'Cơn sóng dữ' của APC

Chủ tịch HĐQT CTCP Chiếu xạ An Phú (APC), bà Võ Thùy Dương vừa ra thông báo đăng ký mua 500 nghìn cổ phiếu APC. Gioa dịch dự kiến được thực hiện qua phương thức khớp lệnh và thỏa thuận từ ngày 3/4/2018 đến 2/5/2018.

Cổ phiếu nổi cơn sóng dữ

Hiện tại, bà Võ Thùy Dương đang nắm giữ trực tiếp 3,66 triệu cổ phiếu APC, tương ứng tỷ lệ 30,98%. Nếu giao dịch diễn ra thành công, chủ tịch APC sẽ nâng sở hữu lên 4,16 triệu cổ phiếu, tương ứng 35,22% cổ phần. Được biết, bà Võ Thùy Dương cùng nhóm cổ đông có liên quan hiện đang nắm giữ trên 70% cổ phần APC.

Với các DN XK thủy sản, nông sản phía Nam, Chiếu xạ An Phú là cái tên quá quen thuộc, đặc biệt cuối năm 2014 khi Chiếu xạ An Phú và Cty TNHH Thái Sơn, một DN chiếu xạ khác tiến hành hợp nhất khiến An Phú như “hổ mọc thêm cánh” trong lĩnh vực chiếu xạ tại Việt Nam.

Luôn có kết quả kinh doanh ấn tượng theo từng năm, nhưng khoảng 1 tháng trở lại đây cổ phiếu APC có cả chục phiên nằm sàn và rất nhiều phiên trong tình trạng trắng bên mua.

Theo đó, APC đã bắt đầu nổi cơn sóng dữ, liên tiếp giảm sàn và nhiều phiên trắng bên mua kể từ thời điểm đầu tháng 3/2018, khi thông báo tờ trình Đại hội cổ đông thường niên 2018 có kế hoạch chào bán 6 triệu cổ phiếu cho cổ đông chiến lược với mức giá không dưới 20.000 đồng/cổ phiếu, rẻ hơn rất nhiều so với thị giá cổ phiếu APC gần 72.000 đồng vào thời điểm đó.

Ngoài ra, điều làm nhà đầu tư và cổ đông lo ngại là kế hoạch đầu tư phát triển nhà máy mới và trung tâm nghiên cứu hơn 2017 tỷ đồng sẽ gây áp lực tài chính nặng nề cho công ty, và đáng ngại hơn là vốn điều lệ công ty chỉ vỏn vẹn 120 tỷ đồng.

Và tại Đại hội cổ đông thường niên, cổ đông của APC đã phủ quyết kế hoạch chào bán 6 triệu cổ phiếu riêng lẻ nêu trên của APC, và chỉ thông qua cho APC chào bán 3 triệu cổ phiếu, với mức giá do HDQT quyết định.

Mới nhất, vào ngày 26/3 vừa qua HĐQT của APC đã có quyết thông qua việc chào bán 3 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho đối tác nước ngoài với mức giá 40.000 đồng/cổ phiếu.

Đối tác chào bán chiến lược Torus Capital Investments chỉ mới được thành lập vào ngày 28/9/2017. Trụ sở công ty được đặt tại SIF Building, Robinson, Singapore với 4 nhân viên. Ngoài ra, thông tin từ một cổ đông APC, sau khi liên hệ với cơ quan chức năng bên Singapore thì xác định được Torus là một công ty tư nhân trách nhiệm hữu hạn với vốn điều lệ chỉ 1.000 đô la Singapore (khoảng 17 triệu đồng).

Việc công bố chào bán với mức giá quá thấp thời điểm đó đã khiến cổ phiếu APC "lao dốc" khoảng 50% từ vùng 71.000 đồng xuống 35.000 đồng với 12 phiên giảm sàn và không ít nhà đầu tư thiệt hại nặng nề vì thông tin này.

Luôn có kết quả kinh doanh ấn tượng theo từng năm, nhưng khoảng 1 tháng trở lại đây cổ phiếu APC có cả chục phiên nằm sàn và rất nhiều phiên trong tình trạng trắng bên mua.

Nhiều điều "bất thường"

Nhưng không chỉ dừng ở câu chuyện cổ phiếu giảm sàn, "nỗi ám ảnh" của APC còn xuất phát từ đợt sụt giảm gần đây xuất phát từ những điểm bất thường trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp này, vốn trước đây nhà đầu tư chỉ chú ý tới con số biên lợi nhuận “khủng”.

Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2017, tài sản của APC đến cuối năm đạt gần 301 tỷ đồng, tăng 55 tỷ so với đầu năm. Trong đó, chủ yếu phần gia tăng nằm ở khoản mục tài sản ngắn hạn, đối ứng ở phần nguồn vốn là lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Nhìn vào báo cáo kết quả kinh doanh cũng phần nào lý giải được điều này khi lợi nhuận sau thuế năm vừa qua của APC đạt hơn 66 tỷ đồng, tăng hơn 60%.

Tuy nhiên, vấn đề ở chỗ phần lợi nhuận đột biến trong năm 2017 lại không ghi nhận dòng tiền vào doanh nghiệp này mà lại được chuyển hết vào khoản mục phải thu ngắn hạn, đi sâu hơn là APC đã dùng một phần lớn tài sản để trả trước người bán.

Đến cuối năm 2017, chiếu xạ An Phú ghi nhận gần 100 tỷ đồng ở khoản mục này, với tiểu khoản chi tiết trả trước người bán ngắn hạn tăng đột biến từ 83 triệu đồng lên 75 tỷ đồng. Đối tác nhận trả trước là Corpex Asia Ltd được lãnh đạo APC trả lời chung chung là đơn vị sẽ chuyển giao công nghệ và mua nguyên vật liệu phục vụ cho dự án Nhà máy chiếu xạ An Phú (Bắc Ninh). Cũng giống như Torus Capital, Corpex Asia Ltd là DN mới thành lập ở Hong Kong ngày 25/8/2017 với tuổi đời gần 7 tháng.

Ngoài ra, APC cũng lên phương án đầu tư dự án Trung tâm Nghiên cứu và phát triển ứng dụng công nghệ chiếu xạ TP.HCM (APIRA) với tổng mức đầu tư dự kiến lên tới 1.324 tỷ đồng. Với những tham vọng rất lớn nhưng kế hoạch lại chưa thực sự rõ ràng này lại khiến nhà đầu tư càng thêm lo lắng, hoài nghi về tương lai của doanh nghiệp hơn.

Tiến Minh