Goldman Sachs: Đồng USD vẫn sẽ mất giá dù ai thắng cử

Chiến lược gia Zach Pandl của Goldman Sachs nhận định, “đồng bạc xanh” hiện đang được định giá quá cao từ 10% đến 15% so với thực tế. Vì vậy, viễn cảnh đồng USD sụt giảm mạnh sẽ khiến giá trị của nó sẽ xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2014.

Theo nhà kinh tế này, một môi trường liên tục có lãi suất thực ở mức âm sâu tại Mỹ và kinh tế toàn cầu có dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ giai đoạn hậu Covid-19 nên được coi là “công thức tiêu chuẩn cho sự suy yếu của đồng USD”. Ông Pandl nhận định: “Goldman Sachs đang dự báo về sự sụt giá 15% của chỉ số đồng USD thực tính dựa vào trọng số thương mại dao động từ mức đỉnh giả định của năm 2020 đến cuối năm 2023. Tuy nhiên, mức độ này còn có thể lớn hơn”.

Các yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến thời điểm suy yếu của đồng USD bao gồm: Diễn biến của đại dịch, sự phát triển vaccine ngừa Covid-19 trên toàn cầu và kết quả bầu cử tổng thống Mỹ năm 2020. Dù vậy, những yếu tố trên sẽ không ảnh hưởng đến triển vọng của đồng USD trong giai đoạn trung hạn, ông Pandl lưu ý.

Ảnh minh họa. Nguồn: The News.

Thực tế, các nhà đầu tư dường như vẫn miễn cưỡng chấp nhận kịch bản giá trị của đồng USD từ nay cho tới năm 2021, cộng với một số yếu tố như: Sự không chắc chắn xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu và cách thị trường Mỹ sẽ vận hành ra sao so với các thị trường khác. Vì vậy, các nhà đầu tư sẽ ngần ngại, giảm hoặc thậm chí không “xuống tiền” khi đồng USD trở nên yếu hơn trong những tháng tới.

Goldman Sachs dự kiến gói cứu trợ trị giá 2.500 tỷ USD mà Đảng Dân chủ đề xuất nhằm giúp nước Mỹ đối phó với tình trạng kinh tế khó khăn do tác động của dịch Covid-19 vẫn sẽ được chấp thuận. Tuy nhiên, điều này đồng nghĩa với việc giá trị đồng USD lại “trượt dốc dài hơn”. Nếu các nhà đầu tư mua thêm trái phiếu kho bạc để bù thâm hụt của Mỹ và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tiếp tục giữ lãi suất ở mức thấp kỷ lục gần bằng 0% hiện nay, đồng USD có thể phải chấp nhận suy yếu để khuyến khích các nhà đầu tư nước ngoài mở rộng hoạt động tại Mỹ.

Với trường hợp Tổng thống Donald Trump tái đắc cử và đảng Cộng hòa nắm giữ Thượng viện, ông Pandl cho rằng giá trị của đồng USD có thể nhích lên hơn cho đến cuối năm 2020. Tuy nhiên, sau đó, trọng tâm thị trường sẽ chuyển sang vấn đề phân phối vaccine ngừa Covid-19 và hoạt động kinh tế toàn cầu phục hồi vào năm 2021 thì đồng USD vẫn sẽ giảm giá trị như dự báo ở trên. Ngoài ra, mặc dù việc tiếp tục chính sách cứng rắn của ông Donald Trump với Trung Quốc có thể sẽ thúc đẩy sức hấp dẫn của đồng USD như một tài sản trú ẩn, nhưng những lợi ích đó có thể bị lấn át bởi các yếu tố như lợi suất thực tiếp tục âm của Mỹ.

Nếu chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng lần này, ông Joe Biden có thể vẫn theo đuổi một cách tiếp cận đa phương hơn (như cam kết tranh cử) đối với chính sách đối ngoại, đặc biệt là quan hệ Mỹ - Trung. Điều đó có thể thúc đẩy đồng nhân dân tệ tăng giá so với đồng USD, ông Pandl nhận định. Cựu Phó tổng thống Mỹ còn được cho là sẽ mở cửa cho các chính sách mà các nhà đầu tư coi là khiến giảm giá đồng USD, bao gồm cả kích thích tài khóa mạnh mẽ. Bên cạnh đó, đồng USD cũng có thể suy yếu nếu nhu cầu nước ngoài đối với cổ phiếu của Mỹ giảm sau khi các đề xuất tăng thuế doanh nghiệp và tăng quy định với lĩnh vực công nghệ được thực hiện. Trong những diễn biến đầu tiên của ngày bầu cử Mỹ, chứng khoán thế giới tăng, đồng USD giảm khi các nhà đầu tư đặt cược vào chiến thắng của ông Joe Biden.

Tóm lại, vị chiến lược gia này nhận định, sự suy yếu của đồng USD cuối cùng vẫn có thể xảy ra trong mọi trường hợp, dù là Tổng thống Donald Trump hay cựu Tổng thống Joe Biden giành được từ 270 phiếu đại cử tri trở lên trong cuộc đua vào chiếc ghế tổng thống Mỹ lần này. Thậm chí, tâm lý tiêu cực xoay quanh đồng USD sẽ càng tồi tệ hơn nếu kết quả bầu cử gây tranh cãi.

MINH ANH (theo Business Insider)