Nhóm cổ phiếu chứng khoán: Tấm gương phản chiếu thị trường

Thị phần các CTCK- Nguồn HSX, HNX

Các CTCK niêm yết chiếm phần lớn thị phần của 2 sàn trên toàn thị trường. Tính đến hết quý 3/2018, SSI vẫn đứng đầu thị phần toàn thị trường với thị phần sàn HSX chiếm 15,8% và thị phần sàn HNX chiếm 11,7%. HSC đứng thứ hai với thị phần sàn HSX chiếm 11,5% và 9,42%, theo sau là VND và VCSC.

Với sự phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh, các CTCK đã đầu tư, nâng cấp thêm hệ thống, đua nhau giảm phí giao dịch để thu hút khách hàng, giữ vững thị phần.

Ngoài doanh thu đến từ phí giao dịch chứng khoán, doanh thu cho vay ký quỹ, ứng trước tiền bán cũng chiếm tỷ trọng khá lớn và trở thành một trong những nguồn thu quan trọng nhất của các CTCK.

Dư nợ cho vay của các CTCK- Nguồn: FiinPro

Theo thống kê 25 CTCK trên thị trường, tổng dư nợ margin toàn thị trường ước đạt gần 45 nghìn tỷ đồng, trong đó SSI dẫn đầu với dư nợ margin tính đến 30/9/2018 ước đạt gần 7 nghìn tỷ đồng, HSC ước đạt gần 5 nghìn tỷ đồng, VCI ước đạt 4 nghìn tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh khởi sắc

Theo báo cáo tài chính của các CTCK, hết quý 3/2018, doanh thu hợp nhất của SSI đạt 894 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 469 tỷ đồng, tăng lần lượt là 28,3% và 92%. Lũy kế 9T2018, doanh thu đạt 3.037 tỷ đồng, tăng trưởng 52% và đạt 89% kế hoạch; lợi nhuận trước thuế đạt 1.355 tỷ đồng, tăng trưởng 38,4% và đạt 84% kế hoạch.

Đóng góp tới 44% trong cơ cấu doanh thu của SSI đến từ dịch vụ chứng khoán, nghiệp vụ đầu tư đóng góp 22%, nghiệp vụ kinh doanh nguồn vốn chiếm 23%. Hiện tại giá cổ phiếu SSI đang giao dịch quanh 28.500 đồng/cổ phiếu với P/E là 11,05 lần, thấp hơn trung bình thị trường.

Ở vị trí thứ hai là HSC với tổng doanh thu hoạt động quý 3/2018 đạt 1.948 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ nghiệp vụ môi giới đạt 619,7 tỷ đồng, lãi từ cho vay đạt 405 tỷ đồng, doanh thu từ nghiệp vụ tư vấn đạt 114,3 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế 9T/2018 đạt 753, 38 tỷ đồng, tăng 64% so với cùng kì, đạt 92% kế hoạch doanh thu và 74% kế hoạch về lợi nhuận

Tiếp sau đó là VCI tính lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu và lợi nhuận lần lượt đạt 1.414 tỷ và 691 tỷ đồng, tương ứng tăng 41% và 46% so với 9 tháng đầu năm 2017.

Mặc dù kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm của các CTCK đều khởi sắc hơn so với cùng kì, nhưng giá cổ phiếu diễn biến trái ngược với những thông tin hỗ trợ trên. Có thể hiểu nguyên nhân đến từ quá trình giảm điểm kéo dài của chỉ số VN-Index, thanh khoản thị trường chung ảm đạm.

Giá cổ phiếu CTCK và VN-index- Nguồn: Fireant

Hiện tại, giá các cổ phiếu CTCK đang về vùng giá hấp dẫn tạo mặt bằng tương đương quanh vùng đáy được tạo lập hồi tháng 7-8/2018 sau quá trình giảm khá sâu.

Với kì vọng cho năm 2019 ở câu chuyện nâng hạng thị trường, thoái vốn các doanh nghiệp nhà nước, kí kết các hiệp định FTA như CPTPP, EU-FTA cùng với tình hình vĩ mô tiếp tục hỗ trợ, TTCK nói chung và nhóm cổ phiếu chứng khoán nói riêng sẽ có nhiều bứt phá.

THÀNH LONG