Tín hiệu FED sẽ tăng lãi suất vào tháng tới

Tín hiệu này được đưa ra trong bối cảnh lạm phát chưa đạt mục tiêu và những lo ngại về sự bất ổn của thị trường tài chính trỗi dậy.

Chủ tịch FED Janet Yellen.

Biên bản ghi lại cuộc họp ngày 31/10 và 1/11 của FED công bố trong tuần này cho thấy một đợt tăng lãi suất có khả năng xảy ra trong ngắn hạn, dự kiến vào tháng 12 trong bối cảnh Washington vẫn theo đuổi chính sách thắt chặt tiền tệ dần dần. “Có dấu hiệu khá rõ ràng rằng đợt tăng lãi suất tháng 12 đã được quyết định. Cuộc họp này nhằm cụ thể hóa chính sách của FED”, ông Omair Sharif - chuyên gia kinh tế tại Tập đoàn tài chính Socíeté Générale tại New York cho hay.

Dù vậy, sự chia rẽ sâu sắc trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của FED cũng góp phần khiến thị trường tiền tệ hoang mang. Một số quan chức FED lạc quan về thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế hiện trên mức trung bình trong khi số khác lại chờ đợi các tín hiệu mạnh mẽ hơn về một đợt tăng giá tiêu dùng. Thậm chí còn có kỳ vọng tỷ lệ lạm phát sẽ tăng lên trước đợt tăng lãi suất mới. Những mâu thuẫn trong FOMC đã đẩy giá đồng USD vào phiên giao dịch hôm 22/11 rơi về mức thấp nhất trong vòng một tháng so với các đồng tiền mạnh khác sau khi biên bản cuộc họp của FED được công bố.

Dự báo của các quan chức cũng hé lộ sẽ có 3 đợt tăng lãi suất trong năm 2018, tuy nhiên lộ trình này còn phụ thuộc vào các số liệu kinh tế có đáp ứng được kỳ vọng của FED hay không. Lộ trình tăng lãi suất trong năm tới vẫn chưa rõ ràng do lạm phát vẫn ở mức thấp. Tính từ đầu năm đến nay, tỷ lệ lạm phát trung bình duy trì ở 1,6%. Riêng trong tháng 9 chỉ đạt 1,3%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu của FED.
Paul Ashworth - kinh tế gia trưởng tại Mỹ thuộc Capital Economics cho rằng, hiện các quan chức FED có 2 quan điểm. Ở phía “bồ câu” (ủng hộ giảm lãi suất), các quan chức lo ngại lạm phát sẽ giảm. Còn phía “diều hâu” (chủ trương tăng lãi suất) lại lo ngại tình trạng mất cân đối tài chính đang gia tăng.
Nhiều quan chức cho rằng lạm phát thấp không chỉ phản ánh các yếu tố tạm thời mà còn cho thấy tác động của sự phát triển có thể bền vững hơn trong tương lai. Mặt khác, một số lại cho rằng có rủi ro tăng lạm phát khi thị trường lao động tiếp tục bị siết chặt. Dù lạm phát thấp gây không ít trở ngại nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn chờ đợi sự xuất hiện của bong bóng tài sản sau một thời gian dài duy trì lãi suất ở mức thấp. Bên cạnh đó, cũng xuất hiện một số lo ngại về sự gia tăng tình trạng mất cân đối tài chính và giá tài sản đảo chiều có thể gây thiệt hại cho nền kinh tế.
Khi đợt tăng lãi suất tháng 12 gần như đã chắc chắn, xác suất về một đợt tăng lãi suất mới vào tháng 3/2018 là khoảng 55%, dựa trên giao dịch chứng chỉ quỹ liên bang có kỳ hạn. Vì vậy, trước những mâu thuẫn và lo ngại này, cuộc họp của FED vào ngày 12 - 13/12 sắp tới sẽ là tâm điểm mới, nơi các quan chức trình bày những dự báo kinh tế tiếp theo.

Tú Anh