Hướng tới mục tiêu giảm lãi suất huy động và cho vay?

Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh

Báo cáo cập nhật thị trường tiền tệ của SSI Research cho biết, trong tuần trước (13 – 17/3), thanh khoản trên hệ thống ổn định và tâm điểm trong tuần đến từ việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh giảm lãi suất điều hành cũng như lãi suất trên hoạt động thị trường mở.

Đánh giá về quyết định điều chỉnh giảm lãi suất điều hành, các chuyên gia của SSI Research đánh giá, đây là giải pháp tiếp theo từ phía NHNN và Chính phủ trong hệ thống các giải pháp đồng bộ nhằm tháo gỡ khó khăn của nền kinh tế, với mục tiêu có thể giảm mặt bằng lãi suất huy động và cho vay trên thị trường.

Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn giảm mạnh và kết tuần ghi nhận tại 3,5% (giảm 270 điểm cơ bản) ở kỳ hạn qua đêm.

Xuyên suốt tuần qua, nghiệp vụ thị trường mở được sử dụng với khối lượng khá hạn chế, trong đó NHNN đã không phát hành khối lượng mới nào trên kênh bán tín phiếu sau hơn 1 tháng được sử dụng liên tục. Trên kênh cầm cố, chỉ có 3,1 nghìn tỷ đồng được phát hành, trong đó chủ yếu trong những phiên đầu tuần với lãi suất 6% và kỳ hạn 7 ngày (tổng 2,1 nghìn tỷ đồng).

Như vậy, NHNN đã đảo chiều bơm ròng gần 52,5 nghìn tỷ đồng, chủ yếu đến từ khối lượng lớn tín phiếu đáo hạn (83,6 nghìn tỷ đồng). Khối lượng lưu hành trên kênh tín phiếu giảm xuống còn 110,7 nghìn tỷ đồng và trên kênh cầm cố là 3,1 nghìn tỷ đồng. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn giảm mạnh và kết tuần ghi nhận tại 3,5% (giảm 270 điểm cơ bản) ở kỳ hạn qua đêm. Chênh lệch giữa lãi suất VND và USD đảo chiều sang trang thái âm.

Tỷ giá USD/VND cũng giảm nhiệt

Theo thông tin từ SSI Research, tuần 13/3 – 17/3 ghi nhận nhiều biến động trên thị trường tài chính toàn cầu, với trạng thái bất ổn vẫn đang xảy ra trên hệ thống ngân hàng tại Mỹ sau sự kiện SVB khiến cho làn sóng rút tiền ồ ạt ở các ngân hàng vừa và nhỏ vẫn đang diễn ra.

Bên cạnh đó, ngân hàng Credit Suisse (Thụy Sĩ) phải chấp nhận sự tiếp quản của đối thủ là ngân hàng UBS trong một thỏa thuận có sự bảo lãnh từ Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và một số ngân hàng trung ương lớn khác đã phải công bố thực hiện các hợp đồng hoán đổi tiền tệ (swap lines) nhằm hỗ trợ thanh khoản USD để ngăn chặn việc lây lan tiềm ẩn từ sự sụp đổ của một loạt các ngân hàng trong thời gian vừa qua.

Cũng trong tuần trước, một số ngân hàng trung ương lớn cũng đã có một số động thái quan trọng. Đầu tiên, ECB tiếp tục tăng mạnh lãi suất cơ sở thêm 50 điểm cơ bản, trong khi đó Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã bất ngờ hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống 25 điểm cơ bản nhằm hỗ trợ nền kinh tế.

Tương đồng với diễn biến quốc tế, tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại và tỷ giá liên ngân hàng đã hạ nhiệt trong tuần trước mặc dù áp lực đối với tiền Đồng là có khi NHNN thực hiện cắt giảm lãi suất.

Đối với dữ liệu vĩ mô, chỉ số CPI của Mỹ tháng 2 cũng đã được công bố, trong đó CPI toàn phần và CPI cơ bản lần lượt tăng +6,0% và +5,5% so với cùng kỳ, cùng thấp hơn mức 6,4% và 5,6% của tháng trước đó, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức lạm phát mục tiêu của FED. Tuy nhiên, những bất ổn trên hệ thống ngân hàng đã khiến cho thị trường bắt đầu đặt cược FED sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Trên thị trường ngoại hối, xu hướng trong tuần trước là tìm kiếm đến tài sản trú ẩn an toàn, trong đó vàng được hưởng lợi rõ ràng nhất từ xu hướng này. Giá vàng thế giới đã tăng tới +6,5% trong tuần trước, và đồng USD (đo lường thông qua chỉ số DXY) giảm -0,8%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm tới gần 50 điểm cơ bản trong tuần trước, và mức giảm mạnh hơn (80 điểm cơ bản) được ghi nhận ở kỳ hạn 2 năm, khi nhà đầu tư kỳ vọng vào việc FED sẽ sớm phải cắt giảm lãi suất điều hành. Các đồng tiền chủ chốt khác đều tăng giá so với USD như JPY +2,36%, GBP +1,19% hay EUR +0,25%.

Trên thị trường ngoại hối trong nước, tương đồng với diễn biến quốc tế, tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại và tỷ giá liên ngân hàng đã hạ nhiệt trong tuần trước mặc dù áp lực đối với tiền Đồng là có khi NHNN thực hiện cắt giảm lãi suất.

Kết tuần, tỷ giá niêm yết từ Vietcombank giảm -110 đồng/USD, trong khi tỷ giá chợ đen giảm -180 đồng/USD, giao dịch ở 23.550/23.620 VND/USD. Tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng giảm -0,45%, xuống 23.587 VND/USD và hiện chỉ còn mất giá 0,19% so với cuối năm 2022./.

Thái Duy