CEO OCBS: Nâng hạng thị trường là bước khởi đầu cho hành trình mới

Ngày 8/10/2025, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell công bố thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí chính thức và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp với ngày hiệu lực dự kiến là Thứ Hai, ngày 21/9/2026.

Đây được đánh giá là cột mốc quan trọng đánh dấu sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam, tạo ảnh hưởng lớn lên toàn bộ thị trường.

Trao đổi với Báo Đầu tư Online vào sáng ngày 8/10, ông Nguyễn Đức Quân Tùng - Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán OCBS cho biết, việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp không chỉ là một cột mốc lịch sử, mà còn là bước khởi đầu cho hành trình phát triển mới.

Ông Nguyễn Đức Quân Tùng - Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán OCBS.

Ông dự báo thế nào về phản ứng của thị trường ngay sau thông tin từ FTSE Russell? Quyết định này sẽ ảnh hưởng ra sao đến xu hướng chung của thị trường? Dự báo của ông về triển vọng 3 tháng cuối năm?

FTSE Russel đã chính thức nâng hạng Việt Nam lên nhóm “thị trường mới nổi thứ cấp” (Secondary Emerging Market) - một bước ngoặt lớn sau hơn 7 năm trong danh sách theo dõi. Đây là sự ghi nhận cho quá trình cải cách, minh bạch hóa và hiện đại hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trong ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến những biến động đan xen giữa tâm lý tích cực đặc biệt ở các nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn ETF và quỹ ngoại và các nhịp dao động kỹ thuật, khi dòng vốn bắt đầu tái cơ cấu giữa các quỹ Frontier và Emerging Market (EM). Lịch sử tại các thị trường như Kuwait, Saudi Arabia hay Qatar cho thấy, sau thông tin nâng hạng, các quỹ Frontier thường bán ra để cơ cấu, trong khi các quỹ Emerging Market giải ngân dần theo lộ trình 6-12 tháng.

Tôi nhìn nhận đây là giai đoạn củng cố tích cực giúp thị trường xây lại nền giá, nhà đầu tư có thể tận dụng để cơ cấu lại danh mục và chuẩn bị cho chu kỳ tăng mới.

Về triển vọng 3 tháng cuối năm, xu hướng uptrend trung - dài hạn vẫn rất rõ ràng, nhờ 4 yếu tố chính gồm: Động lực từ việc nâng hạng; Kết quả kinh doanh quý III kỳ vọng tiếp đà tăng trưởng tích cực; Bối cảnh vĩ mô Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ trong môi trường lãi suất hỗ trợ và Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trong 2025 - 2026.

Trong bối cảnh hiện tại, ông có khuyến nghị gì về chiến lược cho nhà đầu tư sau khi có quyết định của FTSE? Ngoài việc nâng hạng, thị trường còn có thêm động lực nào để hỗ trợ tăng sắp tới không?

Sau giai đoạn biến động đầu tiên, thị trường bước vào thời kỳ cân bằng và tích lũy tự nhiên. Đây là thời điểm thuận lợi để làm mới danh mục, thay vì bị cuốn hút theo nhịp biến động ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có kết quả kinh doanh cốt lõi tích cực đồng thời hưởng lợi kép từ bối cảnh vĩ mô Việt Nam và dòng vốn khối ngoại giải ngân theo chủ đề nâng hạng.

Cá nhân tôi và tôi tin rằng các thành viên thị trường khác đều xác định, nâng hạng không phải là đích đến, mà là khởi đầu cho hành trình mới. Những nhịp dao động ngắn hạn chỉ là bước đệm để thị trường Việt Nam củng cố sức mạnh, chuẩn bị cho chặng đường tăng trưởng dài hạn và bền vững.

Chiến lược phù hợp lúc này là duy trì tầm nhìn trung - dài hạn, tránh phản ứng cảm tính trước biến động ngắn hạn cũng như không FOMO, vì dòng vốn ngoại sẽ vào dần theo chu kỳ tái cơ cấu của các quỹ ETF. Những giai đoạn thị trường “nghỉ” hoặc tích lũy chính là cơ hội để tích lũy cổ phiếu chất lượng.

Bên cạnh hiệu ứng nâng hạng, thị trường sẽ còn được hỗ trợ bởi Hệ thống giao dịch KRX vận hành ổn định, tạo nền tảng cho các sản phẩm mới; Làn sóng IPO quy mô lớn trong 2025-2026 cùng Chính sách tiền tệ linh hoạt và kinh tế vĩ mô vững vàng.

Ông đánh giá thế nào về xu hướng của dòng vốn ngoại vào thị trường Việt Nam trong thời gian tới? Theo ông, thị trường cần thêm chất xúc tác gì để thu hút lại dòng vốn ngoại?

Xu hướng bán ròng của khối ngoại thời gian gần đây là tổng hòa của nhiều yếu tố, như đồng USD vẫn đang mạnh lên tương đối so với VND hay cơ cấu danh mục toàn cầu của các quỹ.

Tuy nhiên, với việc thị trường Việt Nam chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, dòng vốn này sẽ dần quay lại. Đặc biệt, thị trường sẽ thu hút mạnh mẽ khối ngoại hơn khi hội đủ ba điều kiện then chốt:

Thứ nhất là Ổn định vĩ mô và chính sách minh bạch: tỷ giá, lạm phát và điều hành tiền tệ là yếu tố nền tảng.

Thứ hai là Mở rộng room ngoại và cải thiện khung pháp lý: tạo điều kiện cho quỹ quốc tế tăng tỷ trọng đầu tư.

Thứ ba là Nâng chất lượng hàng hóa: thêm doanh nghiệp lớn, minh bạch, chuẩn quản trị quốc tế.

Cùng với đó, việc hoàn thiện hạ tầng thị trường, cải thiện quy trình thanh toán - giao dịch theo chuẩn quốc tế, sẽ là “chìa khóa” để giữ chân dòng vốn ngoại dài hạn, thay vì chỉ tạo hiệu ứng nhất thời.

Vậy những nhóm ngành nào sẽ thu hút nhà đầu tư và là nhóm ngành dẫn dắt trong giai đoạn tới, thưa ông?

Sau nâng hạng, sự phân hóa sẽ trở nên rõ nét, và dòng tiền sẽ hướng đến những cổ phiếu thuộc những nhóm ngành vừa có sức bật ngắn hạn, vừa có tăng trưởng nền tảng. Theo đánh giá của OCBS, nhà đầu tư nên ưu tiên ba nhóm chính.

Nhóm hưởng lợi trực tiếp từ nâng hạng chính là các cổ phiếu thỏa mãn các tiêu chí chọn lọc cổ phiếu của FTSE.

Nhóm hưởng lợi từ đẩy mạnh đầu tư công với các cổ phiếu chọn lọc từ các ngành xây dựng - vật liệu; tài nguyên cơ bản.

Nhóm hưởng lợi từ chính sách thúc đẩy tăng trưởng và triển vọng vĩ mô tích cực - các cổ phiếu chọn lọc từ các ngành ngân hàng, bất động sản dân cư, chứng khoán, bán lẻ - tiêu dùng.

Với nền tảng vĩ mô ổn định, định giá hấp dẫn và vị thế mới sau nâng hạng, tôi tin rằng thị trường Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn, nơi chất lượng doanh nghiệp sẽ là yếu tố quyết định.

Nguyên Minh