VHC - bước ngoặt từ chính sách thuế của Mỹ

Thị trường Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của VHC trong năm 2017, chiếm tỷ trọng lên tới 57,4%. Nên việc được áp thuế chống bán phá giá 0% sẽ giúp VHC có được thế đặc biệt khi xuất khẩu vào thị trường này. Từ đó, cả doanh thu và lợi nhuận được dự báo tăng trưởng mạnh trong năm 2018.

Diễn biến giao dịch của VHC trong thời gian gần đây

Tăng đột biến trong năm 2016, VHC bắt đầu bứt phá từ vùng giá 22 - 24 và đạt đỉnh ở mức giá trên 60. Sau đó là quãng thời gian đầy khó khăn với các cổ đông của VHC. Bất chấp việc VN-Index phá đỉnh trong năm 2017, VHC vẫn chỉ giao dịch trong biên độ 42 - 58.

Nhưng mọi chuyện đã thay đổi trong hai tuần trở lại đây khi có yếu tố trọng yếu thay đổi tích cực. Đường giá bứt tốc vượt qua vùng 60, đây là ngưỡng cản tâm lý quan trọng với các nhà đầu tư theo trường phái kỹ thuật.

Sau đó, với lực cầu đột biến khối ngoại đã bỏ ra 135 tỷ đồng để mua vào hơn 2,1 triệu cổ phiếu, VHC kết thúc ngày thứ 6 với mức giá cao nhất trong lịch sử 70.000 đồng/cổ phiếu. Đạt mức sinh lời gần 11% trong tuần qua và 44,5% trong vòng 1 tháng trở lại đây.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, sau một thời gian tích lũy dài của VHC thì đây mới chỉ được xem là giai đoạn khởi đầu. Đường giá vượt lên các đường MA trung và dài hạn, đồng thời vượt qua vùng mây chỉ báo Ichimoku.

Định giá lại nhờ thay đổi quan trọng

Về cách thức hoạt động, khi các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra của Việt Nam nộp thuế tạm thời cho chính phủ Mỹ vào thời điểm xuất khẩu. Sau đó vài năm, mức thuế chống bán phá giá cuối cùng sẽ được tính toán. Mức này sẽ do Bộ Thương mại Mỹ tiến hành vào các kỳ xem xét hành chính trong các năm. Và dựa trên mức thuế mà phía Mỹ đưa ra, các doanh nghiệp sẽ phải nộp thêm hoặc được hoàn lại thuế phụ thuộc vào chênh lệch giữa mức thuế chính thức và mức thuế tạm nộp.

Hiện tại, Việt Nam đang được áp mức thuế theo kỳ xem xét hành chính lần thứ 13 (POR 13) vừa diễn ra. Một kỳ xem xét hành chính (POR) kéo dài trong vòng 1 năm và mức thuế hồi tố thường được công bố vào tháng 3.

Cụ thể, POR 13: diễn ra từ 1/8/2015 đến 31/7/2016; POR 14: diễn ra từ 1/8/2016 đến 31/7/2017; POR 15: diễn ra từ 1/8/2017 đến 31/7/2018.

Như vậy, với mức thuế trên sẽ ảnh hưởng theo hai hướng. Một là các khoản đã nộp có thể được hoàn lại. Hai là sẽ tích cực theo hướng tương lai, mức thuế theo POR 13 cũng sẽ ảnh hưởng đến hoạt động xuất khẩu từ ngày 14/3/2018 đến tháng 3/2019 vì đây là mức thuế tạm thời áp dụng cho giai đoạn này. Và các doanh nghiệp xuất khẩu sẽ phải ký quỹ tiền mặt cho hải quan Mỹ dựa trên mức thuế này ngay sau khi kết quả cuối cùng được công bố vào ngày 14/3/2018.

Thông tin chi tiết về kỳ xem xét hành chính vừa diễn ra như sau: Ngày 18/3, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) ra quyết định cuối cùng của kỳ xem xét hành chính lần thứ 13 (POR 13) thuế chống bán phá giá cá tra phi lê đông lạnh nhập khẩu từ Việt Nam (giai đoạn từ 1-8-2015 đến 31-7-2016).

Theo đó, có 9 doanh nghiệp nằm trong nhóm được hưởng mức thuế riêng biệt phải chịu thuế chống bán phá giá vào Mỹ với mức dao động từ 3,87 - 7,74 USD/kg, cao hơn nhiều so với kết quả ban đầu công bố vào tháng 9/2017. Chỉ có 2 doanh nghiệp được giữ nguyên hoặc giảm thuế là: VHC được giữ nguyên mức thuế 0 USD/kg và Thủy sản Biển Đông (chưa niêm yết) được hưởng mức thuế 0,19 USD/kg.

Theo đánh giá các nhà phân tích chứng khoán HSC, giá xuất khẩu cá tra bình quân vào thị trường Mỹ khoảng 3,87 USD/kg và mức thuế đánh vào hầu hết các doanh nghiệp xuất cá tra của Việt Nam ở mức rất cao nên nhiều khả năng hầu hết các doanh nghiệp trong số này sẽ không thể tiếp tục xuất khẩu cá tra sang thị trường Mỹ.

Theo đó, VHC và Thủy sản Biển Đông sẽ “độc chiếm” thị trường này. Đây là một lợi thế cạnh tranh lớn của VHC, giúp công ty nâng cao doanh thu xuất khẩu sang thị trường Mỹ trong năm nay. Các nhà phân tích cũng ước tính doanh thu và lợi nhuận của VHC đều có thể tăng trưởng với mức 20% trong năm 2018.

MAI HƯƠNG