Thước đo quan trọng không chỉ là tốc độ tăng trưởng tín dụng hay mức tăng GDP mà còn là khả năng cân bằng giữa tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá, thanh khoản và an toàn hệ thống.
Tín dụng tiếp tục tăng mạnh trong khi huy động vốn chưa theo kịp đang tạo sức ép lên thanh khoản và chi phí vốn của các ngân hàng, khiến dư địa giảm lãi suất cho vay ngày càng thu hẹp.
Kinh tế Việt Nam tăng trưởng tích cực nhưng cùng lúc xuất hiện áp lực mới lên tỷ giá, lãi suất và ngoại tệ. Bài toán nửa cuối năm là giữ cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng, kiểm soát lạm phát và an toàn hệ thống.
Tăng trưởng tích cực kéo theo nhu cầu vốn, nhập khẩu và ngoại tệ gia tăng, tạo thêm sức ép lên tỷ giá và lãi suất. Theo HSBC, dư địa điều hành cuối năm 2026 sẽ cần lưu ý vào khả năng phối hợp chính sách để giữ “điểm cân bằng” giữa tăng trưởng và ổn định vĩ mô, trong khi doanh nghiệp cũng cần chủ động hơn trong quản trị rủi ro tỷ giá...
Chuyên gia HSBC nhận định bài toán điều hành nửa cuối năm là cân bằng tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá, thanh khoản và an toàn hệ thống trong môi trường nhiều biến động.
Kinh tế Việt Nam vẫn có nhiều động lực tăng trưởng, nhưng bài toán điều hành sẽ trở nên thách thức hơn khi tỷ giá, lãi suất, lạm phát và thanh khoản ngày càng liên kết chặt chẽ.