xuất khẩu, đặc biệt xuất khẩu sang Mỹ, thời gian tới đây sẽ chậm lại, trừ phi thuế đối ứng Mỹ linh hoạt giảm trở lại khi Việt Nam cam kết mạnh mẽ hơn giảm mức độ phụ thuộc vào chuỗi cung từ Trung Quốc.

Tóm lược thị trường trong nước tuần từ 4-8/8

Thị trường ngoại tệ tuần từ 4-8/8, tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh tăng, giảm đan xen qua các phiên. Chốt ngày 8/8, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.228 VND/USD, giảm 11 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

NHNN niêm yết tỷ giá mua USD ở mức 24.017 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; trong khi giá bán USD được niêm yết mức 26.439 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.

Tỷ giá liên ngân hàng trong tuần từ 4-8/8 tiếp tục biến động tăng – giảm đan xen. Kết thúc phiên 08/08, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.228 VND/USD, tăng nhẹ 11 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.

Tỷ giá trên thị trường tự do tuần qua ít biến động. Chốt phiên 08/08, tỷ giá tự do giảm 20 đồng ở chiều mua vào trong khi tăng 30 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.420 VND/USD và 26.480 VND/USD.

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng tuần từ 4-8/8, lãi suất VND liên ngân hàng các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống tuy tăng - giảm đan xen nhưng chốt tuần vẫn tăng mạnh so với cuối tuần trước đó. Kết thúc ngày 8/8, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 6,28% (+0,88 điểm phần trăm); 1 tuần 6,38% (+0,93 điểm phần trăm); 2 tuần 6,20% (+0,75 điểm phần trăm); 1 tháng 5,75% (+0,37 điểm phần trăm).

Lãi suất USD liên ngân hàng biến động nhẹ ở tất cả các kỳ hạn trong tuần qua. Chốt phiên 8/8, lãi suất USD liên ngân hàng giao dịch tại: qua đêm 4,30% (không đổi); 1 tuần 4,36% (không đổi); 2 tuần 4,40% (-0,01 điểm phần trăm) và 1 tháng 4,42% (-0,01 điểm phần trăm).

Trên thị trường mở tuần qua, ở kênh cầm cố, NHNN chào thầu 210.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 91 ngày, lãi suất đều giữ ở mức 4,0%. Có 125.479,72 tỷ đồng trúng thầu ở cả 4 kỳ hạn; có 118.125,18 tỷ đồng đáo hạn trong tuần qua trên kênh cầm cố.

NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần qua.

Như vậy, NHNN bơm ròng 7.354,54 tỷ đồng ra thị trường trong tuần qua qua kênh thị trường mở. Có 216.459,65 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.

Thị trường trái phiếu phiên 6/8, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 4.375 tỷ đồng/12.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ gọi thầu, tỷ lệ trúng thầu chỉ đạt 36%. Trong đó, kỳ hạn 10 năm huy động được 3.835 tỷ đồng/ 8.000 tỷ đồng gọi thầu, kỳ hạn 15 năm huy động được 500 tỷ đồng/3.000 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm huy động được 40 tỷ đồng/500 tỷ đồng gọi thầu. Kỳ hạn 5 năm gọi thầu 500 tỷ đồng, tuy nhiên, không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu ở kỳ hạn 10 năm là 3,33% (+0,04 điểm phần trăm so với phiên đấu thầu trước), 15 năm là 3,42% (+0,02 điểm phần trăm) và 30 năm là 3,45% (không đổi).

Ngày 13/8, Kho bạc Nhà nước dự kiến chào thầu 12.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ, trong đó kỳ hạn 5 năm chào thầu 500 tỷ đồng, kỳ hạn 7 năm chào thầu 500 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm chào thầu 7.000 tỷ đồng, kỳ hạn 15 năm chào thầu 3.000 tỷ đồng, kỳ hạn 20 năm chào thầu 500 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chào thầu 500 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch Outright và Repos trên thị trường thứ cấp tuần qua đạt trung bình 19.880 tỷ đồng/phiên, tăng mạnh so với mức 10.942 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu chính phủ trong tuần qua tiếp tục tăng ở tất cả các kỳ hạn. Chốt phiên 8/8, lợi suất trái phiếu chính phủ giao dịch quanh 1 năm 2,41% (+0,06 điểm phần trăm so với phiên cuối tuần trước); 2 năm 2,45% (+0,06 điểm phần trăm); 3 năm 2,53% (+0,07 điểm phần trăm); 5 năm 2,77% (+0,01 điểm phần trăm); 7 năm 3,08% (+0,01 điểm phần trăm); 10 năm 3,37% (+0,03 điểm phần trăm); 15 năm 3,47% (+0,03 điểm phần trăm); 30 năm 3,61% (+0,04 điểm phần trăm).

Thị trường chứng khoán tuần từ 4-8/8 có một tuần sôi động, ngập tràn trong sắc xanh, thanh khoản duy trì mức rất cao. Kết thúc phiên 8/8, VN-Index đứng ở mức 1.584,95 điểm, tăng vọt 89,74 điểm (+6,00%) so với phiên cuối tuần trước đó; HNX-Index thêm 7,53 điểm (+2,84%) đạt 272,46 điểm; UPCoM-Index tăng 2,08 điểm (+1,95%) lên 108,54 điểm.

Thanh khoản thị trường trung bình đạt khoảng gần 55.400 tỷ đồng/phiên, chỉ giảm nhẹ so với mức đỉnh 59.570 tỷ đồng/phiên của tuần trước đó. Khối ngoại bán ròng trên 850 tỷ đồng trên cả 3 sàn.

Tin quốc tế

Kinh tế Mỹ ghi nhận một số chỉ báo đáng chú ý. Đầu tiên, Văn phòng Thống kê Mỹ cho biết sản lượng phi nông nghiệp tại nước này tăng 2,4% so với quý trước trong quý II sau khi giảm 1,5% ở quý trước đó, cao hơn mức tăng 1,9% theo dự báo. So với cùng kỳ năm 2024, sản lượng phi nông nghiệp quý vừa qua tăng 1,3% so với cùng kỳ.

Tiếp theo, Viện Quản lý Cung ứng Mỹ cho biết chỉ số PMI lĩnh vực dịch vụ tại nước này ở mức 50,1% trong tháng 7, giảm xuống từ 50,8% của tháng 6 và trái với kỳ vọng tăng lên mức 51,5%. Đây là mức PMI dịch vụ thấp thứ 2 của Mỹ trong vòng 1 năm.

Tại thị trường lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tuần kết thúc ngày 2/8 ở mức 226 nghìn đơn, tăng nhẹ lên từ 219 nghìn đơn của tuần trước đó, đồng thời cao hơn mức 221 nghìn đơn theo dự báo. Số đơn bình quân 4 tuần gần nhất ở mức 220,8 nghìn đơn, giảm nhẹ khoảng 0,5 nghìn so với 4 tuần liền trước.

Trong tuần này, thị trường chờ đợi các thông tin quan trọng bao gồm chỉ số giá tiêu dùng CPI tại Mỹ, chỉ số giá sản xuất PPI và doanh số bán lẻ trong tháng 7. Những dữ liệu này có thể sẽ ảnh hưởng tới kỳ vọng của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất chính sách trong những tháng cuối năm 2025.

Hiện tại, công cụ của CME cho thấy có 88% khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo ngày 17/9, và 12% khả năng cắt giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 4,25% - 4,50%. Theo kịch bản chiếm ưu thế, Fed có thể cắt giảm 3 lần liên tiếp trong 3 cuộc họp cuối năm nay, đưa lãi suất chính sách kết thúc 2025 xuống còn 3,50% - 3,75%.

Ngân hàng trung ương Anh (BoE) cắt giảm lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 8. Trong phiên họp ngày 7/8, Hội đồng chính sách tiền tệ của BoE (MPC) cho biết lạm phát CPI so với cùng kỳ đã tăng lên mức 3,5% trong quý 2/2025, chủ yếu do các yếu tố liên quan đến năng lượng, thực phẩm và giá do nhà nước quản lý. Tốc độ tăng trưởng tiền lương vẫn cao nhưng giảm tốc gần đây và sẽ tiếp tục giảm tốc những tháng cuối năm.

MPC dự báo CPI sẽ tăng nhẹ lên mức 4,0% vào tháng 9 và sau đó sẽ giảm dần trở lại về mức mục tiêu trong năm 2026. Kinh tế của nước Anh nhìn chung vẫn yếu, phù hợp với sự nới lỏng dần của thị trường lao động. Những rủi ro tiêu cực từ địa chính trị vẫn thường trực, dù cho sự bất ổn ở chính sách thương mại toàn cầu phần nào đã giảm bớt.

Tại cuộc họp lần này, MPC quyết định cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản, từ mức 4,25% xuống còn 4,0% với sự đồng ý của 5/9 thành viên. 4 thành viên còn lại ủng hộ giữ nguyên mức lãi suất chính sách ở 4,25%.

Liên quan đến kinh tế Anh, trong tuần qua S&P Global khảo sát cho biết chỉ số PMI lĩnh vực xây dựng tại Anh ở mức 44,3 điểm trong tháng 7, giảm mạnh xuống từ 48,8 điểm của tháng trước đó và đồng thời thấp hơn mức 48,9 điểm theo dự báo, là mức PMI xây dựng thấp nhất của Anh trong 5 năm trở lại đây.

Tuần này, thị trường chờ đợi báo cáo kinh tế và thị trường lao động Anh trong tháng 7. GDP Anh được dự báo tăng khoảng 0,2% so với tháng trước, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giảm từ 5,0% xuống còn 4,7%.

P.L