Hiệu suất hoạt động của nhà máy Nghi Sơn tăng, củng cố triển vọng của PVT
Công ty CP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo, năm 2019 tăng trưởng EPS cốt lõi của Tổng công ty CP Vận tải Dầu khí (PVTrans, MCK: PVT) sẽ đạt 6,6% nhờ hiệu suất hoạt động tại Nhà máy Lọc dầu Nghi Sơn tăng, đóng góp của 4 tàu chở LPG mới, một tàu chở than đã mua năm 2018, một tàu chở dầu sản phẩm mới trong quý I/2019 và một tàu chở dầu thô từ quý II/2019.
VCSC cũng nhận định lạc quan về triển vọng của PVT và dự báo EPS cốt lõi đạt tăng trưởng kép hàng năm của PVT là 10,4% trong 5 năm nhờ đóng góp của Nghi Sơn từ năm 2020 trở đi và các hợp đồng vận chuyển than/LPG mới.
Các chuyên gia trong ngành dự báo, ngành vận tải dầu thô sẽ bước vào chu kỳ tăng vào năm 2020, cho nên năm 2019 và đầu năm 2020 là thời điểm phù hợp để mua tàu chở dầu thô cỡ lớn VLCC (Very Large Crude Carrier). Ngoài ra, PVT cũng lập một phương án thận trọng nhất cho tàu VLCC và phướng án này cho thấy rủi ro của khoản đầu tư này là hạn chế.
Tàu PVT Hera
Năm 2019, PVT tiếp tục đầu tư mạnh để phát triển và trẻ hóa đội tàu, nâng cao năng lực cạnh tranh, đảm bảo cho chiến lược phát triển bền vững trong dài hạn.
Trong đó, Công ty mẹ PVTrans dự kiến đầu tư 1 tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất khoảng 10.000 - 20.000 DWT; 1 tàu chở hàng rời khoảng 50.000 - 80.000 DWT (dự án chuyển tiếp từ năm 2018).
Các đơn vị thành viên của PVTrans như Công ty PV Trans Pacific sẽ đầu tư 1 tàu vận chuyển dầu thô cỡ VLCC phục vụ vận chuyển dầu thô cho Nhà máy Lọc hóa dầu Nghi Sơn và 1 tàu vận chuyển dầu thô cỡ Aframax (trọng tải 80.000 - 120.000 DWT).
Công ty Nhật Việt Trans sẽ đầu tư 1 tàu vận tải khí hóa lỏng LPG có sức chở khoảng 3.000 CBM và 1 tàu/sà lan chở than trọng tải khoảng 10.000 - 15.000 DWT.
Công ty Gas Shipping đầu tư 1 tàu VLGC (tàu chở khí loại siêu lớn) có sức chở đến 85.000 CBM và 1 tàu vận tải LPG có sức chở khoảng 5.000 CBM.
Công ty Phương Đông Việt đầu tư 3 tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất trọng tải khoảng 10.000 - 20.000 DWT, trong đó có 1 tàu chuyển tiếp và 2 tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất loại 20.000 DWT.
Công ty PVTrans Vũng Tàu đầu tư 1 tàu chở hàng rời loại Handysize (trọng tải từ 15.000 - 35.000 DWT).
PVT hiện đang giao dịch tại mức EV/EBITDA 4,2 lần, thấp hơn 51% so với các công ty khác cùng ngành trong khu vực trong khi vượt trội hơn hẳn về ROE và tỷ lệ đòn bẩy.
VCSC đưa ra khuyến nghị “Mua” dành cho PVT với giá mục tiêu là 22.800 đồng/cổ phiếu. PVT hiện giao dịch quanh mức giá 16.500 đồng/cổ phiếu.
