Chứng khoán tháng 10 sẽ vào chu kỳ điều chỉnh
Trong báo cáo chiến lược đầu tư tháng 10/2020 vừa được phát hành, Công ty chứng khoán Rồng Việt dự báo, sau giai đoạn tăng mạnh và tích cực hơn so với các thị trường khác trong khu vực, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh để hỗ trợ xu hướng tăng bền vững.
Chiến lược đầu tư thận trọng là phù hợp trong giai đoạn hiện nay
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng mạnh trong tháng 8, tháng 9 và có kết quả tốt hơn so với các thị trường chứng khoán khác như Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan. Diễn biến này đã phản ánh phần nào thông tin tích cực về tăng trưởng GDP quý 3 của Việt Nam so với các nước khác.
Cụ thể, theo báo cáo của Nikkei Asian, Việt Nam đứng đầu Đông Nam Á về kết quả hoạt động kinh tế với mức tăng trưởng GDP quý 3 dương (2,12%) trong khi các nước trong khu vực dự kiến sẽ có GDP thấp hơn hoặc âm. Một yếu tố đáng chú ý khác làm tăng khả năng điều chỉnh của VN-Index là việc công bố kết quả kinh doanh quý 3 của tất cả các cổ phiếu niêm yết trong tháng 10.
Các chuyên gia lo ngại hiệu ứng “Tin ra là bán” sẽ tạo áp lực cho VN-Index khi một số cổ phiếu VN30 (chủ yếu quyết định diễn biến của VN-Index) đã tăng mạnh trong tháng 8 và tháng 9 trước những tin đồn về kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3/2020, phát hành riêng lẻ cho cổ đông chiến lược, đặc biệt là ở các cổ phiếu ảnh hưởng đến VN-Index như ngân hàng.
Theo đánh giá từ các chuyên gia phân tích của Rồng Việt, kết quả kinh doanh của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong quý 3/2020 sẽ không tiêu cực như dự đoán, đặc biệt là các ngân hàng tư nhân bao gồm VPBank, HDBank, TPBank, Techcombank khi được NHNN chấp thuận nới hạn mức tín dụng lên 20%.
Mới đây, NHNN đã công bố quyết định giảm lãi suất điều hành. Tuy nhiên, điều này được dự báo sẽ không có tác động đáng kể do một số ngân hàng đã giảm lãi suất trước đó khi có thông tin này. Chỉ số Vietnam CDS 5Y có xu hướng đi lên trong thời gian gần đây cho thấy khả năng VN Index điều chỉnh là khá cao khi 2 số liệu này thường có diễn biến trái ngược nhau trong quá khứ.
Phản ứng tiêu cực của nhà đầu tư nước ngoài cũng là yếu tố đáng lưu tâm khi họ tiếp tục bán ròng mạnh qua giao dịch khớp lệnh trong 4 tuần liên tiếp của tháng 9. Về mặt định giá, PE của VN Index không quá hấp dẫn để thu hút dòng tiền (15,1 lần tại thời điểm 30/9) khi cao hơn cả trước lúc xảy ra đại dịch Covid-19 tại Việt Nam (14,5 – 15 lần trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 2)
Từ các yếu tố kể trên, Công ty chứng khoán Rồng Việt cho rằng thị trường có thể đi ngang trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng và hiệu ứng “Tin ra là bán” khi các doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh quý 3 trong tháng 10 . Mặt khác, các diễn biến khó lường của thị trường chứng khoán thế giới đến từ kết quả bầu cử Tổng thống, gói kích thích kinh tế mới ở Mỹ và Covid-19 chưa cho thấy tín hiệu lạc quan nào cho VN-Index. Theo đó, VN-Index có thể dao động trong khoảng từ 865 đến 920 điểm.
Trước dự báo về khả năng điều chỉnh của thị trường như trên, Rồng Việt cho rằng chiến lược đầu tư thận trọng là phù hợp trong giai đoạn này khi mà giá của nhiều cổ phiếu có thể đã phản ánh sớm kết quả kinh doanh quý 3/2020.
Theo đó, nhà đầu tư nên hiện thực hóa lợi nhuận trong các phiên tăng điểm và kiên nhẫn chờ đợi các nhịp điều chỉnh để giải ngân vào những cổ phiếu có những chuyển biến tích cực hơn trong hoạt động kinh doanh trong khoảng thời gian cuối năm 2020.
