Trái chủ AT1 Credit Suisse tiến hành vụ kiện lớn đầu tiên với cơ quan quản lý Thụy Sỹ

Vụ kiện lớn đầu tiên của các trái chủ AT1

Công ty luật Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, đại diện cho các trái chủ, ngày 21/4 cho biết, động thái này là bước đầu tiên trong một loạt các bước tiếp theo nhằm tìm cách khắc phục tổn thất cho những khách hàng mà họ cho là đã bị tước đoạt quyền tài sản một cách bất hợp pháp trong quá trình Credit Suisse bị đối thủ lớn hơn là UBS tiếp quản.

Đây là vụ kiện lớn đầu tiên trong phạm vi cộng đồng được đệ trình về quyết định của Thụy Sỹ nhằm xóa sạch khoảng 18 tỷ USD khoản vốn cấp 1 bổ sung (AT1) của Credit Suisse trong thỏa thuận giải cứu toàn bộ cổ phần trị giá 3 tỷ franc Thụy Sỹ vào tháng trước, khiến thị trường choáng váng và nhờ cậy đến các luật sư.

Credit Suisse đã được UBS tiếp quản trong một cuộc giải cứu do chính phủ làm trung gian. Ảnh: Reuters

Đơn kháng cáo chống lại FINMA, Cơ quan Giám sát thị trường tài chính Thụy Sỹ đã ra lệnh xóa sổ khoản đầu tư nói trên, đã được đệ trình vào ngày 18/4 tại Tòa án Hành chính Liên bang ở St Gallen, đông bắc Thụy Sỹ.

AT1, đôi khi được gọi là trái phiếu chuyển đổi ngẫu nhiên, hoặc Cocos, loại chứng khoán đã trở nên phổ biến ở châu Âu trong thập kỷ qua, sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007-08. Các quy định khắt khe hơn buộc các ngân hàng phải bảo vệ nhiều hơn cho các chủ nợ cấp cao, bao gồm cả người gửi tiền và nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu thông thường.

Trái phiếu AT1 được thiết kế để đảm bảo các nhà đầu tư, chứ không phải người nộp thuế, chịu gánh nặng rủi ro nếu ngân hàng gặp rắc rối. Đối với các nhà đầu tư, trái phiếu AT1 mang lại lợi suất cao trong một thập kỷ lãi suất thấp và đôi khi âm, gần đây trả lãi suất phần trăm hàng năm ở mức từ trung bình đến cao.

“Quyết định của FINMA làm suy yếu niềm tin của quốc tế đối với sự ổn định về mặt pháp lý và độ tin cậy của trung tâm tài chính Thụy Sỹ” - Thomas Werlen - đối tác quản lý của Quinn Emanuel tại Thụy Sỹ, cho biết. "Chúng tôi cam kết thay đổi quyết định này, điều này không chỉ vì lợi ích của khách hàng mà còn củng cố vị thế của Thụy Sỹ với tư cách là cơ quan tài phán quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu".

FINMA từ chối bình luận và Credit Suisse đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận về vụ việc trên.

Tòa án Hành chính Liên bang Thụy Sỹ cho biết họ vẫn đang nhận được các đơn khiếu nại, nhưng từ chối nêu tên những người khiếu nại hoặc bình luận về số lượng các trái chủ hoặc luật sư của họ đã nộp đơn.

Các luật sư cho biết một số nhà đầu tư đã giao dịch các trái phiếu này với giá thấp trong cuộc chiến kiện tụng, đánh cược rằng các yêu cầu pháp lý thành công sẽ tăng giá trị trong tương lai.

Hành động pháp lý của các trái chủ AT1 mở ra một mặt trận mới trong việc xử lý đống đổ nát tài chính từ cuộc giải cứu đột ngột Credit Suisse vào tháng trước, điều này đã gây thiệt hại đáng kể cho danh tiếng của Thụy Sỹ trong việc bảo vệ các khách hàng giàu có.

Thị trường AT1 vẫn còn bất ổn

Tháng trước, thị trường đã choáng váng khi chính quyền Thụy Sỹ xóa sổ khoảng 18 tỷ USD trái phiếu Cấp 1 bổ sung như một phần của vụ việc UBS mua lại Credit Suisse trị giá 3,25 tỷ USD. Ngoài ra, các nhà lập pháp Thụy Sỹ đã trao cho FINMA quyền khẩn cấp để ghi lại trái phiếu AT1 vào ngày 19/3, ngày UBS tiếp quản ngân hàng. Tuy nhiên, các cổ đông của Credit Suisse sẽ nhận được hơn 3 tỷ USD cổ phiếu UBS cho cổ phần của họ trong ngân hàng.

Các trái chủ đưa ra yêu cầu phản bác lại Chính phủ Thụy Sỹ với cáo buộc việc xóa trái phiếu không phục vụ mục đích khôi phục sức khỏe tài chính của Credit Suisse và làm tổn hại niềm tin của các nhà đầu tư quốc tế vào Thụy Sỹ.

Thỏa thuận của Sumitomo Mitsui trong tuần này có thể báo trước sự trở lại của một nguồn vốn đã trở nên phổ biến sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09. Ảnh: Bloomberg News

FINMA cho biết vào tháng trước rằng quyết định áp đặt các khoản lỗ nặng nề đối với một số trái chủ là chặt chẽ về mặt pháp lý, vì các bản cáo bạch trái phiếu và luật khẩn cấp của chính phủ cho phép ghi giảm tổng số tiền trong một "sự kiện khả thi".

Các nhà đầu tư ở châu Á - bao gồm cả khách hàng quản lý tài sản của nhiều ngân hàng toàn cầu - nằm trong số những người chịu tổn thất nặng nề từ trái phiếu AT1 của Credit Suisse. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, chi nhánh môi giới và ngân hàng đầu tư của ngân hàng Nhật Bản, cho biết vào đầu tuần này rằng khoảng 1.500 khách hàng của họ đã cùng nhau mất tương đương 710 triệu đô la từ việc đầu tư vào trái phiếu AT1 của Credit Suisse.

Các trái chủ đã tìm kiếm tư vấn pháp lý kể từ khi cuộc giải cứu đảo ngược một thông lệ lâu đời là ưu tiên các trái chủ hơn các cổ đông trong việc thu hồi nợ, dẫn đến một số khiếu nại đã được gửi đến các tòa án ở Thụy Sỹ về các điều khoản của thỏa thuận.

Việc ghi bút toán về 0 của các nhà quản lý Thụy Sĩ đã hạn chế nhu cầu thị trường đối với chứng khoán AT1 trên khắp châu Âu và châu Á, mặc dù các cơ quan quản lý quốc gia khác cho biết họ sẽ tôn trọng hệ thống phân cấp chủ nợ truyền thống khi xếp hạng trái phiếu trước cổ phiếu. Các ngân hàng trên khắp châu Âu và châu Á đáp ứng các yêu cầu về vốn của họ với trái phiếu AT1, vốn đã trở nên đắt đỏ hơn đối với người vay vì các nhà đầu tư lo ngại rằng họ cũng có thể bị buộc phải nuốt lỗ.

Tuy nhiên, thị trường đang có dấu hiệu hồi sinh. Tập đoàn tài chính Sumitomo Mitsui của Nhật Bản đã phát hành 1 tỷ USD trái phiếu AT1 trong tuần này, ngân hàng lớn đầu tiên phát hành loại trái phiếu này kể từ khi trái phiếu của Credit Suisse bị xóa sổ.

Trước đó, đã có một vài AT1 khác được phát hành nhưng chúng là những giao dịch nhỏ được bán ở các thị trường địa phương, bao gồm Ấn Độ và Na Uy. Sumitomo Mitsui là ngân hàng lớn toàn cầu đầu tiên bán AT1 kể từ khi tình trạng hỗn loạn ngân hàng bắt đầu.

Lợi suất của một số trái phiếu AT1 ở châu Âu đã trở lại mức trước khi Credit Suisse gặp rắc rối, và đó là một câu chuyện tương tự đối với chứng khoán được bán bởi các ngân hàng châu Á, nhưng các nhà đầu tư vẫn cảnh giác với AT1.

"Mặc dù chúng tôi cảm thấy thoải mái với các nguyên tắc cơ bản của ngân hàng ở châu Á, nhưng chúng tôi không quan tâm đến việc tăng thêm rủi ro trong loại tài sản này ngay bây giờ" - Andy Suen - đồng giám đốc thu nhập cố định tại châu Á của PineBridge Investments, cho biết. "Với sự không chắc chắn trong triển vọng vĩ mô toàn cầu, có khả năng có nhiều biến động hơn với AT1s" - Suen nói.

Chi phí đi vay của các ngân hàng đã bắt đầu giảm "với nhận thức rằng Credit Suisse là một trường hợp đặc biệt, nhưng thị trường vẫn còn bất ổn" - các nhà phân tích CreditSights đã viết trong một báo cáo nghiên cứu trong tháng này. "Chúng tôi thấy nhiều biến động hơn trong ngắn hạn nhưng cải thiện dần dần trong dài hạn" - báo cáo viết./.

Hoàng Lê (theo Reuters/WST)