Thị trường hướng về trung và dài hạn

(ĐTCK-online) Tuần qua, thị trường đã chứng kiến tâm lý hoảng loạn của NĐT trong nước khi họ tìm mọi cách bán tháo cổ phiếu và chỉ lấy lại được trạng thái thăng bằng vào phiên cuối tuần. Việc tăng lãi suất cơ bản và điều chỉnh tỷ giá của NHNN được cho là có tác động chính đến tâm lý NĐT. Tuy nhiên, theo nhiều tổ chức, chính sách này chỉ có tác động tiêu cực đến tâm lý NĐT trong ngắn hạn. Trong trung và dài hạn, chính sách này sẽ có tác động tích cực đến nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng.

Kết thúc tuần giao dịch từ 23/11/2009 đến 27/11/2009, trên sàn HOSE có 4 phiên giảm mạnh đầu tuần và bất ngờ có 1 phiên tăng điểm vào cuối tuần. Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/11/2009, chỉ số VN-Index đóng cửa ở mức 490,62 điểm, giảm đi 65,22 điểm (-11,73%) so với cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 252.443.840 đơn vị, giảm 1,56% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 11.271,10 tỷ đồng, giảm 14,25%. HoSE - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua Ngày Số GD VN Index +/- (%) KLGD +/- (%) GTGD (tỷ) +/- (%) 11/23/2009 37.853 537,29 (3,34) 47.413.320 (6,34) 2.292,72 (8,32) 11/24/2009 35.917 527,13 (1,89) 42.175.420 (11,05) 2.051,05 (10,54) 11/25/2009 49.877 503,41 (4,50) 60.888.830 44,37 2.734,81 33,34 11/26/2009 29.790 482,60 (4,13) 36.476.390 (40,09) 1.541,99 (43,62) 11/27/2009 53.670 490,62 1,66 65.489.880 79,54 2.650,53 71,89 Tổng 207.107 (65,22) (11,73) 252.443.840 (1,56) 11.271,10 (14,25) Cũng giố́ng như sàn HOSE, sàn Hà Nội tuần qua cũng có một diễn biến tương tự với 4 phiên giảm và 1 phiên tăng nhẹ đầy “may mắn” cuối tuần. Kết thúc phiên giao dịch ngày 27/11/2009, chỉ số HNX-Index đóng cửa ở mức 155,41 điểm, giảm 29,38 điểm (-15,90%) so với cuối tuần trước. Tổng khối lượng giao dịch báo giá cả tuần đạt 115.812.304 đơn vị, giảm 3,56% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 4559,35 tỷ đồng, giảm 10,60%. HNX - Tổng hợp kết quả giao dịch tuần qua Ngày Số GD HaSTC +/- (%) KLGD +/- (%) GTGD (tỷ) +/- (%) 11/23/2009 18.569 179,13 (3,06) 20.960.400 (11,24) 958,81 0,79 11/24/2009 17.127 175,20 (2,19) 18.444.504 (12,00) 771,56 (19,53) 11/25/2009 20.461 164,87 (5,90) 21.783.600 18,10 865,28 12,15 11/26/2009 13.667 155,19 (5,87) 16.319.900 (25,08) 639,49 (26,09) 11/27/2009 31.364 155,41 0,14 38.303.900 134,71 1.324,21 107,07 Tổng 101.188 (29,38) (15,90) 115.812.304 (3,56) 4.559,35 (10,60) Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục có 1 tuần mua ròng, với khối lượng và giá trị tăng mạnh. Trên sàn HOSE, họ mua vào 20,186 triệu cổ phiếu (trị giá 989,554 tỷ đồng) và bán ra 7,417 triệu cổ phiếu (trị giá 397,493 tỷ đồng). Trên sàn HNX, khối ngoại cũng mua vào 3,788 triệu cổ phiếu (trị giá 148,354 tỷ đồng) và bán ra 1,626 triệu cổ phiếu (trị giá 58,696 tỷ đồng). Như vậy trong tuần qua, khối này đã mua ròng 592,061 tỷ đồng trên HOSE và mua ròng 89,657 tỷ đồng trên HNX. Chiều 26/11, Dự thảo thông tư hướng dẫn mua chứng khoán ký quỹ được UBCKNN đưa ra lấy ý kiến các thành viên thị trường. Dự thảo thông tư được xem là sẽ có tác động tích cực đến dòng tiền trên thị trường khi được ban hành. Ngay lập tức, thị trường đã có sự đảo chiều mạnh trong phiên giao dịch sáng 27/11. Theo CTCK TP. HCM (HSC), sự bật lại bất ngờ của thị trường trong phiên cuối tuần là nhờ ảnh hưởng bởi thông tin thị trường tiền tệ ổn định trở lại (Chính phủ yêu cầu các tập đoàn, tổng công ty nhà nước bán USD cho Ngân hàng Nhà nước). Trên bình diện chung, bầu không khí lo sợ bao trùm thị trường trong nhưng ngày đầu tuần đã giảm đi phần nào và thay vào đó là tâm lý an tâm hơn một chút của các nhà đầu tư. Trong khi đó, sau cú sốc ban đầu của nhà đầu tư về việc tăng lãi suất cơ bản và điều chỉnh tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước, thì hiện tại nhà đầu tư cũng đã yên tâm hơn khi nhiều phân tích cho rằng, động thái vừa qua của NHNN sẽ có tác động tích cực đối với nền kinh tế trong trung và dài hạn, và tác động tiêu cực về mặt tâm lý sẽ sớm qua đi. Các CTCK đều khuyến nghị nhà đầu tư nên bình tĩnh tránh bán tháo cổ phiếu. Theo các CTCK, đây là thời điểm tốt để mua vào theo chiến lược bình quân giá, mô hình kim tự tháp. Và đây là thời điểm để đầu tư cho dài hạn. Tuy nhiên, các CTCK cũng khuyến nghị, vẫn còn đó những nghi ngại về việc thị trường còn điều chỉnh và đi ngang trong một thời gian dài trước khi có thể phục hồi trở lại khi mà các biện pháp thắt chặt tín dụng, cùng áp lực giải chấp cổ phiếu vẫn còn ở phía trước. Theo các chuyên gia của HSC, thị trường nhiều khả năng sẽ không quay lại tình trạng bán ra ồ ạt như tuần vừa rồi, nhưng thị trường có thể sẽ kiểm tra mốc 461,48 điểm một lần nữa vào tuần tới để xác định xem đây đã là đáy hay chưa. Trong khi đó, theo CTCK VincomSC, tâm lý nhà đầu tư lúc này là khá mong manh và đó không phải là dấu hiệu tốt đối với sự tăng giá trong trung hạn của thị trường. Với các nhà đầu tư có kỹ năng lựa chọn cổ phiếu tốt và có mức độ chấp nhận rủi ro cao vẫn có thể tiến hành mua vào và đạt một tỷ suất lợi nhuận từ 15% tới 20%. Với nhà đầu tư thận trọng thì hãy giải ngân khi VN-Index có thể vượt qua mốc 520 điểm, lúc đó chu kỳ tăng giá trung hạn sẽ rõ ràng hơn.