Fed tăng lãi suất: Tỷ giá sẽ vẫn chịu áp lực trong những tháng cuối năm 2022?

Ngày 21/9/2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nâng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp nhằm kiềm chế lạm phát. Đợt tăng lãi suất này đưa mức lãi suất cơ bản của Fed lên mức 3,0% - 3,25%, mức cao nhất kể từ năm 2008.

Các quan chức Fed kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới, với lãi suất cơ bản sẽ tăng lên 4,4% vào cuối năm 2022 và 4,6% vào cuối năm 2023. Fed dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2022 sẽ giảm còn 0,2% từ mức 1,7% đưa ra vào tháng 6/2022, trước khi tăng trở lại mức 1,8% vào năm 2023 trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4,4% trong năm 2023 từ mức hiện tại là 3,7%.

Sau khi Fed tăng lãi suất, tỷ giá USD/VND đã tăng 0,1% lên 23.710 (tỷ giá USD/VND tăng 3,9% tính với đầu năm) trên thị trường liên ngân hàng. Do tỷ giá hiện tại đã cao hơn so với giá bán ra của NHNN là 23.700, VNDirect cho rằng các ngân hàng thương mại có thể sẽ tiếp tục mua USD từ NHNN.

VNDirect cho rằng tỷ giá hối đoái sẽ tiếp tục chịu áp lực trong những tháng cuối năm 2022 do đồng USD neo cao khi Fed duy trì lộ trình tăng lãi suất. Tuy nhiên, VNDirect vẫn nhận thấy những yếu tố hỗ trợ tỷ giá, bao gồm dòng vốn FDI mạnh hơn, thặng dư thương mại cải thiện (dự báo đạt khoảng 8,9 tỷ USD trong năm 2022), thặng dư cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối đạt ngưỡng an toàn (tương đương 3,3 tháng nhập khẩu). Tựu chung lại, VNDirect dự báo tỷ giá USD/VNĐ có thể mất giá khoảng 3,5 - 4% so với đồng USD trong năm 2022.

Cho năm 2023, VNDirect kỳ vọng áp lực lên tỷ giá hối đoái của Việt Nam sẽ hạ nhiệt đáng kể và dự báo Việt Nam Đồng sẽ tăng giá so với USD trong năm 2023 do (1) Fed chuyển từ "thắt chặt chính sách tiền tệ" sang "bình thường hóa chính sách" trong năm tới, (2) lãi suất USD giảm nhẹ trong nửa cuối năm 2023, (3) lãi suất VND duy trì xu hướng tăng trong năm 2023, (4) bộ đệm tốt từ thặng dư thương mại, thặng dư cán cân thanh toán, dự trữ ngoại hối cải thiện trong năm 2023.

Minh An