Bloomberg: Sabeco đang được định giá quá đắt nếu lấy Vinamilk làm chuẩn

Theo ông Hui Choon Kit, Giám đốc Tài chính của Fraser & Neave Ltd – tổ chức hiện là cổ đông lớn của Vinamilk, Vinamilk là thước đo tốt để có thể so sánh với Sabeco, bởi cả 2 công ty đều dẫn đầu tại lĩnh vực kinh doanh của mình tại Việt Nam.

Trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại diễn ra hôm 3/11 từ Singapore, ông Hui cho biết "Giá thị trường của SAB dường như vượt quá giá trị hợp lý. Nếu chỉ dựa trên các dữ liệu tài chính đã được công bố, có vẻ SAB còn vượt trên mức chuẩn toàn cầu".

So với Vinamilk, Sabeco đang được định giá quá đắt (Ảnh minh họa)

Theo dữ liệu của Bloomberg hôm 6/11, cổ phiếu SAB đang được giao dịch ở mức P/E 38 lần, so với con số chỉ 21 lần của Vinamilk.

Chính phủ Việt Nam từ lâu đã bắt tay vào một kế hoạch thoái vốn khỏi Sabeco. Việt Nam lại là một điểm đến đầu tư hấp dẫn với dân số trẻ và tầng lớp trung lưu ngày càng gia tăng. Euromonitor báo cáo, kịch bản này đã giúp nhu cầu bia tại Việt Nam tăng thêm 300% từ năm 2002.

"Việt Nam là một thị trường lớn và Sabeco đang có thị phần tốt",ông Hui cho biết. Sabeco chiếm khoảng 40% thị phần bia Việt Nam tương đương giá trị 6,5 tỷ USD.

Nhà đầu tư tiềm năng thứ hai của Sabeco, Asahi Group Holdings Ltd cho biết hồi tháng 9 rằng, việc định giá Sabeco thực sự tốn kém. Công ty nước giải khát được kiểm soát bởi tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi là một trong số ít các công ty nước ngoài cùng với Anheuser – Burch InBev NV đã đăng ký đấu giá cổ phần Sabeco vào năm ngoái trong đợt chào bán lớn nhất của Việt Nam.

Cổ phiếu của Sabeco đã tăng 44% trong năm nay, so với mức tăng 26% của Vinamilk, công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tính đến hết ngày 7/11, Sabeco được trị giá khoảng 8,1 tỷ USD. Trên thị trường thế giới, hãng bia Asahi hiện giao dịch ở mức P/E 18 lần, so với 21 lần của Carlsberg A/S và 20 lần đối với Heineken NV.

Fraser & Neave Ltd đã có kinh nghiệm làm việc tại thị trường bia Việt Nam khi trước đây từng phần sở hữu Tiger Beer. 5 năm trước, công ty này đã được bán cho Heineken.

Ông Hui tiếp tục nói về thị trường bia Việt Nam và Sabeco: "Đó là một thị trường mà chúng ta biết rất rõ. Có những cải tiến mà họ có thể thực hiện, chúng tôi hy vọng có thể hỗ trợ họ".

Kết thúc phiên giao dịch ngày 7/11, cổ phiếu SAB đang dao động quang ngưỡng 285.000 đồng/cp, cao nhất thị trường. Mức vốn hóa của công ty đạt gần 183.000 tỷ đồng.

Hoàng Dung (t/h)