Việc tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp chậm trả giảm mạnh trong năm 2025 là tín hiệu cho thấy thị trường đã đi qua giai đoạn rủi ro lan rộng và dần lấy lại trạng thái ổn định hơn. Tuy nhiên, các số liệu phân tích của VIS Rating chỉ ra rằng rủi ro không biến mất, mà đang co cụm vào một số nhóm doanh nghiệp và lĩnh vực nhất định.
Thanh khoản trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ trên thị trường thứ cấp tuần qua duy trì ở mức cao, với giá trị giao dịch bình quân hơn 5.300 tỷ đồng mỗi ngày.
Sau giai đoạn biến động mạnh với rủi ro chậm trả lan rộng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bước sang một trạng thái mới, nơi các chỉ số rủi ro chính đã hạ nhiệt rõ rệt và niềm tin dần được củng cố.
Rời xa vùng đỉnh rủi ro khi tỷ lệ chậm trả giảm mạnh từ 12,2% xuống còn vỏn vẹn 1,3%, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đang thực sự 'rã đông' sau cuộc thanh lọc khắc nghiệt.
Theo VISRating, niềm tin nhà đầu tư là một trong những yếu tố then chốt thúc đẩy hoạt động phát hành trên thị trường trong năm 2025.
Năm 2025 ghi nhận sự trở lại mạnh mẽ của hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp, với tổng giá trị phát hành mới đạt khoảng 624 nghìn tỷ đồng, tăng 32% so với cùng kỳ 2024. Trong đó, nhóm BĐS dân cư phát hành 126 nghìn tỷ đồng trái phiếu và chiếm hơn 20% tổng giá trị phát hành toàn thị trường.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang bước vào hành trình tái định hình, với sự phục hồi đi kèm yêu cầu cao hơn về chất lượng, minh bạch và kỷ luật thị trường.
Theo dữ liệu từ FiinRatings, tính đến 31/12/2025, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành trên thị trường sơ cấp đạt 644.300 tỷ đồng, tăng 35,5% so với cùng kỳ năm 2024. Trong đó, trái phiếu phát hành riêng lẻ chiếm 91,4%, tỷ trọng phát hành ra công chúng chỉ ở mức 8,6%...
Trong tuần đầu của năm 2026, doanh nghiệp đã mua lại 8 tỷ đồng trái phiếu trước hạn, nối tiếp xu hướng mua lại mạnh trong năm 2025 với tổng giá trị hơn 320.000 tỷ đồng.
Đầu tháng 1/2026, Công ty Cổ phần VinaLiving Holdings (VinaLiving) thông báo hoàn tất phát hành hai lô trái phiếu với tổng giá trị 190 tỷ đồng, lãi suất cao nhất lên tới 11%/năm. Đợt huy động vốn diễn ra trong giai đoạn doanh nghiệp ghi nhận doanh thu ổn định từ mảng bất động sản và có cơ cấu sở hữu cô đặc với gần 99,98% vốn thuộc về khối ngoại.
Năm 2025 khép lại với nhiều tín hiệu tích cực đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam, khi quy mô phát hành mới ghi nhận mức tăng trưởng mạnh, cơ cấu phát hành dần ổn định hơn so với giai đoạn nhiều biến động trước đó. Theo số liệu tổng hợp, tổng giá trị phát hành TPDN trong năm đạt xấp xỉ 590.600 tỷ đồng, trong đó kênh phát hành riêng lẻ tiếp tục giữ vai trò chủ đạo. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng thương mại nổi lên như lực lượng dẫn dắt thị trường khi chiếm hơn 2/3 tổng giá trị phát hành mới.
Sau giai đoạn nhiều biến động, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang dần ổn định hơn, với quy mô phát hành tăng trở lại và khung pháp lý được hoàn thiện nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Kết thúc năm 2025, quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt gần 590.000 tỷ đồng, với kênh phát hành riêng lẻ chiếm ưu thế so với kênh chào bán công chúng.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Mỹ vừa chứng kiến một tuần khởi đầu bùng nổ chưa từng thấy, khi các công ty đua nhau huy động vốn với tốc độ nhanh nhất kể từ thời điểm đại dịch COVID-19 bùng phát.
Năm 2025, khối lượng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành đạt 539,2 nghìn tỷ đồng, tăng 23,1% so với năm 2024; quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ khoảng 1,15 triệu tỷ đồng, tương đương 9%GDP ước tính năm 2025, theo Bộ Tài chính.
Khi đất nước bước vào kỷ nguyên mới, quy mô nhu cầu vốn sẽ sớm gia tăng đến ngưỡng cần huy động thêm từ nhiều nguồn đa dạng hơn.
Trong bối cảnh lãi suất cho vay tăng, chứng khoán chậm nhịp, thị trường trái phiếu doanh nghiệp dần phục hồi, mở lại cơ hội huy động vốn trung - dài hạn cho doanh nghiệp.
Tuần qua, hoạt động phát hành và mua lại trái phiếu doanh nghiệp tiếp tục ghi nhận quy mô đáng kể; kênh phát hành riêng lẻ chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị huy động cuối năm 2025.
Đối với vi phạm quy định về mua, bán trái phiếu doanh nghiệp, Nghị định 340 quy định phạt tiền từ 15 đến cao nhất là 150 triệu đồng.
Bộ Tài chính nói gì về đề xuất ngân hàng không cần theo dõi riêng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu?
Hiệp hội Ngân hàng cùng một số công ty chứng khoán như TCBS, SSI đề nghị xem xét không áp dụng quy định về theo dõi riêng nguồn vốn từ phát hành trái phiếu đối với tổ chức tín dụng. Trường hợp vẫn quy định, đề nghị có văn bản hướng dẫn cụ thể cũng như cân nhắc thực hiện theo lộ trình.
Trong tháng 11/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng chậm lại, với tổng giá trị phát hành chỉ đạt 36,7 nghìn tỷ đồng, thấp nhất trong 4 tháng qua. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng hơn của bên phát hành trong bối cảnh chi phí vốn có xu hướng nhích lên.
Cuối năm 2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp bước vào giai đoạn nhạy cảm khi nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi tăng cao, trong khi phát hành mới chậm lại và lãi suất có xu hướng nhích lên. Dòng tiền và khả năng cân đối nợ đang chi phối diễn biến toàn thị trường.
Nhóm cổ phiếu tài chính – ngân hàng khởi động mạnh cuối năm 2025 nhờ làn sóng phát hành trái phiếu công chúng quy mô lớn, củng cố vốn trung – dài hạn và tạo kỳ vọng tăng trưởng bền vững cho năm 2026.
Tại nhiều vụ việc như 5 lô trái phiếu liên quan đến BCG do Chứng khoán TPS là đại lý phát hành, lưu ký...; trái phiếu FLC do Chứng khoán Everest là đại lý đăng ký và lưu ký trái phiếu...; nguyên nhân dẫn đến tranh cãi giữa trái chủ với tổ chức trung gian khi rủi ro thanh khoản xảy ra thường bắt nguồn một phần từ sự bất cân xứng thông tin hoặc sự thiếu quy định rõ ràng về trách nhiệm của các bên.
Bộ Tài chính đang lấy ý kiến đối với dự thảo Nghị định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong nước và phát hành trái phiếu ra thị trường quốc tế. Dự thảo có nhiều điều chỉnh quan trọng, đặc biệt là về quản lý, sử dụng vốn huy động từ trái phiếu, nhằm hoàn thiện khung pháp lý và củng cố niềm tin dài hạn cho thị trường.
Lãi suất coupon bình quân trái phiếu bất động sản tăng từ từ 9,6% tháng 10 lên 10,5% trong tháng 11/2025, trong khi giá trị phát hành mới giảm mạnh 45,3%.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp duy trì nhịp phát hành tích cực, với quy mô giao dịch và thanh khoản cải thiện rõ nét trong tuần giữa tháng 12.
Áp lực trái phiếu doanh nghiệp sẽ hạ nhiệt trở lại trong các tháng đầu năm 2026 sau khi tăng mạnh trong tháng 12/2025.
Lũy kế đến ngày 19-12, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) được ghi nhận là 560.271 tỷ đồng.
Thị trường trái phiếu trong tháng 11 ghi nhận sự sụt giảm mạnh về quy mô phát hành. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý đến từ nhóm doanh nghiệp bất động sản với mặt bằng lãi suất cao. Trong đó, nổi bật là CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land phát hành trái phiếu với lãi suất lên tới 13,5%/năm; CTCP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn lãi suất 12,5%/năm.
Năm 2025 chứng kiến sự bứt tốc trong huy động vốn qua kênh phát hành trái phiếu ra công chúng. Nhiều kế hoạch dự kiến triển khai trong năm 2026 cũng bắt đầu 'chạy đà'.
Tới đây, doanh nghiệp phát hành trái phiếu ngoài việc phải tuân thủ theo nguyên tắc tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn và đảm bảo khả năng trả nợ thì còn phải đảm bảo nguyên tắc chịu trách nhiệm đối với mọi tranh chấp, khiếu nại liên quan đến việc phát hành, sử dụng vốn, trả nợ gốc, lãi trái phiếu.
Làn sóng bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI) đang thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ ngày càng phụ thuộc vào thị trường tín dụng, trong đó các công ty điện lực nổi lên là nhóm vay vốn lớn nhất.
Trong tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán, xếp hạng tín nhiệm cùng việc hoàn thiện hạ tầng giao dịch, lưu ký - bù trừ và công bố thông tin được xem là 3 trụ cột tạo nền tảng để trái phiếu hạ tầng và trái phiếu xanh tiệm cận chuẩn mực thị trường vốn.
Đây là nhận định của CTCP chứng khoán An Bình (ABS) đưa ra tại 'Báo cáo chiến lược năm 2026: Vươn tầm khát vọng'.
Theo đánh giá của Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB), trong 5 năm tới, nền kinh tế Việt Nam cần bổ sung khoảng 250 - 350 tỷ USD vốn đầu tư, mở ra dư địa lớn huy động vốn qua thị trường trái phiếu. Thị trường trái phiếu được xem là kênh then chốt để chia sẻ gánh nặng với hệ thống ngân hàng, nhưng thực tế vẫn bộc lộ nhiều điểm nghẽn về kỳ hạn, nhà đầu tư và tính thanh khoản…
Nhu cầu huy động vốn trung và dài hạn gia tăng, cùng với việc chuẩn hóa điều kiện phát hành theo Nghị định 245/2025/NĐ-CP, được đánh giá là động lực quan trọng thúc đẩy thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển bền vững hơn trong năm 2026.
Số liệu từ VBMA cho thấy, trong phần còn lại của năm 2025, hơn 22.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đến hạn thanh toán, trong bối cảnh phát hành mới duy trì ở mức thấp, doanh nghiệp đẩy mạnh mua lại trước hạn và áp lực đáo hạn tập trung chủ yếu ở nhóm bất động sản và ngân hàng.
VBMA đã công bố báo cáo thị trường trái phiếu tháng 11/2025, cho thấy bức tranh thị trường tiếp tục ghi nhận những diễn biến đáng chú ý ở cả phân khúc TPDN và TPCP trong bối cảnh đẩy mạnh huy động vốn cuối năm.
Mục tiêu tăng trưởng cao kéo theo nhu cầu vốn lên tới hàng trăm tỷ USD, áp lực huy động nguồn lực cho nền kinh tế ngày càng lớn. Thị trường trái phiếu được xem là kênh then chốt để chia sẻ gánh nặng với hệ thống ngân hàng, nhưng thực tế vẫn bộc lộ nhiều điểm nghẽn về kỳ hạn, nhà đầu tư và tính thanh khoản…
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) những tháng cuối năm đang chứng kiến sự trỗi dậy của lãi suất, đặc biệt ở nhóm bất động sản với mức ghi nhận lên tới 12-13,5%/năm – tương đương giai đoạn Covid. Hiện tượng này diễn ra trong bối cảnh áp lực đáo hạn gia tăng và sự cạnh tranh gay gắt từ kênh tiền gửi ngân hàng.
Đối với kênh đầu tư công, Việt Nam đang có dư địa để tăng thêm quy mô huy động. Hiện, tỷ lệ nợ công trên GDP của Việt Nam vào khoảng 34%, trong khi trần nợ công do Chính phủ đặt ra và được Quốc hội phê duyệt là 60% GDP. Điều này cho thấy, Việt Nam còn không gian nhất định để huy động thêm vốn cho đầu tư công.
Trong bối cảnh tín dụng ngân hàng có dấu hiệu chậm lại, sự hồi phục của thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang mở rộng dư địa huy động vốn trung – dài hạn, giúp các doanh nghiệp bất động sản đa dạng hóa nguồn lực tài chính và gia tăng tính chủ động trong chu kỳ tăng trưởng mới.
Dự thảo Nghị định mới về chào bán và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ đang được Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) hoàn thiện. Khi ban hành, khung pháp lý này được kỳ vọng sẽ mở rộng 'cánh cửa' huy động vốn trung và dài hạn cho doanh nghiệp, đồng thời siết chặt hơn yêu cầu minh bạch và quản trị rủi ro, hướng tới sự phát triển bền vững của thị trường.
Áp lực thanh khoản dịp cận Tết khiến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại với mức lãi suất vọt lên hai con số. Hàng loạt doanh nghiệp từ xây dựng, bất động sản đến ngân hàng đang gấp rút huy động hàng nghìn tỷ đồng để cơ cấu nợ và chi trả lương thưởng.
Theo VBMA, trong tháng 11/2025, giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp chỉ đạt 19.608 tỷ đồng, giảm 70,69% so với tháng trước. Diễn biến này trái ngược với sự gia tăng của hoạt động giao dịch trên thị trường thứ cấp…
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 11/2025 ghi nhận sự hồi phục rõ nét với vai trò dẫn dắt nổi bật của nhóm ngân hàng, theo số liệu Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp đến ngày 30/11/2025.
Tháng 11/2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận tổng giá trị phát hành gần 20.000 tỷ đồng, trong đó nhóm ngân hàng chiếm hơn một nửa và tiếp tục giữ vai trò chủ đạo của thị trường.
Các chuyên gia nhận định quỹ đầu tư trái phiếu hạ tầng sẽ huy động được nguồn lực lớn, là 'miếng ghép' quan trọng cho thị trường vốn đang cần để phát triển hạ tầng nói riêng, nền kinh tế nói chung.