Thông tư 03 tác động tích cực lên nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng

Ảnh minh họa. (Nguồn: TTXVN)

Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư số 03/2021/TT-NHNN bổ sung thêm các điều kiện để cho phép các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài tái cơ cấu các khoản nợ còn lại đến hạn. Điều này được các nhà phân tích đánh giá sẽ tác động tích cực đến nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng trong cả ngắn hạn và dài hạn.

Tác động tích cực với VPB, BID và HDB

Quy định mới về việc giãn bớt lộ trình trích lập dự phòng tại Thông tư được các nhà phân tích cho rằng chi phí dự phòng của các ngân hàng không tăng quá mạnh trong năm 2021 và từ đó giúp các ngân hàng có dư địa cho “thu nhập” giữ lại để hỗ trợ tăng cường an toàn vốn đồng thời thúc đẩy cho vay phục vụ sản xuất-kinh doanh.

Với các nhóm cổ phiếu ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán, bà Nguyễn Thị Phương Thanh, Chuyên gia phân tích, Công ty chứng khoán VNDIRECT cho rằng các mã VPB, BID và HDB có chi phí dự phòng luôn chiếm tỷ lệ cao sẽ đón nhận những tác động tích cực nhiều hơn.

Cụ thể, mô hình cho vay của VPB chủ yếu là tài chính tiêu dùng, bên cạnh đó tập khách hàng của VPB chịu tác động tiêu cực rất lớn từ đại dịch. Để hỗ trợ khách hàng, ngân hàng này đã thực hiện tái cơ cấu với số dư nợ 28.000 tỷ tương đương 9,6% tổng dư nợ của ngân hàng.

Cùng với tỷ lệ nợ xấu cao nhất ngành, áp lực về dự phòng với VPB khi số nợ tái cơ cấu hết thời hạn được gia hạn là rất lớn, do đó việc giãn lộ trình trích lập dự phòng với số nợ tái cơ cấu sẽ tạo nền tảng cho VPB củng cố lợi nhuận, cải thiện chất lượng tài sản.

Với mã BID, vì là một trong hai ngân hàng hiện nay đang có giá trị nợ tái cơ cấu lớn nhất trong ngành nên Thông tư 03 sẽ giải tỏa rất nhiều áp lực về chi phí dự phòng với mã cổ phiếu này, khi chi phí dự phòng của ngân hàng luôn chiếm tỷ lệ cao trong tổng thu nhập hoạt động (năm 2020 là 47%).

Về mã HDB, theo báo cáo của ngân hàng tỷ lệ nợ tái cơ cấu và nợ xấu trên tổng dư nợ đạt 4,7% và xếp thứ hai toàn ngành (sau mã VPB), do đó với các quy định mới tại Thông tư 03 sẽ giúp cho ngân hàng có thêm dư địa cải thiện tăng trưởng lợi nhuận và chất lượng tài sản.

Nhóm cổ phiếu trụ cột

Ngoài ra, các mã CTG, ACB, MBB, TCB có tỷ lệ nợ tái cơ cấu thấp, Thông tư mới sẽ tác động nhẹ hơn. Thậm chí mã VCB có tỷ lệ nợ xấu và nợ tái cơ cấu trên tổng dư nợ thấp nhất ngành, bên cạnh đó tỷ lệ bao nợ xấu lại cao nhất ngành, bà Thanh cho rằng Thông tư này tác động đến VCB sẽ là không đáng kể.

Về mã CTG, bà Thanh cho hay tỷ lệ nợ tái cơ cấu/tổng dư nợ của ngân hàng chỉ chiếm 0,5% tại cuối 2020 nhưng chi phí tín dụng chiếm tỷ lệ khá cao trong tổng thu nhập hoạt động (27%), do đó việc giãn lộ trình trích lập dự phòng khả năng sẽ có tác động nhẹ đến lợi nhuận của CTG trong năm 2021.

Bên cạnh đó, mã ACB có tỷ lệ nợ tái cơ cấu/tổng dư nợ của đạt 2,9% (xếp thứ 3 trong ngành) nhưng chi phí tín dụng thường duy trì ở mức thấp (khoảng 0,3% trong năm 2020), vì vậy việc áp dụng lộ trình trích lập dự phòng mới sẽ giảm tải nhẹ áp lực dự phòng lên ACB.

Mã MBB có chi phí tín dụng 2020 đạt 2,1% (xếp thứ 2 trong nhóm các ngân hàng thương mại vốn hóa vừa và lớn), mã TCB cũng tương tự với chi phí tín dụng thường được duy trì ở mức thấp, đều được kỳ vọng có thêm dư địa để cải thiện tăng trưởng lợi nhuận 2021 từ quy định mới.

Trên thị trường, nhóm ngân hàng vẫn đang giữ vị thế trụ cột, có mức tăng mạnh nhất với 7,2% giá trị vốn hóa và giúp VN-Index hồi đầu tháng Tư, tuần qua các mã VCB tiếp tục tăng (+3,1%), CTG (+5,8%), VPB (+6,5%), MBB, (+7,6%), ACB (+6,8%), SHB (+38,5%)...

Trên góc độ kỹ thuật, các nhà phân tích kỳ vọng, VN-Index vẫn đang trong sóng tăng 5 với mục tiêu quanh 1.250 điểm dự kiến đạt được vào nửa đầu tháng Tư, do đó dư địa để thị trường có thể tiếp tục tăng điểm hoàn thành nốt sóng tăng 5 là vẫn còn./.

Lộ trình trích lập dự phòng với các khoản nợ được tái cơ cấu tại Thông tư 03:

(Nguồn: VNDIRECT )

Hạnh Nguyễn (Vietnam+)