Góc nhìn chuyên gia tuần mới: Cơ hội cho nhà đầu tư không ít

TTCK vừa trải qua một tuần biến động mạnh và chỉ số VN-Index đang dần trở về mốc 900 điểm. Thị trường tuần tới sẽ diễn biến theo xu hướng nào, theo các ông/bà?

Ông Ngô Quốc Hưng, bộ phận chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MBS

Tuần qua, trong khi tâm lý giới đầu tư chưa kịp hứng khởi sau cuộc bầu cử Quốc Hội Mỹ thì “ông kẹ” Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã ngay lập tức đưa giới đầu tư trở lại mặt đất, dù không nâng lãi suất khi kết thúc cuộc họp vào ngày 8/11, tuy nhiên FED để ngỏ khả năng có lần nâng lãi suất thứ tư trong năm 2018 vào tháng 12.

Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đang lo lắng về nguy cơ tăng trưởng chậm lại của kinh tế thế giới khi giá dầu giảm phiên thứ 10 liên tiếp, chuỗi phiên giảm giá dài nhất kể từ năm 1984 và có thêm những dấu hiệu cho thấy sự giảm tốc của nền kinh tế Trung Quốc.

Các dữ liệu bi quan trên của Trung Quốc và khả năng FED tiếp tục nâng lãi suất đã gây áp lực giảm lên chứng khoán toàn cầu trong phiên cuối tuần chứ không riêng gì chứng khoán Việt Nam. Tâm lý ngại rủi ro của nhà đầu tư cùng với sự “dửng dưng” của dòng tiền lớn đã làm chỉ số VN-Index giảm 1,14% trong tuần vừa qua.

Thời điểm hiện tại đến cuối tháng là khoảng trống thông tin, điểm sáng trong tuần vừa qua lại đến từ khối ngoại, sau chuỗi ngày bán, khối ngoại đã có nguyên 1 tuần mua ròng. Theo thống kê, dòng vốn ngoại đang có dấu hiệu trở lại các thị trường như: Thái Lan, Đài Loan, Indonesia, Ấn Độ…, xu hướng mua ròng của khối ngoại tiếp tục được kỳ vọng trong thời gian tới và là động lực để thị trường hồi phục.

Do vậy, trong kịch bản lạc quan nhất, tôi cho rằng thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh tích lũy bình thường với vùng hỗ trợ xung quanh mốc 900 điểm. Trong kịch bản kém lạc quan hơn, tôi cho rằng thị trường có khả năng retest đáy cũ, chỉ số VN-Index đã 3 lần retest mức này và đều xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật.

Thanh khoản tuần vừa qua thấp kỷ lục tuy nhiên đã tăng nhẹ trong phiên giảm cuối tuần, thị trường võng xuống để lôi kéo dòng tiền lớn qua đó retest đáy cũ là kịch bản có khả năng xảy ra hơn cả, tuy nhiên cũng không loại trừ khả năng thủng đáy khi yếu tố bên ngoài cũng đang rất bấp bênh có thể tác động theo hướng tiêu cực. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên có chiến lược đầu tư linh hoạt, thuận theo xu hướng chung của thị trường, tránh dựa quá chặt vào một kịch bản duy nhất.

Ông Nguyễn Hữu Bình, Chuyên gia chứng khoán

Thị trường Mỹ tăng mạnh nhưng thị trường Việt Nam lại k thể tăng trong khi chỉ cần thị trường Mỹ giảm là giảm mạnh theo. Có vẻ như nhà đầu tư đang không đồng thuận giai đoạn này. Nếu xet theo tiêu chí đơn giản trên có lẽ thị trường khó có cơ hội.

Tuy nhiên nhiều cổ phiếu không giảm mạnh, áp lực bán không quá lớn còn điểm số bị tác động của Largecap nhiều. Do đó nhà đầu tư nên bình tĩnh nhìn nhận thị trường và chờ đợi cơ hội.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Thị trường trong tuần vừa qua giao dịch khá thấp và hầu như không có phiên nào lực cầu đủ mạnh để đẩy chỉ số VN-Index vượt qua khỏi ngưỡng kháng cự 930.

Báo cáo doanh nghiệp quý III đã công bố gần hết và hầu như nằm trong dự báo vì vậy không tạo nhiều bất ngờ với nhà đầu tư. Thị trường cần một điểm tựa để đặt niềm tin vĩ mô sẽ ổn định và tăng trưởng năm sau tốt hơn ở các doanh nghiệp. Trong khi vấn đề này có sự lệ thuộc lớn vào tình hình biến động chính trị và thương mại của thế giới.

Ông Nguyễn Hồng Khanh

Vì vậy, trong ngắn hạn ít nhất trong tuần này tôi cho rằng thị trường sẽ vẫn ở trạng thái chờ đợi và tích lũy quanh vùng hỗ trợ mạnh trước đây.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược CTCK Dầu khí (PSI)

Diễn biến điều chỉnh vẫn tiếp tục, vùng 910-900 điểm đóng vai trò hỗ trợ cứng cũng là ngưỡng tâm lý cho tuần giao dịch tới. Có khả năng thị trường chững lại kèm các phiên tăng giảm đan xen. Thanh khoản yếu vẫn là điều chúng ta lo ngại trong ngắn hạn.

Liệu có cần lưu ý khi thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật trong một vài phiên tới không, theo các ông/bà?

Ông Ngô Quốc Hưng, bộ phận chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MBS

Thị trường không có gì là không thể, nhất là khi các yếu tố tác động bên ngoài đang bấp bênh. Như đã đề cập, mức thanh khoản tuần vừa qua thấp kỷ lục, nếu thị trường có thể xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật trong vài phiên tới với việc lôi kéo được dòng tiền đứng ngoài vào tham chiến nghĩa là có sự phản ứng với các cơ hội hoặc đã cảm thấy tham lam thì đó là tín hiệu tích cực.

Ngược lại, nều dòng tiền vẫn “dửng dưng” trong các nhịp hồi phục kỹ thuật (nếu có) thì nhà đầu tư nên tiếp tục chờ đợi cho đến khi có các dấu hiệu xác nhận. Điều quan trọng là tìm được mức giá hợp lý, chứ không phải là mức giá thấp nhất!

Ông Nguyễn Hữu Bình, Chuyên gia chứng khoán

Tâm lý nhà đầu tư thực sự yếu, tiền lớn dường như không tham gia quá mạnh. Thống kê cho thấy thị trường giai đoạn này khó tạo sóng nên nhiều người vẫn đang chờ đợi.

Cả bên mua và bán đã co hẹp lại nên có thể có sự bất ngờ đặc biệt từ cổ phiếu lớn. Có thể tại mốc 900 thị trường có sự hồi phục hoặc thị trường Mỹ tạo tín hiệu tăng vững chắc hơn.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Với trạng thái dao động ngang theo kiểu chờ đợi tin như hiện tại, các tín hiệu kỹ thuật hồi phục ngắn hạn chỉ xảy ra khi có thông tin tốt ở một nhóm ngành lớn đủ lực vực cả thị trường.

Các nhóm ngành như ngân hàng, bất động sản bên cạnh thương mại bán lẻ vẫn đạt sự tăng trưởng tốt trong năm vẫn có thể tạo lực hút dòng tiền tốt nếu giá cổ phiếu rơi về các điểm hỗ trợ mạnh.

Thật ra nhiều cổ phiếu có chất lượng và đạt hiệu quả kinh doanh rất tốt trong năm nay nhưng giá chưa tăng nhiều đang chờ các yếu tố hỗ trợ từ vĩ mô để bức phá.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược CTCK Dầu khí (PSI)

Ông Lê Đức Khánh

Tôi cho là có những phiên bật hồi kỹ thuật nhưng lực mua lên không mạnh. Chỉ báo tâm lý nhà đầu tư vẫn đang ở mức thấp.

Trong tuần qua, thị trường dành sự quan tâm đến những nhóm ngành được hưởng lợi nhiều nhất khi CPTPP thông qua là dệt may, thủy sản...Ông/bà đánh giá như thế nào đổi với cơ hội tăng trưởng đối với nhóm này trong ngắn hạn?

Ông Ngô Quốc Hưng, bộ phận chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MBS

Không phải đến khi hiệp định CPTPP được Chủ tịch nước đề nghị Quốc hội xem xét, quyết định phê chuẩn cùng các văn kiện liên quan trong kỳ họp thứ 6, Quốc hội khóa 14... nhóm ngành được hưởng lợi từ hiệp định này như dệt may, thủy sản, logistics, khu công nghiệp… mới được thị trường dành sự quan tâm mà trước đó các cổ phiếu có tính thị trường trong các nhóm này đã được dòng tiền thông minh đón đầu rồi.

Nổi bật là nhóm cổ phiếu dệt may và thủy sản đã có mức tăng rất ấn tượng với các cổ phiếu đầu ngành và mức giá cũng đã phản ánh triển vọng tăng trưởng của danh nghiệp trong năm nay.

Do vậy trong ngắn hạn, những cổ phiếu vừa và nhỏ hoặc bị thị trường lãng quên trong thời gian vừa qua sẽ có cơ hội hưởng lợi khi thông tin về ngành được đánh giá là thuận lợi.

Ông Nguyễn Hữu Bình, Chuyên gia chứng khoán

Ngành thủy sản thực sự tạo ra bất ngờ sau nhiều năm vô cùng ảm đạm. Hầu hết nhóm cổ phiếu này đều thu hẹp lại nên tốc đọ tăng khá nhanh. Thực tế tiềm năng ngành thủy sản còn khá lớn trước những yếu tố hiện nay. Tuy nhiên nhìn vào giá nhiều cổ phiếu như CXM, ACLl, ANV .... thì ngắn hạn nên cẩn trọng.

Ông Nguyễn Hữu Bình

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Các nhóm cổ phiếu thuộc các nhóm ngành dệt may, da giầy, gỗ và logistic có nhiều cơ hội tăng trưởng khi hiệp định CPTPP ký kết.

Một số thị trường trong nhóm này Việt Nam chưa có các hiệp định thương mai song phương và hoạt động trao đổi thương mại còn thấp như Canada sẽ mở ra nhiều cơ hội hơn so với những thị trường còn lại. Thật ra nhiều cổ phiếu nhóm dệt may đã tăng khá tốt trên sàn niêm yết vì vậy cần chờ khi hiệp định đi vào cam kết thực hiện để thấy hiệu quả thật sự mang lại.

Theo tôi một trong những ngành được chờ đợi nhất trong thời gian tới có sự thay đổi đột phá là ngành logistics.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược CTCK Dầu khí (PSI)

Các doanh nghiệp dệt may đang ăn nên làm ra và đang có 10 tháng kinh doanh với kết quả thực sự ấn tượng. Doanh số xuất khẩu dệt may tính đến thời điểm đầu tháng 11 đã vượt qua con số 23 tỷ đô la. Các đơn hàng xuất khẩu đến từ các thị trường chính như Mỹ, Nhật, Hàn Quốc đều tăng mạnh. Nhìn chung cơ hội tăng trưởng của nhóm cổ phiếu dệt may là tốt ít nhất là giai đoạn cuối năm 2018.

Sau một thời gian thị trường diễn biến có phần tiêu cực vừa qua, có thể phân hóa thành 2 trạng thái, đó là nhà đầu tư đang giữ cổ phiếu hiện đang có phần chán nản, trong khi đó nhóm nhà đầu tư đang đứng ngoài thị trường hiện vẫn đang giữ động thái quan sát. Theo các ông/bà, nhà đầu tư nên “hành động” như thế nào?

Ông Ngô Quốc Hưng, bộ phận chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MBS

Với mức thanh khoản thấp như tuần vừa qua thì nhóm nhà đầu tư đang đứng ngoài có lợi thế, thị trường đang đi đúng kịch bản và họ có thời gian để xây dựng danh mục, do vậy nếu nhóm nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu càng chán nản càng mất kiên trì thì nhóm kia càng dễ xây dựng danh mục.

Ông Ngô Quốc Hưng

Dù nhà đầu tư có ở nhóm nào thì cũng nên “hành động” theo các quy tắc giao dịch hoặc theo kỹ luật, nhóm xây dựng danh mục cũng không vội vàng all-in mà thường “ném đá dò đường” hoặc vào từng phần danh mục, trong khi đó nhóm cầm cổ công việc của họ là kiểm soát rủi ro vì mức lỗ ngắn hạn cũng chưa phải là nhiều. Tuy nhiên nếu các thiết lập bị vi phạm họ có thể giảm tỷ trọng, hạ margin hoặc dừng lỗ, đặc biệt không bình quân giá xuống.

Ông Nguyễn Hữu Bình, Chuyên gia chứng khoán

Những thời điểm kiểu này nhiều nhà đầu tư sẽ buông xuôi theo 2 kiểu, hoặc là đóng bảng giảm margin chờ khi thị trường hồi phục, hoặc là bán mạnh giảm tỷ trọng chấp nhận cắt lỗ.

Khi ở giai đoạn như này cơ hội sẽ xuất hiện và đó là lúc nên mua. Tuy nhiên, cần xác định là thị trường chưa thể khởi sắc nên cần có chiến lược rõ ràng hơn.

Thực sự tâm lý nhà đầu tư lúc này khá hoang mang, họ lo lắng thị trường sẽ sụp đổ hơn là thị trường chỉ điều chỉnh thông thường. Do đó mọi yếu tố bất ngờ có thẻ xảy ra và cần lưu ý vấn đề này. Một doanh nghiệp tốt luôn trường tồn.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam (VIS)

Về định giá chung thị trường hiện nay đang ở vùng chấp nhận được có nghĩa là không quá đắt nhưng cũng không phải là quá rẻ.

Có một điểm là trước đây nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư khi PE bình quân thị trường trên 20 và P/bv nhiều cổ phiếu ngân hàng trên 2.5 nhưng vẫn xem là rẻ do sự kỳ vọng quá lớn. Vì vậy, với mặt bằng thị trường hiện tại thì giá cổ phiếu được xem là phù hợp để nắm giữ.

Khi chưa có yếu tố hỗ trợ thị trường có thể có nhiều nhịp điều chỉnh và đây là cơ hội để tích lũy cổ phiếu. Chỉ cần điều kiện vĩ mô ổn định không quá xấu thị trường sẽ có nhiều cơ hội sắp tới.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược CTCK Dầu khí (PSI)

Rõ ràng tùy thuộc vào chiến lược giao dịch hoặc đầu tư cổ phiếu mà chúng ta, các nhà đầu tư có những cách hành xử khác nhau. Nếu nhà đầu tư định hướng giao dịch ngắn, Trading theo xu hướng thì rõ ràng đây không phải là thời điểm thuận lợi cho việc mua vào và bán ra nhanh nhưng với phong cách đầu tư giá trị với tầm nhìn dài hơi thì thị trường luôn có những cơ hội để mua vào nhất là hoàn cảnh hiện tại nhiều cổ phiếu triển vọng đang bị bán ra với giá thấp hơn giá trị nội tại.

Nhìn chung kể cả giao dịch ngắn hạn hay dài hạn thì việc lựa chọn cổ phiếu, thời điểm mua bán là hết sức quan trọng. Cơ hội cho đầu tư cổ phiếu hiện nay là không phải là ít.

Hải Vân